“近年來(lái)，債券市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，已成為我國(guó)金融市場(chǎng)體系中最為開(kāi)放、最具活力的部分，在提升直接融資比重、提高市場(chǎng)資源配置效率、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用。”央行副行長(zhǎng)潘功勝在央行去年12月份組織召開(kāi)的債券市場(chǎng)法制建設(shè)座談會(huì)上表示。

隨著我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展，無(wú)論是債券的年發(fā)行金額還是托管余額，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前，我國(guó)已發(fā)展成為全球第二大債券市場(chǎng)。據(jù)央行發(fā)布的2021年4月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況顯示，截至4月末，債券市場(chǎng)托管余額為121.1萬(wàn)億元。

富時(shí)羅素公司今年3月份宣布，將于2021年10月29日起，分36個(gè)月將中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界政府債券指數(shù)（WGBI）。至此，全球三大債券指數(shù)提供商已先后將中國(guó)債券納入其主要指數(shù)。

“中國(guó)國(guó)債納入WGBI，主要是滿(mǎn)足了其納入標(biāo)準(zhǔn)，主要有三方面，一是債券市場(chǎng)規(guī)模；二是信用評(píng)級(jí)；三是不存在明顯的進(jìn)入障礙。”蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近年來(lái)中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，信用評(píng)級(jí)也穩(wěn)定維持在較高水平，債券市場(chǎng)開(kāi)放政策頻出，取消了外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)的諸多限制，提高了投資便利度。

從另一個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)國(guó)債納入WGBI，也說(shuō)明中國(guó)債券市場(chǎng)的交易機(jī)制、監(jiān)管制度、匯兌政策等市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施方面的進(jìn)步得到了海外機(jī)構(gòu)投資者的普遍認(rèn)可。相較于彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、摩根大通全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)，追蹤WGBI的被動(dòng)資金規(guī)模更大。因此，中國(guó)國(guó)債“入富”將無(wú)疑會(huì)給我國(guó)債券市場(chǎng)帶來(lái)更大的影響。

增量資金的變化尤為顯著。渣打銀行研究報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)今年10月份起，中國(guó)國(guó)債被納入WGBI后一年內(nèi)，將獲1300億美元至1560億美元的被動(dòng)資金流入。外資對(duì)中國(guó)國(guó)債的凈購(gòu)買(mǎi)量將從2020年的5710億元人民幣上升到8400億元人民幣，將占2021年國(guó)債凈發(fā)行總量的31%，高于2020年的14%和2015年至2019年的均值16%。

“納入WGBI后，中國(guó)債券市場(chǎng)需要持續(xù)滿(mǎn)足WGBI的納入標(biāo)準(zhǔn)，尤其是開(kāi)放標(biāo)準(zhǔn)，這也會(huì)助推我國(guó)債券市場(chǎng)，尤其是國(guó)債以外的其他債券市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，其帶來(lái)的流動(dòng)性和競(jìng)爭(zhēng)性將有利于我國(guó)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。”陶金說(shuō)。

植信投資研究院高級(jí)研究員黃春華表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，“入富”有助于提高國(guó)內(nèi)企業(yè)融資效率。從市場(chǎng)的融資功能而言，海外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)關(guān)注中國(guó)債券市場(chǎng)，除國(guó)債之外的其他債券品種（如公司債等）也將逐漸吸引海外投資者的注意，這將為國(guó)內(nèi)企業(yè)未來(lái)在債券市場(chǎng)融資提供更多便利。