中國信用債市場5月底以來，評級以上調(diào)的居多，超過10個發(fā)行人因營收增長、盈利能力增強(qiáng)等原因而被調(diào)升了主體評級或評級展望，行業(yè)涉及機(jī)場運(yùn)營、醫(yī)藥、金融、城市基建和高速公路等。

上周以來負(fù)面調(diào)整的事項有：南京鋼聯(lián)和酒鋼宏興的評級展望被調(diào)到負(fù)面，因鋼價下跌給公司盈利能力及償債帶來的壓力；山東墨龍則因去年出現(xiàn)虧損，行業(yè)不景氣被下調(diào)了主體評級。

從二級市場表現(xiàn)來看，本周前半周信用債基本維持了總體暖勢，收益率下行，不過以五年中票AAA和A+評級品種間的利差來看，5月份利差呈加速擴(kuò)大之勢，顯示機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好仍然比較保守；不過，若評級向上調(diào)整的發(fā)行人不斷增加，企業(yè)盈利能力改善，不排除機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好會抬升，中低評級信用債也可能有階段性機(jī)會。

下表為2014年4月至今，中國債券信息網(wǎng)、中國貨幣網(wǎng)、上海清算所、上海證券交易所、深圳證券交易所公布的涉及鋼鐵業(yè)的評級調(diào)整變化情況，公布時間依據(jù)上述網(wǎng)站。