迎峰度夏剛剛結(jié)束，因煤炭供需形勢錯綜復雜，多空立場各不相同，市場分歧較大。進入9月，電廠需求回落初露端倪，動力煤年度、月度長協(xié)價格雙雙下降，港口現(xiàn)貨價格卻出現(xiàn)小幅上漲苗頭，原因何在？
供應受政策影響
8月29日，為遏制山西省煤礦事故多發(fā)頻發(fā)勢頭，山西煤監(jiān)局對全省所有安全生產(chǎn)不放心礦井一律停產(chǎn)停工整頓。山西省煤炭廳公告共有14處，核定生產(chǎn)能力共1410萬噸/年，此限產(chǎn)政策對市場供應會產(chǎn)生一定影響。
至于9月鄂爾多斯(600295,股吧)火工品限供19天，據(jù)了解，很多合法煤礦早就采取提前爆破、提前備藥的預備措施，其對供應影響有限。
此外，河北省出臺《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，自10月1日起，河北港口全面禁止柴油車汽運煤集疏港。為保障供應，有關(guān)方面積極推進港口與腹地連接鐵路線路規(guī)劃建設和汽運煤車輛升級改造，計劃今年改造完成1000輛，到2020年基本全部改造完成。據(jù)萬德資訊的消息，7月，國內(nèi)天然氣重卡產(chǎn)量為7568輛，同比增長463%；1—7月，天然氣重卡累計產(chǎn)量達45425輛，同比增長548%。預計該方案對煤炭供應會產(chǎn)生一定影響。
十九大召開時間已確定為10月18日。會議前，相關(guān)安監(jiān)環(huán)保政策可能從嚴。對后市頗為樂觀促使港口煤價不降反升。
國家發(fā)改委擬出臺煤炭庫存制度
8月28日，國家發(fā)改委公布《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見（試行）》和《煤炭最低庫存和最高庫存制度考核辦法(試行)》征求意見稿，征求意見截止時間為9月10日。據(jù)推測，該制度很可能在9月底正式發(fā)布。此時出臺煤炭庫存制度，市場人士解讀為一定程度上助漲了煤價。
需求受天氣和環(huán)保制約
受宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、煤炭供應偏緊、日耗持續(xù)高位的影響，8月31日，動力煤1709合約最后交易日收盤價為632.2元/噸，罕見地在交割月出現(xiàn)升水。不過，根據(jù)歷年經(jīng)驗，9月煤炭需求下滑是大概率事件。隨著氣溫的下降，居民用電負荷降低，沿海六大電力集團煤炭日耗回落至72.78萬噸，淡季特征逐漸顯現(xiàn)。目前，六大電廠煤炭庫存已經(jīng)突破1159.49萬噸，可用天數(shù)恢復到16天，其采購不溫不火。
8月21日，環(huán)境保護部、國家發(fā)改委等十部委發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017—2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，要求在“2+26”城市范圍內(nèi)，全面排查燃煤鍋爐，截至11月1日完不成淘汰任務或弄虛作假的地區(qū)，嚴格問責。同時，進一步擴大燃煤小鍋爐淘汰范圍，10月底前，納入2017年度淘汰清單中的4.4萬臺燃煤鍋爐全部“清零”。此外，一些低效火電機組9月也有關(guān)停計劃。后期，環(huán)保因素對下游需求的影響會逐漸顯現(xiàn)。
短期內(nèi)，雖然需求減弱，但安監(jiān)環(huán)保因素限制了產(chǎn)能釋放，動力煤價格偏強振蕩的可能性較大。到了四季度，一旦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存開始積累，加上房地產(chǎn)和基建需求萎縮、高耗能企業(yè)關(guān)停，煤炭需求的降幅將超預期。屆時，動力煤價格將形成一波回調(diào)行情，市場出現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象。
供應受政策影響
8月29日，為遏制山西省煤礦事故多發(fā)頻發(fā)勢頭，山西煤監(jiān)局對全省所有安全生產(chǎn)不放心礦井一律停產(chǎn)停工整頓。山西省煤炭廳公告共有14處，核定生產(chǎn)能力共1410萬噸/年，此限產(chǎn)政策對市場供應會產(chǎn)生一定影響。
至于9月鄂爾多斯(600295,股吧)火工品限供19天，據(jù)了解，很多合法煤礦早就采取提前爆破、提前備藥的預備措施，其對供應影響有限。
此外，河北省出臺《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，自10月1日起，河北港口全面禁止柴油車汽運煤集疏港。為保障供應，有關(guān)方面積極推進港口與腹地連接鐵路線路規(guī)劃建設和汽運煤車輛升級改造，計劃今年改造完成1000輛，到2020年基本全部改造完成。據(jù)萬德資訊的消息，7月，國內(nèi)天然氣重卡產(chǎn)量為7568輛，同比增長463%；1—7月，天然氣重卡累計產(chǎn)量達45425輛，同比增長548%。預計該方案對煤炭供應會產(chǎn)生一定影響。
十九大召開時間已確定為10月18日。會議前，相關(guān)安監(jiān)環(huán)保政策可能從嚴。對后市頗為樂觀促使港口煤價不降反升。
國家發(fā)改委擬出臺煤炭庫存制度
8月28日，國家發(fā)改委公布《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見（試行）》和《煤炭最低庫存和最高庫存制度考核辦法(試行)》征求意見稿，征求意見截止時間為9月10日。據(jù)推測，該制度很可能在9月底正式發(fā)布。此時出臺煤炭庫存制度，市場人士解讀為一定程度上助漲了煤價。
需求受天氣和環(huán)保制約
受宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、煤炭供應偏緊、日耗持續(xù)高位的影響，8月31日，動力煤1709合約最后交易日收盤價為632.2元/噸，罕見地在交割月出現(xiàn)升水。不過，根據(jù)歷年經(jīng)驗，9月煤炭需求下滑是大概率事件。隨著氣溫的下降，居民用電負荷降低，沿海六大電力集團煤炭日耗回落至72.78萬噸，淡季特征逐漸顯現(xiàn)。目前，六大電廠煤炭庫存已經(jīng)突破1159.49萬噸，可用天數(shù)恢復到16天，其采購不溫不火。
8月21日，環(huán)境保護部、國家發(fā)改委等十部委發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017—2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，要求在“2+26”城市范圍內(nèi)，全面排查燃煤鍋爐，截至11月1日完不成淘汰任務或弄虛作假的地區(qū)，嚴格問責。同時，進一步擴大燃煤小鍋爐淘汰范圍，10月底前，納入2017年度淘汰清單中的4.4萬臺燃煤鍋爐全部“清零”。此外，一些低效火電機組9月也有關(guān)停計劃。后期，環(huán)保因素對下游需求的影響會逐漸顯現(xiàn)。
短期內(nèi)，雖然需求減弱，但安監(jiān)環(huán)保因素限制了產(chǎn)能釋放，動力煤價格偏強振蕩的可能性較大。到了四季度，一旦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存開始積累，加上房地產(chǎn)和基建需求萎縮、高耗能企業(yè)關(guān)停，煤炭需求的降幅將超預期。屆時，動力煤價格將形成一波回調(diào)行情，市場出現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象。