一、熱卷供應(yīng)存增加預(yù)期 需求啟動(dòng)或不及預(yù)期
據(jù)蘭格云商平臺(tái)檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到3月18日全國(guó)主要160家鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為78.55%，環(huán)比上漲5.74個(gè)百分點(diǎn)，基本恢復(fù)至采暖季之前的水平，較當(dāng)時(shí)均值上漲1.43個(gè)百分點(diǎn)。3月18日數(shù)據(jù)顯示，蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)查的全國(guó)160家主要鋼鐵企業(yè)中，有81家鋼廠134座高爐進(jìn)行檢修，比上周減少27座。
后期來(lái)看，隨著限產(chǎn)力度有所松動(dòng)，鋼企高爐復(fù)工節(jié)奏加快提振高爐開(kāi)工率上行，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)量存在增長(zhǎng)預(yù)期。
據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到3月18日，全國(guó)35家鋼企熱卷產(chǎn)量均值288.5萬(wàn)噸，較2月份均值小增0.25萬(wàn)噸，較采暖季之前的三季度小幅增加1.12萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量仍處于相對(duì)高位，但受3月初烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)因素影響，歐洲地區(qū)部分買(mǎi)家需求轉(zhuǎn)至東南亞市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋼廠熱卷出口量明顯增加，也使得國(guó)內(nèi)熱卷實(shí)際供應(yīng)量有所減少。
截止到3月18日，鋼廠熱卷利潤(rùn)為207元/噸，較2月底減少183元/噸，較采暖季之前減少267.2元/噸。近期鋼廠熱卷利潤(rùn)情況呈現(xiàn)震蕩減少情況，主要原因在于原料上漲與熱卷價(jià)格走低的矛盾影響。原料方面，年后焦炭經(jīng)歷四輪提漲，提振原料成本上行；而近期熱卷市場(chǎng)跟隨政策面以及消息面波動(dòng)，但終端需求仍未如期啟動(dòng)，疊加公共突發(fā)事件影響，交投弱勢(shì)下，熱卷價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。
庫(kù)存方面，熱卷庫(kù)存處于相對(duì)高位。據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到3月18日熱卷現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存小幅下降，總量為249.79萬(wàn)噸，較2月底減少20.6萬(wàn)噸。各地區(qū)庫(kù)存情況表現(xiàn)不一，尤其上海地區(qū)熱卷庫(kù)存仍處于相對(duì)累庫(kù)的階段。主要原因在于終端需求恢復(fù)仍存在一定阻力，疊加最近公共衛(wèi)生突發(fā)事件也在一定程度上影響市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)，需求向終端傳導(dǎo)仍存在一定壓力，熱卷高位庫(kù)存仍有待消化。
另外，從重點(diǎn)城市的庫(kù)存走勢(shì)情況也可以很好的反應(yīng)熱卷市場(chǎng)需求情況。截止到3月18日，樂(lè)從地區(qū)熱卷庫(kù)存社會(huì)庫(kù)存總量59.95萬(wàn)噸，較2月底減少7.55萬(wàn)噸，較采暖季前減少0.07萬(wàn)噸；博興地區(qū)熱卷庫(kù)存為28.66萬(wàn)噸，較2月底減少13.12萬(wàn)噸，較采暖季前減少8.43萬(wàn)噸。
二、熱卷價(jià)格寬幅震蕩 區(qū)域價(jià)差暫未開(kāi)啟
截止到3月18日，3月份天津地區(qū)熱卷均價(jià)5065元/噸，較2月份上漲144元/噸或2.92%；上海均價(jià)5120元/噸，上漲125元/噸或2.50%；樂(lè)從價(jià)格5143元/噸，上漲177元/噸或3.56%。3月份熱卷市場(chǎng)影響因素紛繁復(fù)雜，市場(chǎng)多跟隨政策面以及消息面波動(dòng)，但整體來(lái)看終端需求支撐不足，市場(chǎng)供需面對(duì)于市場(chǎng)的影響話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較弱。
受需求暫未啟動(dòng)影響，熱卷市場(chǎng)跨區(qū)域流通情況暫未打開(kāi)，熱卷資源多集中在本區(qū)域以?xún)?nèi)流動(dòng)。整體來(lái)看，3月份市場(chǎng)成交多為期現(xiàn)公司接貨，僅在3月中旬期間受價(jià)格下跌之后，終端接貨需求小幅放量。另外，截止到3月18日數(shù)據(jù)顯示，天津與上海地區(qū)熱卷價(jià)格基本持平，暫無(wú)明顯價(jià)差，天津與樂(lè)從地區(qū)價(jià)差僅40元/噸。
冷卷與熱卷走勢(shì)具有高度相關(guān)性，近期市場(chǎng)總體呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。截止到3月18日，以上海地區(qū)為例，冷卷均價(jià)5470元/噸，環(huán)比微跌2元/噸。3月份以來(lái)冷卷-熱卷價(jià)差有所收窄，兩者價(jià)差一直在290-430元/噸之間波動(dòng)，熱卷向冷卷加工暫無(wú)利潤(rùn)，兩者傳導(dǎo)處于不暢的局面，也側(cè)面反映了熱卷市場(chǎng)需求端的弱勢(shì)。
三、后市預(yù)測(cè)
未來(lái)，熱卷市場(chǎng)后期也將要回歸到供需面，供需面的影響砝碼也將增加。供應(yīng)面來(lái)看，后期鋼廠高爐開(kāi)工率料將繼續(xù)回升，熱卷供應(yīng)量存在增加預(yù)期。需求端來(lái)看，近段時(shí)間以來(lái)，熱卷市場(chǎng)的成交仍將集中在期現(xiàn)公司以及貿(mào)易商方面，終端接貨需求仍表現(xiàn)有限。后期下游開(kāi)工需求將有所回升，但受公共衛(wèi)生突發(fā)事件以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩新常態(tài)影響，終端需求提升程度或?qū)⑹芟?。另外原料上漲也對(duì)熱卷市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)或高位整理。
進(jìn)入4月份以后，終端需求料將有所回升，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況溫和好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)量上行也在一定程度上拖累市場(chǎng)漲幅。綜合影響下，預(yù)計(jì)4月份熱卷市場(chǎng)或震蕩上行，但幅度或?qū)⑹芟蕖?/span>