進(jìn)入11月以來，期鋼主力1405合約呈現(xiàn)振蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，3680元/噸一線顯示出較強(qiáng)的壓力，期鋼幾次沖擊未果。期鋼短期維持振蕩盤整格局，如政策上未出臺(tái)重大利空消息，中期將振蕩上行。

產(chǎn)量仍將維持高位，但歸于常態(tài)

進(jìn)入2013年，全國粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入劃時(shí)代的階段，自1月創(chuàng)歷史新高達(dá)到205萬噸/日后，從2月份開始粗鋼日產(chǎn)就未再低于210萬噸，粗鋼日產(chǎn)在200萬噸以上已經(jīng)成為常態(tài)。統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月全國粗鋼日均產(chǎn)量為209.94萬噸，這是自今年2月以來日產(chǎn)首次低于210萬噸。受環(huán)保壓力影響，河北、天津、山西、山東等省市均加大治污力度，一些環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)受到檢查或關(guān)停。10月份開始，河北地區(qū)部分高爐、軋鋼生產(chǎn)線已經(jīng)有檢修現(xiàn)象，但是，是否會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)、檢修現(xiàn)象仍需要繼續(xù)關(guān)注。10月粗鋼日產(chǎn)為今年次新低也印證了鋼廠生產(chǎn)力度有所下降，預(yù)計(jì)四季度后兩個(gè)月粗鋼產(chǎn)量或仍維持高位，但是創(chuàng)新高的概率非常校

原料價(jià)格仍然堅(jiān)挺，對(duì)鋼價(jià)有明顯支撐作用

從目前港口庫存水平來看，截至11月8日，41個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存為8216萬噸，如果按照去年同口徑31個(gè)港口統(tǒng)計(jì)，港口庫存為7788萬噸，比去年同期減少941萬噸，進(jìn)口鐵礦石庫存處于相對(duì)正常水平，對(duì)鐵礦石價(jià)格并沒有明顯壓力。四季度鋼廠通常需要對(duì)鐵礦石進(jìn)行冬儲(chǔ)備貨，目前的庫存水平給鋼廠備貨提供了一定的空間。進(jìn)入11月份，波羅的海干散貨指數(shù)結(jié)束10月份連續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，再次因海岬型船運(yùn)價(jià)上漲而出現(xiàn)大幅上漲，而海岬型船主要以運(yùn)輸鐵礦石為主。10月份以來，品位為61.5%的澳洲PB粉礦CFR價(jià)格一直保持在130-135美元/噸之間運(yùn)行，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前樣本鋼廠燒結(jié)礦中進(jìn)口鐵礦石配比一直維持在75%左右，對(duì)于鐵礦石價(jià)格起到了較強(qiáng)的支撐作用，堅(jiān)挺的鐵礦石價(jià)格進(jìn)而支撐鋼材價(jià)格，鋼價(jià)回落空間相對(duì)有限。

基建投資再度放量，關(guān)注房地產(chǎn)政策

從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，10月房地產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)同比增幅均出現(xiàn)回落。進(jìn)入冬季，北方地區(qū)受天氣影響較為明顯，房地產(chǎn)行業(yè)需求對(duì)螺紋鋼價(jià)格的拉動(dòng)或因北方施工放緩而受到限制。基建表現(xiàn)仍然可期，11月9日，鐵路總公司透露將今年的38個(gè)項(xiàng)目增至47個(gè)，投資規(guī)模也隨之增加了553億元。據(jù)鐵路總公司負(fù)責(zé)人介紹，新開工項(xiàng)目均已完成施工圖設(shè)計(jì)，年內(nèi)全部開工，部分項(xiàng)目已于本月開工。今年前三個(gè)季度，鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資完成全年規(guī)劃的62%，隨著新項(xiàng)目的開工，四季度完成全年任務(wù)計(jì)劃可以期待。

后期需要關(guān)注房地產(chǎn)政策，如果政策對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)采取長(zhǎng)效機(jī)制，從增加供應(yīng)量來控制房?jī)r(jià)，對(duì)于鋼材價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生明顯利空，但是如果再度出臺(tái)限購等短期調(diào)控政策打壓房?jī)r(jià)，則對(duì)鋼材價(jià)格形成利空影響。就基本面來看，如果政策上沒有重大利空消息，四季度中后期鋼價(jià)回落空間有限，擇機(jī)建多。