一、增長

根據(jù)初步預(yù)測，2018年中國鋼材市場的各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)增長。其中，全國粗鋼表觀消費(fèi)量約為8億噸以上，比上年增長5%左右，實(shí)際需求增幅亦不低于3%；全國粗鋼產(chǎn)量8.6億噸左右，大約增長3%；全年鐵礦石進(jìn)口量將達(dá)11億噸，增長5%左右；鋼材價(jià)格高位運(yùn)行，全年平均價(jià)格漲幅在3%以內(nèi)；鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長10%左右。新一年內(nèi)鋼材市場各項(xiàng)指標(biāo)所以繼續(xù)增長，緣由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)快速增長與世界經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇。只有當(dāng)這個(gè)大環(huán)境被逆轉(zhuǎn)以后，鋼材市場各項(xiàng)指標(biāo)的增長態(tài)勢才會(huì)改變。比如2008年的金融危機(jī)，以及金融危機(jī)后持續(xù)數(shù)年的需求疲弱。因此，主要指標(biāo)的繼續(xù)增長將是2018年中國鋼材市場的第一個(gè)“關(guān)鍵詞”。

二、減速

這是第二個(gè)“關(guān)鍵詞”。這里所說的減速，是增長率的回落，而非絕對量的下降。預(yù)計(jì)2018年中國鋼材市場主要指標(biāo)增速全面回落，其中全國粗鋼表觀消費(fèi)增速降至1位數(shù)，比上年增長水平回落至少5個(gè)百分點(diǎn)；粗鋼產(chǎn)量增速比上年水平近乎“腰斬”；鐵礦石進(jìn)口量增幅的回落也要超過2個(gè)百分點(diǎn)，甚至也有可能“腰斬”；鋼材價(jià)格漲幅更是急劇回落，預(yù)計(jì)2018年全國鋼材平均價(jià)格漲幅在3%以內(nèi)，比較2017年10%以上的漲幅明顯收窄；而鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增速，則急劇回落至20%以內(nèi)，有的企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長。

2018年中國鋼材市場重要指標(biāo)增長水平全面回落，首先在于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境收緊，2018年全國經(jīng)濟(jì)(GDP)增長有可能再次減速，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資與房地產(chǎn)投資增幅明顯回落。其次因?yàn)閷Ρ然鶖?shù)提高的影響。2017年，鋼材市場各項(xiàng)指標(biāo)獲得了恢復(fù)性增長，對比基數(shù)都有了很大提高。比如，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格已經(jīng)達(dá)到3800元/噸，甚至4000元/噸，比較前期低點(diǎn)漲幅超過3成，而在新一年內(nèi)，螺紋鋼期貨價(jià)格不可能再一次上漲30%；同樣，因?yàn)閷Ρ然鶖?shù)大為增加，2018年中國粗鋼表觀消費(fèi)也不可能繼續(xù)以兩位數(shù)增長，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤更不可能再次成倍、成數(shù)倍增長。最后是政策措施的邊際效應(yīng)減弱。過去連續(xù)兩年去過剩產(chǎn)能，尤其是全面取締“地條鋼”，對于促進(jìn)2017年鋼材供求關(guān)系平衡，推動(dòng)價(jià)格回升具有重要作用。但是，隨著時(shí)間推移，這項(xiàng)政策效應(yīng)卻會(huì)邊際遞減。比如取締地條鋼，剛開始時(shí)抑制了大量落后資源供應(yīng)，無論對于供求關(guān)系，還是價(jià)格行情，都產(chǎn)生了很大影響。但是，翻過年來，對比去年同期，2018年市場供給會(huì)“少”掉2017年前6個(gè)月產(chǎn)出的“地條鋼”，鋼材供應(yīng)量繼續(xù)減少的空間就不如先前那么大，所以政策的邊際效應(yīng)會(huì)逐步衰減。

三、震蕩

2018年中國鋼材市場價(jià)格漲幅在3%左右，說的是全年價(jià)格的平均漲幅，并不意味著鋼材市場行情波瀾不驚。實(shí)際上，2017年多次出現(xiàn)的“過山車”寬幅震蕩行情，還將在新一年內(nèi)重演。預(yù)計(jì)2018年全年鋼材價(jià)格高低震蕩幅度將超出20%，甚至達(dá)到30%，尤其是期貨市場更加如此。換言之，假設(shè)2018年螺紋鋼平均價(jià)格為3800元/噸，那么高低價(jià)位之間的震蕩幅度將達(dá)到1000元，這是一個(gè)較大的震蕩幅度。

新一年內(nèi)鋼材行情繼續(xù)寬幅震蕩，主要因?yàn)殇摬氖袌鰠⑴c者們不同利益的“博弈”。比如全局與局部利益的博弈、鐵腕環(huán)保與違規(guī)排放的博弈、去產(chǎn)能與“偷產(chǎn)”的博弈、多空雙方資本力量的博弈，等等。還有就是“黑天鵝”的存在。比如國內(nèi)去產(chǎn)能與取締“地條鋼”成果能否鞏固？特朗普的大萬億美元基建計(jì)劃能否實(shí)施？今后石油價(jià)格是否因?yàn)榈鼐壵味霈F(xiàn)大漲，等等。

正是因?yàn)樯鲜霾┺碾p方力量的強(qiáng)大，無孔不入地尋覓炒作題材，所以新一年內(nèi)供給側(cè)改革，鋼鐵去過剩產(chǎn)能，取締“地條鋼”等，還會(huì)成為炒作題材，不會(huì)消失，當(dāng)然，這類炒作題材不會(huì)總是以同一面孔出現(xiàn)，而是不斷變換形式。比如，新一年內(nèi)，去產(chǎn)能與取締“地條鋼”，將以防患“死灰復(fù)燃”，鞏固去產(chǎn)能成果、新的環(huán)保督查等形式出現(xiàn)。