市場現(xiàn)分歧：焦煤、焦炭是繼續(xù)買漲還是可以做空了？

焦煤焦炭如此瘋狂是不是在倒逼下游去產(chǎn)能？中糧期貨(博客,微博)(博客,微博)婁建利對和訊期貨表示，下游去產(chǎn)能今年一直在持續(xù)，到現(xiàn)在為止四季度的去產(chǎn)能壓力已經(jīng)不是太大了。目前下游鋼材還在金九銀十的旺季之中，無論是成本支撐還是終端需求，都必然推動煤炭上漲。在供給側(cè)改革之下，煤炭執(zhí)行力度較大，未來即便有寬松的預(yù)期，但現(xiàn)階段的供不應(yīng)求還是很難扭轉(zhuǎn)，這也是助推焦煤焦炭居高不下的主要因素。

徽商期貨梅軼萌認(rèn)為，焦煤焦炭瘋漲只是短期市場錯配導(dǎo)致的，與國家的宏觀調(diào)控政策有一定的關(guān)系，但并不代表這是一種倒逼下游去產(chǎn)能的行為，一旦市場供給緩和，價格將會回歸到正常區(qū)間。他認(rèn)為，焦煤、焦炭價格在目前這個階段還有進(jìn)一步上漲的空間，因為短期宏觀、基本面沒有明顯的利空消息，而且鋼廠原材料庫存仍處于低位，雖然高爐開工率近期有所降低，但補(bǔ)庫意愿仍然存在，預(yù)計這個價格拐點可能會出現(xiàn)在11月的中旬到下旬，但目前這個位置，空單最好選擇觀望。

婁建利也表示，目前現(xiàn)貨還高高在上，在現(xiàn)貨沒有大量出現(xiàn)供給增加的情況下，預(yù)計仍舊存在上漲空間。當(dāng)然，強(qiáng)勢上漲之后也不排除調(diào)整的可能，但幅度不會太大。

永安期貨則在其近期的研報中表示，十一之后，先進(jìn)產(chǎn)能面臨釋放，目前山西部分煤礦（煉焦煤）正積極備產(chǎn)，煉焦煤產(chǎn)量有望釋放。此外，嘉能可集團(tuán)宣布，位于澳大利亞昆士蘭州的克林斯維煤礦將復(fù)產(chǎn)，外煤供給將回升。這使得焦煤的供應(yīng)不足的矛盾有望在未來得到緩解。

值得注意的是，有消息稱，光大期貨已經(jīng)開始討論做空焦炭。其研報認(rèn)為，隨著8月中旬西北地區(qū)環(huán)保檢查結(jié)束，焦化廠的生產(chǎn)恢復(fù)正常。在利潤驅(qū)使下，焦化廠開工率大幅上升，焦炭/生鐵產(chǎn)量比逐步恢復(fù)到近兩年的平均水平狀態(tài)，從最近的焦化廠開工率和高爐開工率數(shù)據(jù)對比推測9月之后焦炭/生鐵比例將超過均線上方，因此目前焦炭產(chǎn)量和焦炭消耗量已經(jīng)可以匹配。

基本面支撐三大油脂易漲難跌

徽商期貨分析，國慶節(jié)之后，國內(nèi)油脂市場走勢反復(fù)。目前馬棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)緩慢帶來支撐，但后期印尼地區(qū)的產(chǎn)量如果不及預(yù)期，四季度馬棕櫚油仍將上漲。美豆豐產(chǎn)對盤面的影響暫有限，目前市場關(guān)注美豆出口題材的炒作，豆油將有望補(bǔ)漲。菜油供需面偏緊，國內(nèi)臨儲菜油繼續(xù)拍賣，成交火熱，鼓舞了市場做多情緒，為菜油盤面帶來支撐。故此建議，投資者朋友已有多單可繼續(xù)持有，單邊上追漲可能有一定風(fēng)險。