昨日的黑色盤(pán)面又進(jìn)入了一次“狂歡”，據(jù)說(shuō)是由于該公布沒(méi)公布的數(shù)據(jù)，有知情人士聲稱比較樂(lè)觀。
我們認(rèn)為，自去年四季度迄今的黑色系市場(chǎng)基本面不變，無(wú)非是一輪又一輪利多消息和政策的“吹暖風(fēng)”。
基本面不變體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：其一，下游行業(yè)尤其是房地產(chǎn)的核心數(shù)據(jù)并未起色。其二，成材的總體需求迄今仍未啟動(dòng)。其三，成材的庫(kù)存仍是大山般壓著。其四，鋼廠的利潤(rùn)偏弱。換句話說(shuō)，原材料尤其是鐵礦石的價(jià)格中樞之于成材的價(jià)格中樞而言，顯得估值過(guò)高。如果說(shuō)，去年640的價(jià)格是低谷，那么現(xiàn)階段880的價(jià)格則是高峰，尤其把當(dāng)時(shí)對(duì)應(yīng)的成材價(jià)格3650，而當(dāng)前的是4050——看上去是成材漲了400元，但礦漲了240元，按照煉鋼用礦比例測(cè)算，幾乎等于礦價(jià)漲幅已經(jīng)抹平了鋼價(jià)的漲幅（不考慮焦炭和其他燃輔料的價(jià)格變動(dòng)因素的話）！
如果再考慮當(dāng)下的鋼坯庫(kù)存、鐵礦石庫(kù)存等因素，是什么讓當(dāng)前的市場(chǎng)如此樂(lè)觀呢？不應(yīng)該樂(lè)觀的！
我們認(rèn)為最可能的解釋就是，資本的預(yù)期，帶動(dòng)了期市的“漂移”。用俗一點(diǎn)的話說(shuō)，就是虛火攻心，僅此而已！
利用預(yù)期把黑色系的價(jià)格中樞都帶上去，最終泡沫是要破滅的。