英國《金融時(shí)報(bào)》援引分析師和鐵礦石行業(yè)高管稱，鐵礦石的疲軟與時(shí)下流行的“中國經(jīng)濟(jì)增速放緩說”關(guān)系并不大。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，5月的頭十天里，中國鋼企粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

今年的主角是“供應(yīng)”。4月初，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司商品部全球主管Jodie Gunzberg曾指出，這新一輪大宗商品交易周期，也許不再主要受中國需求增長超級(jí)周期的驅(qū)動(dòng)，而是更受供應(yīng)面的影響。

嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg本月早些時(shí)候告訴公司股東：（鐵礦石）價(jià)格要跌了，我們看到主要競爭對(duì)手大幅地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。他們持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，增加了市場的供給水平。

鐵礦石的需求仍然強(qiáng)勁，但也無法跟上供應(yīng)的增長。據(jù)華爾街投行Jefferies預(yù)計(jì)，2014年出口的鐵礦石將增長11.1%至13億噸。Jefferies的分析師們預(yù)計(jì)，四大鐵礦石生產(chǎn)商（必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue）出口的鐵礦石將在2014、2015年各增加1.08億噸。當(dāng)然，未來兩年鐵礦石的出口增長主要來自這里了。

這些新增的低成本鐵礦石將給價(jià)格帶來怎樣的影響以及是否會(huì)決定中國中小型鐵礦石企業(yè)的命運(yùn)呢？市場產(chǎn)生了分歧。看多的認(rèn)為此類供應(yīng)的增加將促使中國國內(nèi)高成本的鐵礦石產(chǎn)商倒閉，從而有助于防止過度供應(yīng)，給價(jià)格帶來支撐。相反，看空的認(rèn)為中國將倒閉的鐵礦石產(chǎn)商數(shù)被高估了，供應(yīng)的減速不足以阻止鐵礦石價(jià)格的跌勢。多空雙方都認(rèn)為中國的城市化將繼續(xù)下去。換言之，雙方主要爭論的不是中國的樓將建多高，而是中國國內(nèi)的礦業(yè)公司將會(huì)跌多深。

高盛堅(jiān)定地看空鐵礦石，并預(yù)計(jì)2015年鐵礦石價(jià)格將低至80美元/噸。高盛的分析師Christian Lelong告訴英國《金融時(shí)報(bào)》：對(duì)于市場認(rèn)為的“將有顯著比例的中國鐵礦石產(chǎn)商倒閉”的說法，我們一直在提出質(zhì)疑。

許多接近臨海地區(qū)的小型的、勞動(dòng)密集型的礦商真的會(huì)倒閉，但是更大規(guī)模的、更商業(yè)化以及距離沿海地區(qū)較遠(yuǎn)的礦商很可能是能夠獨(dú)善其身的。中國許多鐵礦石產(chǎn)商的生產(chǎn)成本曲線比國際對(duì)手高很多。也就是說，它們需要花更多的錢將鐵礦石開采出來。而且即便開采出來，中國鐵礦石的品質(zhì)通常不如澳大利亞或者巴西的。

標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Melinda Moore預(yù)計(jì)已有1.5億噸中國高成本的鐵礦石被“逐出”市場。此外，據(jù)麥格理銀行（Macquarie），年初至今中國高品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)量也減少了20%。

許多鐵礦石產(chǎn)商還面臨著整個(gè)中國都面臨的問題—污染。礦商通常具有高污染，隨著中國對(duì)環(huán)境問題日益關(guān)注，它們的壓力也與日俱增。與此同時(shí)，中國政府打擊影子銀行、金融去杠桿，也對(duì)礦商的融資帶來壓力。還有分析師稱，開礦相關(guān)的“灰色成本”高達(dá)總成本的10-30%，使得中國礦商的生存更加艱難。

還有人擔(dān)心，在中國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)制度之下，在淘汰產(chǎn)能落后企業(yè)上，市場能扮演多大角色？

Macquarie商品部門主管Colin Hamilton認(rèn)為，究竟有多少中國礦商會(huì)倒閉主要取決于“效率”而非政府的干預(yù)。他表示：中國政府不太可能給這些礦商補(bǔ)貼，因?yàn)橹袊蟮氖窃鲩L的效率，而小礦商們的效率是有限的。

更大的問題是：砍掉沒有效率的礦商能否降低中國生產(chǎn)鐵礦石的成本？