有交易員發(fā)朋友圈稱，“一根長陽，給5月的黑色系行情畫上了圓滿的句號。不，是感嘆號！”
期貨日報記者注意到，黑色系收漲的原因包括港口庫存持續(xù)下降，同時高爐開工率持續(xù)上升，下游需求依舊良好，此外也與相關(guān)市場信息有關(guān)：一是5月29日市場傳言稱，Vale（淡水河谷）將會進(jìn)一步下調(diào)年度產(chǎn)量目標(biāo)2000萬噸，至2.92億噸。二是有消息說淡水河谷在Itabira三個礦區(qū)檢測到多名員工確診，政府方面建議立即解散淡水河谷在該地區(qū)的所有雇員，或影響生產(chǎn)。三是市場流傳的《唐山市6月份空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》，要求在6月，績效評價為C級的鋼廠，分區(qū)域、按影響執(zhí)行減排。
國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮告訴記者，此消息一旦證實(shí)，意味著這是2020年以來VALE第二次下調(diào)年度目標(biāo)量，第一次是在4月份，VALE將2020年目標(biāo)產(chǎn)量由3.40億—3.55億噸下調(diào)至3.10億—3.30億噸。
但記者從接近Vale處獲悉，針對年產(chǎn)量下調(diào)2000萬噸的說法，Vale并沒有官方發(fā)布下調(diào)信息，并且如果下調(diào)的話會在2季度報告中予以體現(xiàn)。在疫情影響方面，目前巴西新冠肺炎疫情態(tài)勢仍舊較為嚴(yán)峻，截至當(dāng)?shù)貢r間5月28日，當(dāng)日新增26417例新冠肺炎確診病例，累計確診43.8萬例，僅次于美國，排名世界第二位。5月28日，勞動稅審計員（AFT）與經(jīng)濟(jì)部機(jī)關(guān)勞動監(jiān)察秘書處（SIT），本周檢查了Vale位于Itabira地區(qū)的3個主要礦區(qū)，目前Itabira共確診273例病例。但據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)向Vale求證得知，Vale在Itabira礦區(qū)一切業(yè)務(wù)活動保持不變，年度指導(dǎo)產(chǎn)量仍為3.1億噸至3.3億噸。
上述Vale減產(chǎn)的消息或許體現(xiàn)了目前對于Vale年度產(chǎn)量能否達(dá)成的疑問。一位行業(yè)人士告訴記者，2020年初至今，VALE的發(fā)運(yùn)量始終處于歷史低位水平，截至5月22日，VALE周發(fā)運(yùn)均值為400.96萬噸，較去年同期的468.58萬噸，同比大降14.43%，且繼一季度發(fā)運(yùn)大降后，進(jìn)入二季度至今，VALE的發(fā)運(yùn)量也并沒有出現(xiàn)明顯改善，按此情況發(fā)展完成此前第一次下調(diào)后的年度目標(biāo)3.10億—3.30億噸也存在難度。
“但需要注意的是，由于目前鋼廠利潤空間較窄，鐵礦石若進(jìn)一步上行需要鋼廠利潤的再次擴(kuò)大來打開空間。反過來說，如果成材端無法實(shí)現(xiàn)有效跟漲，利潤被再度壓縮后可能會對鐵礦石的上行空間產(chǎn)生制約。”馬亮說。
記者注意到，在供應(yīng)端具有較強(qiáng)不確定性的同時，鐵礦石需求端則延續(xù)攀升態(tài)勢。近兩周螺紋周產(chǎn)量突破390萬噸，連續(xù)創(chuàng)下有記錄以來新高水平，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量也再次創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到243.24萬噸。進(jìn)口鐵礦石港口庫存延續(xù)下降態(tài)勢，本周降至1.07億噸，刷新近四年以來港口進(jìn)口鐵礦石庫存新低。
方正中期鐵礦石研究員梁海寬告訴記者，供應(yīng)端的頻繁擾動加大了對鐵礦石價格的研判難度，當(dāng)前已經(jīng)成為市場交易的主要邏輯，之前成材利潤收窄對鐵礦石價格的負(fù)反饋預(yù)期被徹底顛覆，反之當(dāng)前鐵礦石價格開始從成本端推升成材價格走強(qiáng)，鐵元素的定價從需求端轉(zhuǎn)向了供應(yīng)端，無法再用傳統(tǒng)的黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)路徑來為鐵礦定價。
從年初至今巴西礦的實(shí)際發(fā)運(yùn)量來看，確實(shí)處于較低水平，但其發(fā)往中國的比例是要高于去年的，另外澳礦的非主流礦的發(fā)運(yùn)量同比去年也有明顯增幅，外礦的實(shí)際供應(yīng)能力并不如當(dāng)前盤面反應(yīng)的緊張。澳洲三大礦山除去力拓維持不變外，均上調(diào)了其年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)量，國產(chǎn)礦對巴西礦的替代作用也逐步顯現(xiàn)，當(dāng)前供應(yīng)端偏緊的局面后續(xù)將逐步得到緩解。
相關(guān)人士指出，周五螺紋鋼2010合約價格日盤收盤價格為3579元/噸，漲幅達(dá)到2.49%，市場流傳的《唐山市6月份空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》，要求在6月，績效評價為C級的鋼廠，分區(qū)域、按影響執(zhí)行減排，也是提振成材價格走強(qiáng)的主要因素之一。螺紋鋼價格的上漲，也在一定程度上提振了原料價格中樞。
關(guān)于唐山地區(qū)限產(chǎn)草擬方案的通知對市場影響如何，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前唐山燒結(jié)的限產(chǎn)執(zhí)行力度已相對嚴(yán)格，若按此草擬方案執(zhí)行，預(yù)計不會有太大的變化，關(guān)鍵在于高爐設(shè)備的管控情況，目前唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率在88%左右，若完全落地執(zhí)行，預(yù)計新增鐵水影響量6萬噸/天，約占唐山總產(chǎn)能的14%左右，但實(shí)際情況得看執(zhí)行的結(jié)果。
盡管Vale減產(chǎn)的消息引發(fā)市場對礦石供給的擔(dān)憂，但也有市場人士指出，影響供需的因素不應(yīng)只有某一家礦山。從一季度四大礦山數(shù)據(jù)看，在出貨和銷售量方面，盡管Vale第一季度下降了12.9%，但力拓、必和必拓和FMG同比全部增加，四大礦加總的量同比增加了2.4%。在需求端，4月份世界粗鋼產(chǎn)量為1.37億噸，同比減少13%，環(huán)比減少7%。在疫情影響和原料成本波動的背景下，全球鋼鐵生產(chǎn)都面臨考驗(yàn)。
東證衍生品研究院黑色產(chǎn)業(yè)高級分析師朱豪還表示，處于高位的鐵礦石存在兩大風(fēng)險點(diǎn)。一方面在于中國的爆發(fā)性需求能維持到何時。如果鋼價乏力，必將傳導(dǎo)至上游的鐵礦石，甚至有可能促使鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，降低鐵礦石的需求。另一方面是巴西鐵礦資源供應(yīng)有著不確定性。“后市走勢需重點(diǎn)關(guān)注鋼材表觀消費(fèi)量、巴西發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)及臨近財年時澳洲發(fā)運(yùn)的沖量表現(xiàn)。”他說。
此外，據(jù)記者觀察，29日15時青島港PB粉與鐵礦石I2009合約的基差為84.74元/噸，新交所（SGX）期貨2009合約與鐵礦石I2009合約的價差42.02元/噸，期貨仍貼水現(xiàn)貨、價格。(期貨日報)