隨后，各部門(mén)也迅速行動(dòng)。近幾日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、商務(wù)部等多部門(mén)密集召開(kāi)會(huì)議，細(xì)化落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署的重要工作任務(wù)。從相關(guān)安排來(lái)看，明年我國(guó)將提高財(cái)政赤字率，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目、加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。此外，明年還將適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。

實(shí)施更加積極的財(cái)政政策

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”。提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。

12月13日，財(cái)政部召開(kāi)黨組會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，研究財(cái)政部門(mén)貫徹落實(shí)工作。

財(cái)政部指出，財(cái)政部門(mén)要準(zhǔn)確把握明年經(jīng)濟(jì)財(cái)政工作的總體要求和政策取向，提高財(cái)政赤字率。要增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目、加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。要增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，“更加積極”的政策取向，意味著明年財(cái)政政策將做好“加法”，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。這既是對(duì)沖外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響、提振市場(chǎng)主體信心和預(yù)期、持續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的現(xiàn)實(shí)需要，也是財(cái)政更好發(fā)揮國(guó)家治理的基礎(chǔ)和重要支柱作用的應(yīng)有之義。

他預(yù)計(jì)，2025年赤字率上調(diào)至3.8%，赤字規(guī)模比2024年增加1萬(wàn)億元左右，增加部分繼續(xù)全部由中央承擔(dān)，并通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用，地方赤字規(guī)模與上年持平。

浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025年財(cái)政政策將延續(xù)積極有力的基調(diào)，預(yù)計(jì)赤字率有望達(dá)到4%左右，專項(xiàng)債規(guī)模或達(dá)到5萬(wàn)億左右，并將繼續(xù)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍；特別國(guó)債規(guī)模方面，預(yù)計(jì)或設(shè)定為2萬(wàn)億元，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施。

在財(cái)政支出方面，財(cái)政部指出，明年要提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，做好適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)工作。

貨幣政策基調(diào)調(diào)整為“適度寬松”

貨幣政策方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”。

事實(shí)上，進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)貨幣政策基調(diào)絕大多數(shù)時(shí)候都是“穩(wěn)健”，僅在2008年上半年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)改為“從緊”，之后的2009年-2010年均為“適度寬松”，此后又改為“穩(wěn)健”。

“此次貨幣政策基調(diào)重新調(diào)整為‘適度寬松’，表明我國(guó)的貨幣政策會(huì)根據(jù)內(nèi)外部形勢(shì)變化適時(shí)調(diào)整，‘宜松則松，宜緊則緊’，這將為明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。”溫彬說(shuō)。

中國(guó)人民銀行日前召開(kāi)會(huì)議并提到，要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，2025年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)，其中政策性降息幅度有可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于今年0.3個(gè)百分點(diǎn)的降息幅度，而且各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會(huì)適時(shí)下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)和居民融資成本下行。“不排除2025年通過(guò)較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式，繼續(xù)對(duì)居民房貸實(shí)施較大力度定向降息的可能。”

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒預(yù)計(jì)，2025年全年將分別降準(zhǔn)、降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，節(jié)奏上或更加靠前。

“兩新”“兩重”政策將加力

針對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。其中提到要“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”。

需要注意的是，與去年相比，此次會(huì)議將擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求放在重點(diǎn)工作的第一項(xiàng)，取代了現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的位次。

對(duì)此，溫彬認(rèn)為，主因是在明年外需不可避免受到?jīng)_擊的情況下，穩(wěn)增長(zhǎng)還應(yīng)以擴(kuò)大內(nèi)需為主，尤其是消費(fèi)需求將成為政策支持重點(diǎn)。

王青表示，此次會(huì)議在擴(kuò)內(nèi)需部署中，首先要求“大力提振消費(fèi)”。這意味著2025年要把擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，明年各項(xiàng)宏觀政策將向提振消費(fèi)集中用力。

圍繞擴(kuò)內(nèi)需，相關(guān)部門(mén)積極貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，并提出了一系列具體舉措。

消費(fèi)方面，日前召開(kāi)的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議提到，要加力做好“兩新”工作，實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，推動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)量提質(zhì)增效。

政策也在加力支持。財(cái)政部指出，明年要增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目、加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。

另外，商務(wù)部召開(kāi)黨組專題會(huì)議，提出要大力提振消費(fèi)。加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場(chǎng)景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)。

商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平近日在2025中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)上透露，將加快出臺(tái)推動(dòng)首發(fā)經(jīng)濟(jì)的政策文件，指導(dǎo)各地找準(zhǔn)定位，因地制宜發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)。此外，還要發(fā)展數(shù)字消費(fèi)，擴(kuò)大綠色消費(fèi)，持續(xù)推進(jìn)新能源汽車、綠色智能家電銷售，推進(jìn)健康消費(fèi)，組織開(kāi)展健康消費(fèi)系列促進(jìn)活動(dòng)，發(fā)展冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。

投資方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資。加強(qiáng)財(cái)政與金融的配合，以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資。

國(guó)家發(fā)展改革委指出，要加快推動(dòng)“兩重”建設(shè)，擴(kuò)大有效益的投資，統(tǒng)籌用好中央預(yù)算內(nèi)投資、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、新增地方政府專項(xiàng)債等各類建設(shè)資金，推動(dòng)盡快形成更多實(shí)物工作量，持續(xù)推動(dòng)重大項(xiàng)目引入民間資本。

王青表示，投資方面明確要求“提高投資效益”。這意味著2025年投資工作的主要目標(biāo)不是大幅提高投資增速，而是更加注重投資效益，這其中既包括經(jīng)濟(jì)效益，也包括社會(huì)效益、生態(tài)效益和安全效益。

“我們判斷，2025年固定資產(chǎn)投資增速將在4.0%左右，較今年小幅加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。”王青說(shuō)。