中國民生銀行首席研究員溫彬表示，5月新增人民幣貸款1.48萬億元，比去年同期多增近3000億元，對實體經濟恢復發展形成支撐。貸款結構也有所改善，中長期貸款占比有所上升，隨著近期住房和汽車銷售回暖，居民部門貸款開始回升。

環比來看，5月新增人民幣貸款比4月少增2200億元。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，主要原因是新增票據融資和非銀貸款較4月明顯縮量，其中，或因近期央行加大對資金空轉套利的監管力度，5月票據融資環比少增2324億元。

5月新增社會融資規模達到3.19萬億元。新網銀行首席研究員董希淼分析稱，5月社會融資規模增長較快，重要原因在于地方政府加杠桿力度加大。財政部數據顯示，5月地方債發行13025億元，創地方債單月發行量新高。加上國債、一般債發行，政府債券凈融資規模快速增長，推動社會融資規模增長較快。

“5月信貸和社融增速依然保持較高水平，一方面，說明隨著疫情趨于平穩，企業復工復產加快，實體經濟恢復情況較好；另一方面，表明金融機構對實體經濟支持服務力度加大，‘寬信用’狀態正在形成，融資難等問題得到有效緩解。”董希淼說。

另外，5月廣義貨幣（M2）同比增長11.1%，仍然保持高速增長；狹義貨幣（M1）同比增長6.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個和3.4個百分點。董希淼說，這表明隨著前期一系列“寬貨幣”政策落地實施，穩健的貨幣政策更加靈活適度，市場流動性更加合理充裕。

溫彬表示，下階段，隨著復工復產、復商復市全面推進，企業信貸需求將不斷增強，要繼續強化逆周期調控，加快推進特別國債、地方政府專項債的發行及資金運用到位，落地實施直達實體經濟的貨幣政策工具，更加精準高效地支持中小微企業等經濟社會恢復發展中的薄弱環節。在流動性較為充裕的同時，要加大對資金流向的監控力度，確保不發生空轉套利和脫實向虛，切實引導資金流向實體經濟所需領域。

王青表示，雖然近期企業債券和票據融資有一些波動，但人民幣信貸、政府債券融資的大幅多增將抵消這一影響，6月社融存量和M2增速還有進一步上升空間。(經濟參考報)