早在去年，沙鋼集團(tuán)鋼材產(chǎn)品銷售收入有所下滑，同時(shí)當(dāng)期副產(chǎn)品銷售收入也出現(xiàn)大幅下降。受此影響，沙鋼集團(tuán)在2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1588.3億元，比2011年減少近40億元。

值得注意的是，在鋼鐵營收直線下降之后，沙鋼開始逆市漲價(jià)，這隨即遭到了經(jīng)銷商的聯(lián)名抵制。

今年2月，沙鋼集團(tuán)在市場不景氣以及現(xiàn)貨市場已經(jīng)停市的情況下將出廠價(jià)格每噸上漲200元，高于實(shí)際成交價(jià)250元。不久，不堪虧損的鋼貿(mào)企業(yè)曾公開表示將暫停沙鋼資源的市場銷售，同時(shí)停止對(duì)沙鋼鋼廠合同的執(zhí)行和打款。沙鋼不得不出臺(tái)降價(jià)政策并給予補(bǔ)貼，其昔日的強(qiáng)勢(shì)地位不再。

海外投資減緩

國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的持續(xù)低迷，也讓沙鋼集團(tuán)將重心瞄到了海外。一位沙鋼集團(tuán)內(nèi)部人士稱：“為了保證鋼鐵主業(yè)的長期發(fā)展，沙鋼一直在拓展海外資源。但是這兩年投資高峰期已經(jīng)過了，之后的投資都集中在技改方面。”

據(jù)公開資料顯示，2008年沙鋼集團(tuán)下屬企業(yè)沙鋼國際（香港）有限公司并購獲得澳大利亞格蘭奇資源有限公司47%的股權(quán)，成為其第一大股東。但近兩年，沙鋼集團(tuán)并未有收購海外礦山大型項(xiàng)目的動(dòng)作，一位長期跟蹤沙鋼集團(tuán)的項(xiàng)目人士稱：“近期沙鋼的主要固定資產(chǎn)投資都集中在技改及節(jié)能減排等方面。未來兩年沙鋼集團(tuán)資本支出將主要集中在冷軋項(xiàng)目、100萬噸鍍鋅項(xiàng)目、60萬噸彩涂項(xiàng)目和相關(guān)環(huán)保投資項(xiàng)目。”

沙鋼集團(tuán)的另一瓶頸在于在鐵礦石供應(yīng)方面。2012年沙鋼集團(tuán)共對(duì)外采購鐵礦石3103萬噸，其中約75%的鐵礦石由三大國際礦業(yè)巨頭供應(yīng)，由于掌握的鐵礦石資源量有限，鐵礦石資源對(duì)外依賴度較高，對(duì)沙鋼的成本控制帶來較大壓力。

債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大

在“海娜號(hào)”事件之前，沙鋼集團(tuán)的債務(wù)情況已經(jīng)不斷加劇。

據(jù)沙鋼集團(tuán)公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，近幾年沙鋼集團(tuán)的總債務(wù)均超過了600億元，截至2013年3月末，沙鋼集團(tuán)總債務(wù)達(dá)到630.9億元，總負(fù)債806.55億元。

根據(jù)穆迪下屬的中誠信國際連續(xù)多年對(duì)沙鋼集團(tuán)所做的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，沙鋼集團(tuán)的總債務(wù)已經(jīng)由2008年的350.73億元上漲到今年3月的630.9億元。

在連續(xù)多年的報(bào)告中，中誠信國際都提到沙鋼集團(tuán)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理，短期債務(wù)占比較大。沙鋼集團(tuán)的短期債務(wù)主要為銀行借款、應(yīng)付票據(jù)和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債。

根據(jù)2009年以來的評(píng)級(jí)報(bào)告，這三類債務(wù)總數(shù)從2009年3月的337.38億元，快速上升到今年3月的465.84億元，沙鋼集團(tuán)的短期債務(wù)占比一直在74%以上，其中最高曾達(dá)到85.53%。

不過截至去年一季度發(fā)行新的短期債券，沙鋼集團(tuán)并沒有過債券違約的記錄，短期債務(wù)長期債務(wù)之比也已從2009年的4.02倍下降到了去年的3.02倍。

不過上述長期跟蹤沙鋼集團(tuán)的項(xiàng)目人士稱：“基于國內(nèi)最大民營鋼鐵企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，沙鋼集團(tuán)多年來與四大行都保持了良好的關(guān)系。”