彭博社周二語出驚人的背后事實是：周一，礦業(yè)生產(chǎn)及貿(mào)易巨頭嘉能可公司股價重挫約30%，引發(fā)全球市場動蕩。歐洲及美國股市集體巨震，納斯達(dá)克[微博]指數(shù)更是收出技術(shù)性“死叉”。倫敦金屬交易所的金屬期貨全線收跌。周二，亞太市場接踵受染，香港恒生指數(shù)大跌2.97%，日本東證指數(shù)下跌4.34%。
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“全球市場進入‘嘉能可時刻’。”美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（CNBC）評論說。
嘉能可是一家瑞士公司，成立于1974年，是目前全球最大的商品交易商，主要從事生產(chǎn)和營銷金屬、礦產(chǎn)、能源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品。2013年，在首席執(zhí)行官格拉森伯格的策劃下，嘉能可斥資290億美元（約合人民幣1800億元）收購了礦業(yè)公司斯特拉塔（Xstrata），這不僅是礦業(yè)史上最大規(guī)模的并購交易，也使嘉能可由一家貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型為全球最大的礦產(chǎn)商之一。
其時，嘉能可還欣然向外宣布，公司最大的優(yōu)勢在于礦業(yè)生產(chǎn)與貿(mào)易業(yè)務(wù)的結(jié)合。
如今，嘉能可遇到的麻煩令人們懷疑，這種優(yōu)勢或許實際上是一種根本性的缺陷：為了快速買賣以及在全球各地轉(zhuǎn)移商品，嘉能可交易部門大量舉債，但全球需求減弱之后，礦產(chǎn)積壓，資金鏈告急。
金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司董事長兼中國期貨業(yè)協(xié)會副會長常清對上證報記者表示，在上個十年中國工業(yè)化過程中，大宗商品價格暴漲，嘉能可公司投資量太大，擴大規(guī)模太快，對于今天大宗商品出現(xiàn)低迷的局面預(yù)測不夠，因此埋下了困難的伏筆；從公司債務(wù)方面來看，它要想走出困境，必須使大宗商品價格起來，進入牛市?？墒菑哪壳扒闆r看來，這其實是最大的難題，世界經(jīng)濟不景氣，短期內(nèi)很難看到大宗商品的漲勢，嘉能可公司的問題可能會越來越嚴(yán)重。
可是，大宗商品價格持續(xù)了兩年的下跌局面還看不到終結(jié)的盡頭，這導(dǎo)致嘉能可的一些高現(xiàn)金收益業(yè)務(wù)（例如銅、煤炭和石油）降至多年低點。
致命的還有信用評級。嘉能可當(dāng)前的信用評級比垃圾級高兩檔，如果評級被下調(diào)，該公司將無法獲得關(guān)鍵資本。
投資銀行對嘉能可翻身比較悲觀。
投資銀行天達(dá)集團提供給路透社的報告稱，如果主要大宗商品價格仍處在當(dāng)前價位，在沒有大規(guī)模重組的情況下，嘉能可公司的股票價值可能差不多全部蒸發(fā)。
高盛分析師則認(rèn)為，嘉能可還有一些選項，例如進一步下調(diào)資本支出、釋放更多運營資本等，近期表現(xiàn)欠佳意味著已經(jīng)采取的措施不夠，需要實施更多的舉措。
而嘉能可對全球的影響更是不容小視。
彭博社認(rèn)為，嘉能可公司的問題加劇了市場對大宗商品公司財務(wù)狀況的擔(dān)憂，由于長期全球經(jīng)濟的放緩，大宗商品價格的前景仍然非常低迷，在美聯(lián)儲加息前景下，市場情緒已經(jīng)受到影響，投資者將面臨更嚴(yán)峻的境況。
全球投資公司（GlobalInvestors）首席執(zhí)行官霍姆斯認(rèn)為，嘉能可就像雷曼兄弟，它在金屬、煤炭、銅及鐵礦石方面擁有最先進的交易平臺，它不僅是一家把東西從地下挖出來的公司。一旦它的問題被揭開，將可能產(chǎn)生全球性的影響。
金融市場集體遭殃
盡管嘉能可CEO格拉森伯格三周前公布的削減債務(wù)計劃以及上周五傳出了公司出售農(nóng)業(yè)部門的消息，但投資者們?nèi)匀粨?dān)心低迷的大宗商品價格將讓該公司雪上加霜，致使公司股價持續(xù)重挫。
這家在英國上市的公司股價周一大幅收跌29.4%，本月迄今，嘉能可市值已蒸發(fā)130億美元以上（約合830億元人民幣）。受此影響，歐美股市周一雙雙收跌。
截至周一收盤，歐洲斯托克600指數(shù)下跌2.1%；德國DAX30指數(shù)、法國CAC40指數(shù)和英國富時100指數(shù)分別下跌2.03%、2.67%和2.32%。美股方面，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.57%，報1882點，為8月26日以來首次跌破1900點；道指下跌1.92%；納指下跌3.04%，形成技術(shù)性“死叉”，該指數(shù)恐將創(chuàng)下三年來最差季度表現(xiàn)。
大宗商品市場也受到嚴(yán)重波及。倫敦金屬交易所（LME）基本金屬期貨28日繼續(xù)下跌，期銅、期鋁跌至1個月低點。收盤時，3個月期銅的非官方結(jié)算價為每噸4956美元，比前一交易日下跌1.76%。期鋅處于5年多來最弱水平，下跌1.46%至每噸1602美元，為2010年6月以來最低。此外，3個月期鋁、期鉛、期鎳及期錫分別下跌1.53%、2.14%、1.01%及1.09%。
受到歐美股市下跌的影響，周二亞太盤交易也不如人意。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)下跌4.05%，東證指數(shù)下跌4.34%；韓國KOSPI指數(shù)下跌4.25%；澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)下跌3.81%。
博福特證券的交易員對路透社說，市場擔(dān)心嘉能可可能會大減價出售資產(chǎn)，目前沒人知道嘉能可股價的底線在哪。對沖基金LBN咨詢公司對路透社指出，市場出現(xiàn)了信心危機，人們繼續(xù)減持大宗商品類股。
常清的看法則是，嘉能可公司出了問題以后，大宗商品價格也是隨著下跌，但是實際上商品價格過去已經(jīng)跌幅很大，其跌勢不會長期延續(xù)下去；嘉能可的債務(wù)問題才是更麻煩的方面，大宗商品價格本身還是要受到供求關(guān)系支撐的。