分析人士認為，除了薪資漲幅回落至新冠疫情前的正常水平外，美國勞動力市場持續走強。而“炙手可熱”的勞動力市場將持續幫助提振消費者支出。近期美國非農業部門平均新增就業崗位達到近27萬個。由于沒有明顯跡象表明勞動力市場有望完全降溫，消費者支出強勢進入今年第四季度或給已經顯現出粘性跡象的通脹帶來上行風險，給美聯儲下一步貨幣政策決策帶來壓力，促使后者進一步加息。

消費者支出強勁推升美聯儲再加息概率

花旗經濟團隊17日在一份研究報告中寫道，只要勞動力市場保持強勁，未來幾個季度美國消費者支出將繼續受到支撐。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯（Michael Pearce）當天也在一份研究報告中說，美國經濟進入第四季度的勢頭比此前預期更強。“我們對第四季度消費者支出小幅收縮的預測存在上行風險。經濟強勁增長也意味著美聯儲官員將為進一步加息敞開大門”。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾曾表示，美國經濟走強可能意味著美聯儲進一步加息，以確保物價下跌。他在結束9月貨幣政策會議后說，消費者支出并不在預期之內。雖然“經濟強勁是一件好事”，但“如果經濟表現強于預期，那就意味著我們將不得不在貨幣政策方面采取更多措施，幫助通脹率回到2%”。

美聯儲官員近期頻繁表態對暫停加息的支持，并稱債券收益率上升所導致的信貸緊縮實際上可能取代美聯儲再次加息，緩解了市場對再次加息的擔憂，提振股市上漲。但隨著17日公布的零售銷售額數據意外強勁，市場對美聯儲下一步貨幣政策走向的看法發生了變化。

當天數據發布后，紐約股市開盤走低，但債券收益率走高。10年期美國國債收益率突破4.85%，為一周多來最高水平，僅略低于16年高點。與此同時，芝加哥商品交易所集團發布的美聯儲跟蹤數據顯示，截至美東時間17日下午，市場認為美聯儲將在12月貨幣政策會議上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。

12月美聯儲會議不排除加息

安永-帕特農高級經濟學家莉迪亞·布蘇爾（Lydia Boussour）表示，強勁的零售銷售數據以及近期一系列積極的經濟數據表明，美國經濟的增長勢頭較此前預期更加強勁，將使美聯儲對通脹保持高度警惕。“盡管（美聯儲）不會在11月貨幣政策會議上傾向于再次上調聯邦基金利率，但12月會議在很大程度上仍將是一次‘靈活的’會議”。

不過，也有分析人士指出，美國消費者支出的整體前景仍不明朗。一方面，信用卡拖欠率持續攀升，個人儲蓄率也觸及今年內最低水平。另一方面，目前尚不清楚歸還學生貸款會在多大程度尚損害消費者支出。

富國銀行（Wells Fargo）高級經濟學家蒂姆·昆蘭（Tim Quinlan）稱，勞動力市場的持續緊張可能幫助收入提升，或在短期內繼續推動消費，但包括過度儲蓄和低廉的借貸成本等與疫情相關的支出來源正在減少。

鮑威爾預計將于19日在紐約經濟俱樂部發表演講，提供有關經濟的最新情況。市場將密切關注這一講話，對美聯儲下一步貨幣政策進行預測。今年內美聯儲還將舉行兩次貨幣政策會議，下一次會議將于10月31日至11月1日召開。