一．火運鋼廠庫存與當地焦炭價格變化

節前當地鋼廠由于春節補庫需要，采購積極，但數據顯示當地火運鋼廠庫存并無明顯上升，且出現小幅下降，是因為節前鐵總下發文件要保證春節物資運輸和電煤正常供應，對焦炭鐵路運輸進行限裝，鋼廠補庫受損，致使當時北方焦價在下降的情況下，當地焦炭仍維穩運行，鋼廠為保證正常生產，對焦炭并未有明顯打壓。節后鐵路運輸放開，鋼廠庫存上升，且春節補庫時期已過，鋼廠要求降價動力增大，于2月28日景德鎮地區焦炭價格下調150元/噸，一級焦執行2350-2380元/噸出廠。

二．南北價差變化

近期江西地區焦炭價格出現區域化差異，現景德鎮地區一級焦出廠價在2350元/噸左右，準一出廠價2320元/噸左右，其他地區焦炭準一出廠價格在2050元/噸左右，較節前分別下降150元/噸和350元/噸。參考北方邢臺地區焦炭價格，目前較節前已有明顯縮小，宜春與邢臺態之間價差100元/噸，景德鎮與邢臺之間價差400元/噸。單單從南北價差考慮，宜春地區焦炭價格已無繼續下降空間，參考兩地運費，宜春焦價已低于北方市場，景德鎮地區或有下降空間。

圖一：南北價差與價格對比

三．噸焦盈利變化

自12月份以來，江西地區噸焦盈利整體向好，2月之前，當地焦價由于一直高位維穩運行，致使平均噸焦盈利情況也一直維持較高水平，進入2月，宜春地區焦炭出現首次補跌，平均噸焦盈利情況下拉，節后價格再次下降，目前整體噸焦盈利已逼近盈虧平衡點，焦價繼續下調空間有限。

圖二：江西焦炭平均盈利情況

四．總結

目前全國焦炭市場漲跌互現，區域化差異導致南北焦炭價格呈現相反波動，但近期的價格變化已逐漸修復南北間的價差，產業鏈之間市場矛盾緩解，從上述變化綜合考量，焦炭價格繼續下降動力不足，景德鎮地區焦化廠作為國有企業，有著穩定當地焦炭市場的特殊意義，常年價格變化波動較小，因此雖然價差仍在，但整體焦價依舊看穩，而宜春地區焦企盈利情況不佳，江西當地價差仍在，這些都在支持這焦企提漲，而目前鋼廠庫存尚可，有議價空間，所以目前焦炭漲跌影響具在，焦鋼企業存在博弈空間。