首先，外國公司大型鐵礦項目具有富礦多、自動化水平高、成本低的特點。世界在產大型鐵礦項目品位較高，國際鐵礦生產商的礦石品位在55%以上；國外大型鐵礦山生產工藝機械化自動化水平高，設備由大型機械化向智能化邁進，生產效率高，成品礦離岸（FOB）成本均較低，澳大利亞力拓公司27美元/噸，必和必拓公司28美元/噸，FMG公司40美元/噸，巴西淡水河谷公司22美元/噸，南非礦32美元/噸，印度果阿礦24美元/噸。

在低成本的支持下，鐵礦石巨頭力拓和FMG公司積極擴產。上半年，力拓鐵礦石產量為1.395億噸，發貨量為1.424億噸，創歷史同期最高紀錄；FMG公司2季度鐵礦石產量為4380萬噸，同比增28%，環比增48%，總發貨量同比增55%至3870萬噸，環比增23%，均達到創紀錄水平。國際鐵礦巨頭擴產不但導致全球鐵礦石供過于求漸趨嚴重，而且削弱中國對鐵礦石定價權，還對國內鐵礦石供需形成嚴重沖擊。

其次，下游庫存積壓減緩對礦的采購需求。數據顯示，7月上旬重點企業粗鋼日產量181.44萬噸，增量3.63萬噸，旬環比增長2.04%。7月上旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1447.3萬噸，較上一旬末增長55.85萬噸，環比增長4.01%。對比顯示，產量增幅較小，而庫存量增幅較大，說明去庫存動力明顯減弱，國內供需關系仍然呈現過剩態勢。

其背景是，重點鋼企因盈利好轉擴大產量，而制造業回暖傳導至鋼鐵業有滯后期，加上6月南方梅雨季節，影響戶外施工，導致鋼企去庫存力度有所減弱，印證了下游用鋼需求仍未放量，由此對上游礦價走勢構成壓制。

再次，下游景氣指數下降縮減對上游原料消費采購。二季度，中經鋼鐵產業景氣指數為95，比上季度下降2.3點；中經鋼鐵產業預警指數為70.7，與上季度持平，仍在“淺藍燈區”下臨界線附近運行，表明鋼鐵行業仍處于低位運行。其原因是，在化解產能過剩、加強節能減排等工作持續推進，以及房地產市場疲弱等因素影響下，鋼鐵行業固定資產投資由上季度的同比增長0.1%轉為本季度的同比下降15.7%，投資大幅下降體現了鋼鐵產業結構調整成效，但反過來又將顯著縮減對上游鐵礦石原料的消費需求。

最后，國家淘汰落后過剩產能政策也縮減對礦料的消費需求，工信部近日公布今年15大行業首批淘汰落后和過剩產能企業名單，列入公告名單內企業的生產線或設備在年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區轉移。公告顯示，這15個行業分別是煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金、電石、電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉、水泥、玻璃、造紙、制革、印染、化纖、鉛蓄電池等。其中涉及煉鐵企業44家、煉鋼企業30家，共需淘汰落后和過剩產能達4800.4萬噸。其中列入淘汰的煉鐵產能達到2544.9萬噸，僅河北省就有18家企業要淘汰940.5萬噸產能，占總體煉鐵淘汰產能的36%。煉鐵企業包括寶鋼、河北鋼鐵、馬鋼、本鋼等鋼鐵企業產能，由此將顯著縮減對鐵礦石原料的消費需求。