根據(jù)CNBC對(duì)35位經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略師和分析師的調(diào)查，自6月以來(lái)，受訪者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2024年降息的預(yù)期逐步升溫，預(yù)計(jì)明年降息幅度約85個(gè)基點(diǎn)，降息速度大致為每季度25個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于期貨市場(chǎng)預(yù)估的120個(gè)基點(diǎn)。截至2024年底，聯(lián)邦基金平均利率或降至4.53%。

不過(guò)，與美聯(lián)儲(chǔ)一樣，35位受訪者對(duì)于明年降息問(wèn)題上的觀點(diǎn)也分為“鷹派”和“鴿派”。Brean Capital首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)約翰·賴丁（John Ryding）認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)需要開(kāi)始制定降息路線圖。他指出，由于降息將滯后于通脹的下降，實(shí)際利率或在降息開(kāi)啟后繼續(xù)上升，貨幣政策實(shí)際上仍是收緊的。

美國(guó)全國(guó)互助保險(xiǎn)公司（Nationwide Mutual Insurance Company）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯蒂揚(yáng)奇（Kathy Bostjancic）指出，市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)早地消化了美聯(lián)儲(chǔ)明年第一季度開(kāi)始降息的高可能性。她預(yù)計(jì)，進(jìn)一步穩(wěn)定的反通脹（即通脹放緩）將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)在明年年中左右開(kāi)始降息。

不過(guò)，Bleakley金融集團(tuán)首席投資官彼得·布克瓦爾（Peter Boockvar）認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將“更加固執(zhí)地”維持貨幣政策緊縮的時(shí)間，將比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)2024年貨幣政策的另一個(gè)不確定因素在于是否會(huì)結(jié)束量化緊縮。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，平均來(lái)看，受訪者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年11月停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，但意見(jiàn)分歧較大。其中，預(yù)計(jì)2024年結(jié)束量化緊縮政策的比例為55%，30%的人認(rèn)為將在2025年或更晚，還有13%表示不清楚。

更為具體來(lái)看，受訪者平均預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為6.2萬(wàn)億美元、銀行準(zhǔn)備金規(guī)模為2.6萬(wàn)億美元時(shí)停止量化緊縮。而目前，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為7.7萬(wàn)億美元，銀行準(zhǔn)備金規(guī)模則在3.4萬(wàn)億美元。按每月縮減950億美元的速度計(jì)算，仍需8至9個(gè)月才能將銀行準(zhǔn)備金降至預(yù)期的平均水平。

除了對(duì)貨幣政策的預(yù)測(cè)外，該調(diào)查結(jié)果還顯示，受訪者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性約為47%，較10月的調(diào)查高出了5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，受訪者預(yù)計(jì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性降低了8個(gè)百分點(diǎn)至41%，是2022年春季以來(lái)最低水平。

不過(guò)，受訪者普遍預(yù)計(jì)明年美國(guó)失業(yè)率將升至4.5%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將略低于1%，約為潛在增長(zhǎng)率的一半。這表明上述預(yù)測(cè)并不樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)放緩仍是受訪者的基本預(yù)測(cè)。

Naroff Advisors總裁喬爾·納羅夫（Joel Naroff）認(rèn)為，就業(yè)、收入增長(zhǎng)和消費(fèi)者信心的疲弱都表明，美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)支出正在減少。

不過(guò)，畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克（Diane Swonk）則認(rèn)為，美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)證明“自己是美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹采取一切措施的有力對(duì)手”。即便美聯(lián)儲(chǔ)“敲響（加息）最后的鐘聲”并開(kāi)始降息，消費(fèi)者支出仍將堅(jiān)挺。

根據(jù)預(yù)測(cè)，截至2024年底，美國(guó)平均通脹率有望降至2.7%。約三分之一受訪者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有望在明年達(dá)到其設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，37%預(yù)計(jì)這一目標(biāo)將在2025年實(shí)現(xiàn)。不過(guò)，仍有28%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年之后達(dá)成目標(biāo)，或者永遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)成。

TS Lonbard首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·布里茨（Steven Blitz）表示，對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)來(lái)說(shuō)，通脹率在2024年達(dá)到3.5%的水平是可以接受的，但經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退是不可接受的。他指出，目前美國(guó)成年人中有61%持有股票，比重達(dá)到2008年以來(lái)最高水平。美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)為了實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)而打擊股市的信心。

此外，受訪者還對(duì)美國(guó)股市作出了預(yù)測(cè)，認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將在2025年底首次升至5000點(diǎn)以上。但截至2024年底，標(biāo)普500指數(shù)僅將增長(zhǎng)不足2%至4696點(diǎn)。

Subodh Kumar & Associates總裁蘇博德·庫(kù)馬爾（Subodh Kumar）認(rèn)為，市場(chǎng)正處于一段“不確定時(shí)期”，很難突破高點(diǎn)，但也不太會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。

Ironsides Macroeconomics管理合伙人巴里·納普（Barry Knapp）預(yù)計(jì)，美國(guó)股市有望出現(xiàn)V型復(fù)蘇。但在信貸收縮的情況下，這種結(jié)果不太可能出現(xiàn)。