6月以來，澳洲和巴西的鐵礦石發(fā)貨量增多，抵達中國港口的鐵礦石數(shù)量增加，但河北唐山限產(chǎn)結(jié)束，鋼鐵產(chǎn)量維持在較高水平，對鐵礦石的需求堅挺。7月鐵礦石現(xiàn)貨價格有望繼續(xù)在45~55美元/噸區(qū)間運行，鐵礦石期貨在370~430區(qū)間震蕩運行。

經(jīng)濟形勢影響大宗商品價格

從當(dāng)前的宏觀面來看，國際市場上，英國“脫歐”出乎市場預(yù)料，導(dǎo)致英鎊大跌，國際資本逃離歐洲，涌入美國，美元走強，對大宗商品構(gòu)成壓力。而英國雖然宣布離開歐盟，但相關(guān)流程和手續(xù)耗時漫長，英國國內(nèi)和歐盟的爭端將持續(xù)，金融市場和大宗商品價格波動將加劇。

從5月份中國的總體經(jīng)濟指標來看，2016年5月份，我國CPI同比上漲2%，低于預(yù)期的2.2%和前值2.3%；5月PPI同比下降2.8%，好于預(yù)期的-3.2%和前值-3.4%。5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，同上月持平，顯示當(dāng)前經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進的基本態(tài)勢沒有改變。但隨著市場形勢轉(zhuǎn)好，傳統(tǒng)行業(yè)過剩產(chǎn)能釋放，市場供需矛盾又有所突出，經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定因素值得關(guān)注。

鋼鐵下游行業(yè)銷售投資均下滑

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月，全國商品房銷售面積47954萬平方米，同比增長33.2%，增速比前4個月回落3.3%；商品房銷售額36775億元，增長50.7%，增速回落5.2%。這是今年以來全國房地產(chǎn)銷售增速首次出現(xiàn)下滑，尤其是東部地區(qū)5月房產(chǎn)銷售面積比1~4月下降了近7個百分點。

商品房銷售增速的回落主要由住宅銷售增速回落帶動。1~5月份，住宅銷售面積比1~4月份回落4.6%，銷售額回落8%。住宅銷售增速回落既與前期剛需集中快速釋放有關(guān)，也與近期一些熱點城市房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊有關(guān)。

而在投資方面，1~5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長7%，比1~4月下降0.2個百分點。這也是今年以來該項數(shù)據(jù)的首次下降。依此看，在一系列調(diào)控政策和信貸收緊預(yù)期下，下半年房產(chǎn)銷售降溫將成大概率事件，這對鋼材的需求無疑是不利的。

5月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6%，增速與4月份持平。1~5月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額同比增長9.6%，較預(yù)期低0.9個百分點，并為16年以來首次跌穿10%的增速；房地產(chǎn)投資、民間投資增速明顯放緩是導(dǎo)致整個投資增速放緩的主要原因，施工項目投資增速及新開工項目增速為7.4%及32.2%，分別較2016年1~4月減少0.9及減少5.8個百分點，反映投資動力有所減弱。基建投資成為中流砥柱，持續(xù)發(fā)力強力托底。

在民間投資意愿大幅下降的情況下（1~5月民間固定資產(chǎn)投資增速只有3.9%，遠低于整體城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)的9.6%增速），政府為了保證經(jīng)濟增速，必然會繼續(xù)加大對水利、公路等基建設(shè)施的投資力度。

鐵礦石供應(yīng)增加

6月的進口現(xiàn)貨鐵礦石市場一直在50~55美元/噸區(qū)間盤整運行。一方面是鐵礦石的供應(yīng)增加、庫存攀升；另一方面是鋼鐵產(chǎn)量維持高位，對鐵礦石需求堅挺，導(dǎo)致鐵礦石現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行。6月24日，普氏62%鐵礦石價格指數(shù)為52美元/噸，比5月底上漲2.01美元/噸，漲幅4.0%。青島港進口澳洲PB粉報385元/噸，比5月底上漲20元，漲幅5.5%，折合期貨基準價418元。

從供應(yīng)方面來看，進口鐵礦石數(shù)量持續(xù)增加。2016年5月，我國進口鐵礦石8675萬噸，較上一個月增加283萬噸，環(huán)比增長3.37%，同比增長22.4%。1~5月我國累計進口鐵礦石4.12億噸，同比增長9.1%。5月份鐵礦石進口月度均價為57.75美元/噸，較上一個月上漲5.18美元/噸，漲幅9.85%。

鐵礦石的港口庫存也維持在高位，6月下旬，全國41個主要港口鐵礦石庫存為10036萬噸，較之前上漲198萬噸，日均疏港總量252.1萬噸。現(xiàn)階段鋼廠盈利水平收窄，采購謹慎，降低庫存已經(jīng)成為常態(tài)，短期來看疏港量很難恢復(fù)前期高位，將圍繞平均水平260萬噸左右窄幅震蕩。

港口現(xiàn)貨方面，活躍度有所增強，貿(mào)易商普遍拉漲價格，但實際成交較少，鋼廠多以分散采購為主。6月13日~6月19日中國北方六大港口到港總量為1052.3萬噸，環(huán)比增293.2萬噸。6月13日~19日，澳洲、巴西的鐵礦石發(fā)貨整體提升且增幅較大，必和必拓的發(fā)貨水平迅速趕超及力拓港口檢修本周的完成，將繼續(xù)推升澳洲整體發(fā)貨量。由此來看，后期鐵礦石發(fā)貨供應(yīng)壓力很大，到港量增長之勢可以預(yù)見。預(yù)計7月的鐵礦石市場或?qū)⒕S持偏弱震蕩格局，主要在45~55美元/噸區(qū)間運行。

焦炭市場價格成下跌趨勢

全國焦炭市場呈整體下跌局勢，市場成交情況一般；焦化廠出貨正常，焦炭庫存稍有上升。5月下旬以來，全國各地焦炭價格普遍下跌80~120元/噸，北方部分地區(qū)跌幅已達150元/噸，且后期仍有下跌的趨勢。

國內(nèi)煉焦煤市場價格暫穩(wěn)，現(xiàn)階段煤礦庫存仍維持低位，焦鋼雖然價格下跌但整體開工依然較高，短期內(nèi)對煉焦煤需求依舊尚可。但若焦炭價格持續(xù)下跌，焦企利潤收窄勢必會造成打壓焦煤價格，故預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)煉焦煤價格還是以企穩(wěn)為主，但不排除7月份會有下行的可能。進口焦煤方面，日澳三季度談判落下帷幕，一線價格為92.5美元/噸，比二季度增長8.5美元/噸。目前，澳洲二線焦煤北方港提貨730~740元/噸，一線焦煤北方港提貨價750~760元/噸。