市場煤價小幅上調 坑口拉運情況有所好轉

價格方面，據Mysteel統計，截至5月27日化工煤坑口Q5500報價420元/噸，周環漲19元/噸，05800報477元/噸，周環比降1元/噸，Q6100報505元/噸，周環比漲2元/噸。近期，國內化工煤市場小幅回升。臨近月底部分煤礦因完成本月生產任務陸續減產、停產，市場煤炭供應略有收緊。近期受供應端收縮和節前補庫影響，需求階段性回暖，部分煤礦銷售好轉，價格隨之上調，單次幅度5-10元/噸。但在港口高庫存壓制下，需求大規模釋放概率有限，煤價上漲持續性不足，短期內仍以穩為主。

    據統計，截至5月27日北方港Q5500報620元/噸，Q5000報535元/噸，Q4500報470元/噸，近期市場情緒稍有好轉，部分有貨貿易商對市場上行預期仍存，報價堅挺，部分低硫煤種報價較高。下游詢貨問價稍有增加，但對高價接受度低，采購需求偏弱，Q5000成交價為533-540元/噸。目前電廠日耗低位運行，需求端對煤價支撐較為薄弱，仍需謹慎操作。

化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升

據化工數據顯示，截至23日，國內甲醇市場開工92.78%，較上周降1.41%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據28日動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠520-545元/噸，陜西Q5800原料煤到廠580元/噸，湖北Q5800原料煤到廠805元/噸。利潤方面，煤制甲醇周度平均利潤（根據完全成本折算）為237.70元/噸，較上周下跌6.7元/噸，環比-2.74%；煤制甲醇周度平均利潤（根據現金流成本折算）為637.70元/噸，較上周下跌16.30元/噸，環比-2.49%；需求方面，近期各地區甲醇市場延續弱勢下行趨勢，受主銷區下游利空消息影響，市場交投氛圍繼續走弱，貿易轉單價格持續走低，倒逼生產企業繼續跟跌讓利出貨。雖然低價成交較昨日略有改善，但貿易商及下游仍持謹慎態度，多維持剛需補貨。魯北銷區下游企業繼續壓價剛需采購，在需求端持續疲軟的下，短期市場或延續弱勢運行格局。

   供給端，國內供應保持高位，用戶拉運以兌現長協為主，疊加發煤港口和終端庫存雙高，市場需求整體偏差，壓價采購嚴重。進口煤仍缺乏性價比，部分主力的低卡進口動力煤仍處于倒掛狀態，因此部分進口需求仍在向內貿市場轉移；需求端，大部分火電機組完成檢修，進入正常發電狀態，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發力，對火電產生替代效應和擠壓作用，西南等地日耗出現小幅下滑。電廠整體庫存仍維持在高位，且隨著在長協的穩定供應逐步向上累加。整體來看，在“迎峰度夏”補庫驅動下，終端采購節奏有望加快，但社會庫存尚在高位；疊加清潔能源發力及經濟處于恢復期等因素影響，需求大規模釋放概率不大，節前煤價漲幅有限，以穩為主。