金融支持民企融資再發力

近期，中國人民銀行支持和指導交易商協會繼續推進并擴容“第二支箭”——民營企業債券融資支持工具，預計可支持約2500億元民營企業債券融資。

為化解民營企業、小微企業面臨的融資困難，2018年央行會同有關部門，推出“三支箭”的政策組合。其中，第一支箭是民營企業信貸支持，第二支箭是民營企業債券融資支持工具，第三支箭是民營企業股權融資支持工具，目的是支持民營企業拓寬融資途徑，緩解民營企業缺資金難題。

“民營企業抗風險能力較差，其經營更易受到經濟形勢波動的影響。”光大證券首席固定收益分析師張旭表示，民企融資難、融資貴通常在經濟擴張期有所好轉，在收縮期中又會加劇。

近年來，人民銀行引導金融機構加大對民營企業的信貸支持。通過定向降準、中期借貸便利（MLF）等方式，為金融機構支持民營企業提供長期、成本適當的資金。2018年以來，央行共增加支小再貸款額度1.49萬億元，下調再貸款利率0.75個百分點，鼓勵金融機構增加民營企業信貸投放。2018年至2019年，階段性運用定向中期借貸便利（TMLF），支持大型商業銀行、股份制商業銀行向民企提供長期穩定資金，操作量與其支持民企的力度掛鉤，利率較中期借貸便利優惠，發揮好大中型銀行的“頭雁”作用。

與此同時，央行還在宏觀審慎評估（MPA）中，階段性增加小微和民營企業融資等相關考核指標，引導金融機構支持小微和民營企業。

2020年出臺的普惠小微企業貸款延期還本付息支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃等兩項直達工具，以及2022年接續轉換后設立的普惠小微貸款支持工具，也主要支持了以民營企業為主的小微企業。

數據顯示，2020年至2021年12月，普惠小微企業貸款延期還本付息支持工具向地方法人銀行提供激勵資金217億元；普惠小微企業信用貸款支持計劃向地方法人銀行提供優惠資金3740億元。2022年前三季度，通過普惠小微貸款支持工具向地方法人金融機構提供激勵資金213億元，支持其增加普惠小微貸款共計1.29萬億元。

近年來，民營企業貸款新增市場主體、新增貸款增速保持強勁增長，企業貸款平均利率不斷創出記錄新低。2022年9月末，普惠小微貸款余額23.2萬億元，同比增長24.6%，支持小微經營主體5389萬戶，同比增長31.7%，9月新發放普惠小微企業貸款加權平均利率為4.72%。2022年9月末，銀行業金融機構非國有企業本外幣貸款（含個人經營性貸款）余額62.7萬億元，同比增長10.3%。

交易商協會近期已宣布繼續推進并擴容“第二支箭”——民營企業債券融資支持工具，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，后續可視情況進一步擴容。張旭認為，“第二支箭”對于民企債券融資的支持作用體現在兩個方面：一是可通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持暫時遇到流動性困難的民營企業發債融資。二是釋放出金融管理部門堅定支持民企發債融資的信號，可以有效提振市場信心。

民企股權融資渠道也不斷拓寬。3年來，科創板首發民營企業328家，占該板塊上市企業數量的79.1%；首發募集資金4102億元，占該板塊上市企業首發募集資金的62.9%。創業板首發民營企業393家，占該板塊上市企業數量的89.7%；首發募集資金3342億元，占該板塊上市企業首發募集資金的84.1%。“應繼續發揮‘三支箭’政策組合對民企融資的積極作用。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，通過深化金融供給側結構性改革，根據民企經營特點，創新金融服務和產品；通過數字技術賦能降低信息不對稱，提升服務效率和風控能力；積極推動多層次資本市場，拓寬民營企業融資渠道。