專家認為，明年我國有望實施力度更大的財政政策，特別是通過積極利用可提升的赤字空間，加力促進經濟回升向好。

最大力度化債落地

地方政府化債工作迎來“最大力度”舉措，3項重要政策協同發力：安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務；從2024年開始，連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元；2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

“債務置換可以讓地方政府從債務資金壓力中解放出來，輕裝上陣，心無旁騖發展經濟、改善民生。”中國財政科學研究院院長、研究員楊志勇說，地方政府債券置換，地方主體責任沒有變化，但地方政府的債務期限將更加合理，債務利率將更加優化，化債壓力將減輕。

中國財政科學研究院研究員賈康認為，安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務，是今年一系列增量政策的重頭戲，具有多重正面效應，在化解隱性債務風險的同時，可以消解地方、銀行、企業發展的困擾因素，推動形成良性發展態勢，促進實現全年經濟社會發展預期目標任務。

“經過債務置換，隱性債務規模從14.3萬億元降低到2.3萬億元，基本上實現了隱性債務顯性化，同時反映出中央政府化解地方政府債務風險、規范債務管理、推動經濟增長的決心。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒說。

增量政策效應顯現

9月26日召開的中共中央政治局會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度。

圍繞加大宏觀政策逆周期調節、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩、提振資本市場等方面，財政部門加力推出一攬子增量政策，推動經濟持續回升向好。目前，一系列增量財政政策正在加快落地見效，下一步更大力度的財政政策也在積極謀劃中。

據悉，目前支持房地產市場健康發展的相關稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。發行特別國債補充國有大型商業銀行核心一級資本等工作正在加快推進。專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正配合相關部門研究制定政策細則。

楊志勇認為，一系列增量財政政策直面現實突出問題，包括地方債風險問題、實體經濟的金融支持問題、民生改善問題等。“今年的增量政策力度大，對經濟的拉動效應正在顯現，不少政策效應明年還會持續釋放。我們將加力推進相關工作，已經出臺的抓好落地實施，尚未出臺的盡快推動出臺。”藍佛安表示，我國有充足的政策工具和資源，能夠保障今年全國財政收支實現平衡，重點支出力度不減。

積極利用赤字空間

專家普遍認為，明年財政政策力度值得期待。藍佛安表示，中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。將結合明年經濟社會發展目標，實施更加給力的財政政策，積極利用可提升的赤字空間。

楊志勇認為，加大逆周期調節力度，是針對當前經濟形勢變化所作出的選擇，謀劃下一步的財政政策，必須順應經濟形勢的需要。

“與主要經濟體和新興市場經濟體的政府負債率相比，中國政府的負債水平算低的，這意味著中國政府負債仍有較大的提升空間。財政政策的執行效果與財政政策的空間需要算好賬。”楊志勇說。

羅志恒認為，我國財政政策的空間還比較大。從全國視角看，債務風險可控，中央政府杠桿率偏低、舉債空間大，中央和地方加總后的全國政府負債率低于國際主要經濟體水平。我國擁有的國有資產資源較西方經濟體更多，相對而言能夠支持更大規模的債務。此外，我國債務和投資形成了大量資產。

除了積極利用可提升的赤字空間，藍佛安介紹，下一步還將擴大專項債券發行規模，拓寬投向領域，提高用作資本金的比例；繼續發行超長期特別國債，支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設；加大力度支持大規模設備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規模；加大中央對地方轉移支付規模，加強對科技創新、民生等重點領域投入保障力度。

專家認為，擴大專項債券發行規模并拓寬投向領域，地方政府對專項債有更大的靈活使用度，有利于盡快形成實物工作量；明年繼續發行超長期特別國債并優化投向，可以更有力支持“兩重”建設。