匯豐銀行(HSBC)認為，印度新政府可能成為下一個全球商品超級周期的催化劑。莫迪(Narendra Modi)在大選中取得壓倒性勝利，給民族主義的人民黨推進改革提供了機會，特別是印度糟糕的基礎設施部門急待改善，這將成為大宗商品需求的一大來源。印度已經是一個商品生產大國，但匯豐認為，如果莫迪政府增加基礎設施投資，鋼鐵及能源的需求將超過國內供應，提振全球商品價格。

匯豐銀行經濟學家Paul Bloxham和Frederic Neumann在上周發布的報告中稱，“應該記住，中國10年前的商品需求快速增長，隨后超過了國內供給。這驅動了一系列商品價格的急劇上升，很多分析師稱之為超級周期。鑒于印度擁有龐大的人口，人均商品消費量的迅速增長可能對全球需求產生重大影響。”住房，公路和交通等領域可能出現商品需求的增加。印度的城市化落后于中國的城市化，居住鋼筋混凝土建筑的家庭更少，電力和交通運輸因多年投資不足仍是熱點問題。制造業也會增加基礎金屬的需求。如果莫迪能在全國復制其在吉吉拉特邦（一個主要制造業中心）取得的成功，這將需要很多商品密集型的工業設備。

世界鋼鐵行業的預測支持匯豐的理論。4月份發布的預測稱，因建筑和制造業需求增加，印度鋼鐵需求2014年將增長3.0%。2013年的增速為1.80%。

經濟學家表示，“如果印度追隨中國類似的步伐，他在未來數年將成為一個非常重要的商品凈進口國。”他們指出，中國在2003年開始進口大量商品，此時距改革開放實施已有25年，而印度在1991年實施重大改革。但是其他專家并不那么確信，并警告這種增長障礙超過了印度的領導力。

Intelligent Investor分析師Gaurav Sodhi表示，“如果政府愿意做出艱難決定，啟動勞動力市場，土地和補貼改革，資金將流向基礎設施，但我懷疑改革能否像中國所展現的那樣宏大。”

Sodhi認為，“相比印度復興提供的機會，中國需求的放緩的風險更大。”很多分析師已經表達了對中國再平衡的擔憂。

CEF Holdings公司董事長兼首席執行官Warren Gilman有些悲觀，稱匯豐的預測“一廂情愿”，他表示，“選舉的結果對經濟增長有潛在積極意義，但涉及到現實的政策時，這需要實際來證明。”