作為國際鋼鐵行業的標桿性企業，日本制鐵公司的發展歷程可謂源遠流長，前后經歷了四次重大合并（三次為經營權轉移的法律形式合并，以及一次非經營權轉移的非法律形式合并），見圖1。期間還伴隨著部分業務的小型合并活動發生，最終形成了如下的股權結構特點：股權分散、集團內部持股結構復雜，以及經營特點：專注鋼鐵主業并開拓其他業務（如工程、化工和新材料、系統解決方案）。
圖1 日本制鐵公司史上四次重大合并
從圖1可以看出，日本制鐵史上四次重大合并是：
第1次合并（1970年）：新日鐵橫空出世，引領行業有序競爭；
第2次合并（2002年）：聯而不合，戰略軟聯盟轉危為機；
第3次合并（2012年）：新日鐵住金誕生，優勢互補強強聯手；
第4次合并（2019年）：多輪合并，打造日本制鐵。
日本制鐵在國內結盟對象主要有二類，第一類為國內大型高爐企業，例如住友金屬工業、神戶制鋼；第二類為國內電爐企業。此外，在國外主要與高爐企業結盟，如韓國浦項、中國寶武、印度埃薩等企業。
從日本制鐵史上四次重大合并可以得到如下的啟示：日本制鐵兼并重組的成功經驗是采取先聯盟，再適時合并的方式。相對于傳統的合并模式，戰略軟聯盟主要存在兩個鮮明的特點：第一，聯而不合，企業在法律上仍然具有獨立地位，經營完全自主；第二，成員企業相互交叉持股，并且加強在生產、技術、銷售等方面的合作。如果兩個型鋼鐵企業直接合并，會面臨整合時的重重困難。