分析師對記者表示，回顧近7年的市場走勢，類似今年3~5月的飆升行情還有三次。第一次出現在2009年第二季度，4萬億給市場注入了新的活力，大量熱錢的涌入導致信心大漲，鋼市回暖焦市向好。第二次出現在2009年第四季度，“金九銀十”的鋼市傳統需求旺季再次提振市場，基建的投入及房地產市場的暴漲均是4萬億落實到實體經濟的體現。第三次出現在2012年第四季度，在經歷過2011年的歐債危機后，2012年9月中旬，國家發改委批復萬億元基建項目及美國第三輪量化寬松政策發布，兩項利好迅速提升國內鋼材產品價格，焦炭被大幅拉漲。此次暴漲的背后仍然是一季度國家4萬億新增貸款致大量資金流入，利用當時鋼材市場資源的錯配，結合國家去產能政策升級和一線房地產熱，開始瘋狂炒作，黑色產業鏈一度成為資本市場最耀眼的一顆星。歸根結底，宏觀財政政策的刺激是幾次市場暴漲的根由。

但這幾次相似的市場爆漲過后，都出現了觸頂回落的走勢。那么此次大跌行情是否也在所難免?

首先，下游鋼材市場是最能決定焦炭市場命運的主導者。分析師表示，從5月開始，鋼市的瘋狂漲勢不再，商家紛紛出貨套現，而鋼廠也為減輕庫存壓力低位拋貨，持續下跌的行情延續至今，且跌勢未止。進入6月份，傳統需求淡季開啟，南方迎來梅雨季節而北方也將迎來高溫酷暑，外部因素必將影響工程施工。另外，近期一線城市房地產呈量價齊跌態勢，二線城市房地產調控也風聲漸近，若后期調控政策陸續出臺，房地產投資可能會逐漸進入回落區間。由于鋼廠開工率依然較高，產能釋放及產量仍呈增加態勢，盡管近期鋼價的回落導致不少鋼廠減產、檢修，但短期內市場供應壓力難以緩解，所以后期鋼廠去庫存的行為對鋼價必將造成負面影響。從歷年來看三季度均為需求淡季，焦市下跌在所難免。

其次，原料——煉焦煤市場暫穩，大都消化月初的漲幅，但由于鋼廠利潤被壓榨后目前已上傳至焦企，目前焦炭市場下滑，后期弱勢行情繼續向上游焦煤市場轉移的概率加大。當前價格偏高的山東等地已經開始感受到了下游焦企帶來的壓力，煤價回落預期正在增加。

再次，從焦化企業自身來看，目前焦企開工偏低，無庫存壓力，隨著鋼廠減產焦炭需求萎縮，盡管環保及供給側改革壓力不減，但焦炭市場供應壓力也將陸續顯現，在焦企無焦炭定價權的被動地位下，鋼廠采購價也將不斷下調。

分析師表示，此輪市場下跌難免，利空因素不斷疊加，短期看國家宏觀利好政策暫無，商家應做好持久戰的準備，下行之路剛剛開啟。“金九銀十”或許又將是迎來市場拐點的最佳時機。