受益于良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)和創(chuàng)新性的實(shí)物交割等設(shè)計(jì)，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）的鐵礦石期貨，自上市之日起就受到海內(nèi)外的廣泛關(guān)注。目前，鐵礦石的價(jià)格形成機(jī)制、定價(jià)模式也越來越受其影響。對于下一步的發(fā)展，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人日前對《中國冶金報(bào)》記者表示，大商所將重點(diǎn)開展服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶和推進(jìn)國際化兩方面的工作，以進(jìn)一步擴(kuò)大影響和優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。
透明的流動(dòng)性
根據(jù)大商所公布的數(shù)據(jù)，自去年10月18日至今年4月18日的124個(gè)交易日內(nèi)，鐵礦石期貨累計(jì)成交1707.39萬手（按單邊計(jì)算，下同），成交金額共13708.60億元，日均成交13.77萬手，日均持倉15.24萬手，日均換手率為0.76，日均短線占比56.65%，已經(jīng)具備實(shí)體經(jīng)濟(jì)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的市場規(guī)模。上市以來，大商所鐵礦石期貨累計(jì)成交折合現(xiàn)貨17.07億噸，與國際其他鐵礦石衍生品相比，是同期新加坡SGX掉期的13倍和期貨的58倍、美國CME期貨的165倍、印度ICEX期貨的288倍，已成為全球最為活躍的鐵礦石衍生品。
產(chǎn)業(yè)客戶參與的數(shù)量也初具規(guī)模。其中，中鋼集團(tuán)、山東萬寶集團(tuán)等260余家國內(nèi)外貿(mào)易商參與交易，成交占比24.3%；江蘇沙鋼集團(tuán)、日照鋼鐵、山東鋼鐵等41家鋼鐵企業(yè)參與了鐵礦石期貨交易，成交占比為4.8%；但礦山企業(yè)參與數(shù)量還較少，截至4月中旬僅有5家，成交占比為0.1%。另外，有外資背景的47家企業(yè)參與交易，成交量占比超過7%。
在流動(dòng)性和交易規(guī)模不斷得到加強(qiáng)的同時(shí)，其透明度也得到了各方認(rèn)可。在大商所日前舉辦的鐵礦石期貨市場運(yùn)行座談會(huì)上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的代表表示，相比于鐵礦石價(jià)格的高低，現(xiàn)在大家更想談?wù)摰氖莾r(jià)格形成的公平、公正、公開、透明，而去年鐵礦石期貨上市以后，實(shí)現(xiàn)了這一點(diǎn)。
東北某大型鋼鐵企業(yè)的代表在會(huì)上也表示，目前國內(nèi)外的一些鐵礦石價(jià)格指數(shù)都不公開編制方法，在透明度方面明顯存在不足。“最關(guān)鍵的是樣本數(shù)量的多少和真實(shí)成交的數(shù)量，以及與鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)的價(jià)格所占的權(quán)重，而不是打電話問一下是什么報(bào)價(jià)，然后就采納，這兩者是不一樣的。”他說。
上升的影響力
作為鐵礦石期貨首次交割中的賣方，沙鋼對期貨的利用是比較早的，最早是通過螺紋鋼期貨進(jìn)行套期保值。沙鋼的代表在會(huì)上表示，鐵礦石期貨上市以后，對鐵礦石（現(xiàn)貨）價(jià)格和各個(gè)指數(shù)都產(chǎn)生了很大的影響，且這種影響是通過市場交易來形成的。“大連商品交易所的期貨是實(shí)時(shí)的交易者用自己的參與來形成的價(jià)格，流動(dòng)性非常強(qiáng)，量也非常大，對整個(gè)市場的價(jià)格形成就會(huì)起到很好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用。”他認(rèn)為。
中鋼貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理錢進(jìn)則認(rèn)為，大商所鐵礦石期貨價(jià)格的影響體現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)中。“我們有次和客戶在吃飯聊天時(shí)，本想銷售一些我們的現(xiàn)貨，但是他看到了大商所收盤的情況后（下跌收盤），沒討價(jià)還價(jià)，直接說今天不買了。”他說。
另外，鐵礦石期貨也影響了產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格相關(guān)關(guān)系的改變，特別是打破了“鐵礦石期貨上市前，普氏指數(shù)呈現(xiàn)跟隨螺紋鋼期貨價(jià)格快漲慢跌、漲幅大跌幅小的現(xiàn)象”。大商所的數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石期貨上市后，在上漲過程中，普氏指數(shù)較螺紋鋼期貨的啟動(dòng)點(diǎn)，由平均滯后6天、最慢滯后19天，到目前的幾乎同時(shí)啟動(dòng)；在下跌過程中，普氏指數(shù)較螺紋鋼期貨啟動(dòng)點(diǎn)，由平均滯后7天、最慢滯后32天，到目前的平均領(lǐng)先兩天。在漲跌幅度上，曾經(jīng)普氏指數(shù)平均上漲幅度是螺紋鋼期貨的1.94倍，而平均下跌幅度僅是其1.24倍。目前，兩者已十分接近。
更多的期待
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從鐵礦石期貨上市以來的情況看，市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，但還存在一些不足。“從總的產(chǎn)業(yè)客戶參與程度來看，與已有的產(chǎn)業(yè)規(guī)模相比，發(fā)展空間還很大。另外，現(xiàn)在還是一個(gè)相對封閉的市場，市場參與者還限于國內(nèi)企業(yè)。真正要進(jìn)一步提升影響力，爭奪國際話語權(quán)，還需要境外市場參與者，下一步須做好相應(yīng)工作。”他在會(huì)上指出。
中鋼協(xié)的代表認(rèn)為，我國的鐵礦石進(jìn)口依存度接近70%，如果沒有國外主要鐵礦石供應(yīng)商的參與，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等基本功能的發(fā)揮方面，在全球的實(shí)體服務(wù)上，就還有所欠缺。
山東省大型鐵礦石現(xiàn)貨進(jìn)口貿(mào)易商、2013年進(jìn)口量達(dá)到1575萬噸的山東萬寶集團(tuán)董事長辛為華表示，目前鋼廠和貿(mào)易商參與的比例還有很大的提升空間。參與的人越多，市場就會(huì)越活躍，越活躍才能更好地發(fā)現(xiàn)價(jià)格，也有利于增強(qiáng)大商所鐵礦石期貨在全國乃至全球的影響力，生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商也能更好地規(guī)避工業(yè)原材料市場的風(fēng)險(xiǎn)。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步他們將在嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，繼續(xù)做好日常交易、清算、監(jiān)控、交割等環(huán)節(jié)工作，做深、做實(shí)現(xiàn)貨企業(yè)培訓(xùn)工作，不斷提高國內(nèi)鋼鐵企業(yè)、礦山企業(yè)的市場參與度；同時(shí)研究推進(jìn)鐵礦石期貨保稅交割，探索推進(jìn)境外合格投資者直接參與以人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石期貨交易，逐步提高鐵礦石期貨價(jià)格的國際影響力和話語權(quán)。