截至上周五收盤，BDI連續20個交易日下跌，報收于498點，創出歷史最低水平。由于中國經濟增速放緩，煤炭和鐵礦石等大宗商品需求不振，前三季度，BDI指數均值僅有744點，比去年同期下滑32%。

BDI指數是由幾條主要航線的即期運費（SpotRate）加權計算而成，反映的是即期運費市場行情。2008年經濟危機時，BDI指數最低點為663點，自2008年5月創歷史新高（11793點）以來，在近7年的時間里其累計下跌幅度近96%。

“從BDI指數走勢來看，既有季節性規律，也有周期性特點。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，季節性規律表現為BDI指數在6—8月份反彈，這時候由于鐵礦石、煤炭和其他大宗干散貨在經歷了3—5月份去庫存之后又開始為9—10月備貨，到了9月份備貨基本結束，國內大宗商品再次進入了庫存去化階段，削弱了鐵礦石等干散貨進口需求。周期性特點主要在于中國經濟增速持續放緩，鐵礦石、煤炭等進口需求不振，再加上國際貿易進入四季度再次走弱，BDI指數面臨航運價格下跌和中國需求不足的雙重壓力。

“大宗商品市場寒意濃，市場對于全球干散貨貿易前景悲觀，導致BDI指數遭腰斬。”我的鋼鐵網鐵礦石部助理分析師冷輝表示，今年以來，原油、焦煤、鐵礦石、銅、鉛和鋅等品種無一錄得漲幅。

與此同時，中國的宏觀經濟數據尤其是制造業數據和進口工業品原材料數據表現較差，中國前10個月累計鐵礦石進口量為7.745億噸，同比減少367萬噸，煤及褐煤進口量同比更是減少7264萬噸。

中國船東協會預計，2015年鐵礦石海運貿易13.55億噸，增幅1.3%，比去年大幅回落11.1個百分點，其中四季度3.42億噸，較去年同期增加1.1個百分點，中國鐵礦石進口需求進一步調降。2015年煤炭海運貿易仍為負增長，預計降幅為3.5%，總量為11.71億噸，四季度煤炭海運貿易總量略低于去年同期。除中國需求繼續疲軟外，印度由于國內煤炭產量增加導致需求不旺，短期之內進口需求將難以有明顯改善。

眾所周知，中國有大量原材料進口和制成品出口的需求，對國際干散貨運輸市場的影響非同小可。在國際干散貨航運市場中，煤炭和鐵礦石占比近六成，中間很大一部分來自中國的進口需求。

“如今，全球干散貨運力仍在緩慢增加，但市場需求在下降，一方面拆船量遠不及新船交付量，另一方面大宗干散貨的產出仍然較多而需求疲軟。”冷輝表示，新興市場普遍表現較差，新興市場不斷惡化的宏觀經濟導致國際貿易量的萎縮和大宗商品市場的萎靡。此外，美元強勢、油價低迷，美元指數對應的一攬子貨幣近期看跌程度大多達到了3—5個月來最強，美元走強又會壓制大宗商品走勢，同時油價下跌也會降低船舶燃油成本。以上這些因素都導致了海運市場的持續低迷。