預計未來

基建投資增速將回升

8月16日，國務院常務會議表示，“用好地方政府專項債帶動擴大有效投資”。同日，國家統計局發布數據顯示，今年前7個月，全國固定資產投資（不含農戶）302533億元，同比增長10.3%，兩年平均增長4.3%。國家統計局投資司首席統計師羅毅飛表示，下階段，要堅持穩中求進的工作總基調，加快推進“十四五”規劃重大工程項目建設，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動形成實物工作量，促進投資穩定增長。8月17日，國家發展改革委新聞發言人孟瑋在例行新聞發布會上表示，為更好發揮有效投資的關鍵作用，鞏固投資持續恢復增長態勢，在地方政府專項債券方面，國家發改委將指導督促各地高質量做好今年下半年和明年上半年專項債券項目準備，確保專項債券發行后能夠及時投入項目建設。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，受專項債發行進度偏慢、項目審核偏嚴等因素影響，基建投資不及預期。前7個月基建投資兩年平均同比增長2.7%，較上半年下降0.8個百分點，低于2019年同期的2.9%。按照監管要求，專項債發行會結合地方項目情況，適度均衡發債節奏，避免集中發行，同時預留部分專項債在今年12月份發行，確保在明年年初支出形成實物工作量。預計未來基建投資增速將有所回升，但不會強刺激。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，擴大有效投資對拉動經濟增長具有關鍵作用，要發揮好專項債帶動擴大投資的作用，重點是把資金用在刀刃上，發揮政府資金的撬動作用，優化供給結構。

中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，用好地方政府專項債，一是要切實保證政府投資項目資金需求，加快項目進度；二是形成穩定經濟恢復增長的強烈信號，切實保證宏觀政策的連續性穩定性，進一步提振市場信心，避免對宏觀政策產生誤讀，造成經濟波動；三是避免盲目發債造成財政資金閑置浪費，合理把控調節政府發債節奏進度，促進債券項目精準和資金提質增效，不搞大水漫灌。

部分新增債券額度

將結轉使用

近日，四川省等地公布預算調整方案顯示，統籌安排今明兩年新增地方政府債券，按照財政部統一部署，適當預留部分2021年新增債券額度于12月份發行并結轉至2022年使用，確保2022年一季度重大項目資金需求。

張依群認為，做好今年下半年和明年上半年專項債券項目準備，一方面做債券項目準備，保證債券項目的穩定連續，做好項目前期準備，保證當前項目開工成熟，后期項目跟進有序；另一方面是做債券資金準備，保證資金和項目吻合配套，既要留有余地打出提前量保證項目資金需求，又要節約成本防止閑置浪費減輕財政支出壓力和債務風險。

“統籌安排今明兩年債券項目的銜接延續，表明我國經濟恢復穩定程度還不夠、后續增長動力不足，沒有完全擺脫疫情反復、經濟轉型、國內外環境復雜所帶來的經濟下行壓力，地方專項債券的及時跟進會為托底經濟、提振信心、保障民生發揮重要作用。”張依群認為。

劉向東表示，今年是“十四五”開局之年，各地圍繞十四五重點任務儲備了一批項目，在做好項目準備的基礎上，成熟一批開工一批，切實形成實物工作量，引導項目如期開工建設，支撐經濟增長、結構優化和就業穩定。下一步發力專項債關鍵要做好項目審查和評估，找準有效項目方向，把握發行節奏和項目開工安排，切實形成有效投資。

張依群表示，下一步，要保持地方專項債券的持續穩定供給和項目的穩定推進，做到合理有序，松弛可控；同時，地方專項債券項目要更多聚焦補短板惠民生，以提升城市功能為主線打造高端智能現代化都市群，為產業、資本、人才等要素聚集發力提供強力支撐；此外，要做好債券項目論證，嚴厲打擊項目“包裝”等弄虛作假行為，確保債券項目風險可控、效益可期。