梅雨影響建材消費(fèi)

截至6月2日，今年的螺紋鋼周度表觀消費(fèi)均值略高于去年，而螺紋鋼周度產(chǎn)量均值較去年大幅下降，使得螺紋鋼總庫存持續(xù)下降，庫存水平大幅低于去年。截至6月2日，螺紋鋼總庫存為810萬噸，同比下降30.6%，環(huán)比下降4.5%，總庫存處于季節(jié)性較低水平，低庫存將對(duì)螺紋鋼價(jià)格帶來一定支撐。

在我國長江中下游地區(qū)，每年6月中下旬至7月中旬為梅雨季節(jié)，梅雨季節(jié)呈現(xiàn)高溫多雨的特征，影響戶外工地開工和施工，進(jìn)而影響鋼材特別是建材消費(fèi)，所以此時(shí)間段為建材消費(fèi)淡季。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019—2022年，6月全國主流貿(mào)易商建材日均成交均值環(huán)比下降7%。今年5月，全國主流貿(mào)易商建材日均成交值為156700噸，環(huán)比下降4.2%，進(jìn)入6月后鋼材消費(fèi)或進(jìn)一步下滑。

鋼廠開始主動(dòng)減產(chǎn)

據(jù)市場(chǎng)消息，今年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策定調(diào)為平控，即在2022年10.18億噸基礎(chǔ)上不增不減，下半年再根據(jù)實(shí)施情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整、總量控制。5月6日，唐山市豐南區(qū)發(fā)展和改革局發(fā)布關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知，要求加大粗鋼產(chǎn)量壓減力度，保證全年粗鋼產(chǎn)量不超過去年，確保完成全年粗鋼壓減任務(wù)。近日，唐山部分鋼企收到相關(guān)部門環(huán)保的通知，要求唐山A級(jí)企業(yè)停一臺(tái)燒結(jié)機(jī)到6月底，非A級(jí)企業(yè)停一座高爐，這將影響鋼廠生產(chǎn)，后市需關(guān)注其他地區(qū)是否將進(jìn)一步公布?jí)簻p產(chǎn)量方案。數(shù)據(jù)顯示，1—4月粗鋼產(chǎn)量3.544億噸，同比增加1824萬噸。假設(shè)今年粗鋼產(chǎn)量與去年持平，5—12月粗鋼需壓減1824萬噸，每月減少228萬噸左右，占去年5—12月粗鋼月度產(chǎn)量均值8397萬噸的比例為2.7%，整體占比不大。受消費(fèi)不佳和鋼廠利潤較低的影響，鋼廠已經(jīng)開始主動(dòng)減產(chǎn)，壓減粗鋼產(chǎn)量政策對(duì)市場(chǎng)有所提振，而且各地區(qū)鋼廠壓減產(chǎn)量執(zhí)行時(shí)間不一，整體影響將進(jìn)一步弱化。

電爐即期利潤虧損

年初至今，上海地區(qū)重型廢鋼價(jià)格由2660元/噸下跌至2410元/噸，累計(jì)跌幅為9.4%。上海螺紋鋼價(jià)格由4120元/噸下跌至3680元/噸，跌幅10.7%。因廢鋼價(jià)格跌幅小于螺紋鋼跌幅，年初至今，電爐鋼即期利潤由16元/噸下降至虧損187元/噸，電弧爐產(chǎn)能利用率由3月底的62%下降至53%，電爐鋼產(chǎn)量大幅下降。年初至今，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)由117.65美元/噸下跌至104.35美元/噸，跌幅11.3%；青島港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)格指數(shù)由2810元/噸下跌至1940元/噸，跌幅31%。鐵礦石價(jià)格跌幅高于螺紋鋼價(jià)格跌幅，同時(shí)焦炭價(jià)格跌幅遠(yuǎn)大于螺紋鋼價(jià)格跌幅，螺紋鋼高爐即期利潤由52元/噸擴(kuò)大至119元/噸，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率由91.8%僅下降至89.66%。高爐產(chǎn)能利用率處于高位，對(duì)鐵礦石需求較高，同時(shí)247家鋼鐵企業(yè)進(jìn)口鐵礦石庫存同比下降20%，處于近年來季節(jié)性最低水平，鐵礦石期貨2309合約大幅貼水，所以鐵礦石價(jià)格將對(duì)鋼材成本形成支撐。

綜合以上分析，目前螺紋鋼總庫存處于季節(jié)性較低水平，對(duì)價(jià)格形成支撐。不過，隨著我國長江中下游地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，高溫多雨將影響戶外工地開工和施工，建材消費(fèi)環(huán)比將進(jìn)一步下降。考慮到目前鋼廠特別是電爐鋼廠因虧損而主動(dòng)減產(chǎn)，并且各地區(qū)鋼廠壓減粗鋼產(chǎn)量執(zhí)行時(shí)間不一，整體上對(duì)供給端的影響弱化，所以粗鋼平控政策對(duì)市場(chǎng)的提振力度或有限。筆者認(rèn)為，雖然目前螺紋鋼盤面利潤尚可，但是高爐即期利潤偏低，電爐鋼利潤虧損，后期螺紋鋼價(jià)格振蕩運(yùn)行概率大。