制造業PMI是反映宏觀經濟運行情況的重要先行指標。6月份，中國制造業PMI走勢釋放了怎樣的經濟信號？

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，6月份中國制造業PMI與上月持平，尚處于50%的臨界點以下，表明我國經濟仍處于蓄積回升力量的階段。

記者注意到，當日與中國制造業PMI一起發布的非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均為50.5%，雖然分別比上月下降0.6和0.5個百分點，但均仍處擴張區間。“從產出看，我國經濟總體保持擴張，但持續回升向好基礎仍需鞏固。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說。

“經濟穩，但持續回升尚需積蓄力量，回升向好基礎仍需鞏固。”這是包括張立群在內的多位受訪專家，基于當日公布的PMI系列數據得出的一致判斷。

從中國制造業PMI分類指數來看，6月份，產成品庫存指數、進口指數和生產經營活動預期指數較上月上升，升幅在0.1至1.8個百分點之間；新出口訂單指數和從業人員指數與上月持平；生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數、出廠價格指數、原材料庫存指數和供應商配送時間指數較上月下降，降幅在0.1至5.2個百分點之間。

具體到供需兩側，6月份，生產指數為50.6%，比上月下降0.2個百分點，但仍高于臨界點，制造業企業生產繼續保持擴張；在需求端，新訂單指數為49.5%，比上月微降0.1個百分點，制造業市場需求仍顯不足。

分析生產指數走勢，中國物流信息中心專家文韜認為，6月份，制造業生產端穩中有增有一定基礎，前期推出的各項經濟政策逐步落地，對企業擴大生產有較好促進作用，部分行業接單情況較好，對制造業整體生產活動有所支撐。

統計數據顯示，6月份，制造業大型企業PMI為50.1%，保持在50%以上；中型企業PMI為49.8%，較上月上升0.4個百分點；小型企業PMI為47.4%，較上月上升0.7個百分點。微觀主體活力改善，在一定程度上印證了文韜的判斷。

同時，新動能加快成長，中國制造業PMI相關分類指標回升，也向市場釋放了積極信號。6月份，高技術制造業PMI為52.3%，比上月上升1.6個百分點，連續8個月保持在擴張區間；裝備制造業PMI為51.0%，比上月上升0.3個百分點，連續4個月保持擴張。

在趙慶河看來，上述數據表明，我國制造業轉型升級持續推進，新質生產力繼續發展壯大。

“比較來看，6月新動能在制造業整體保持相對穩定運行的情況下實現加快增長，我國產業結構繼續優化。”文韜說。

從制造業需求和企業經營角度來看，浙商證券首席經濟學家李超認為，我國制造業高端化、智能化、綠色化深入推進，新質生產力培育壯大，大規模設備更新政策持續發力，對裝備制造業需求及利潤也有積極支撐。

記者注意到，新動能加快成長正推動制造業轉型升級與需求及利潤改善形成良性循環。1至5月份，我國規模以上裝備制造業利潤同比增長11.5%，拉動規上工業利潤增長3.6個百分點，是今年以來主要推動規上工業利潤增長貢獻的行業板塊。而隨著我國大規模設備更新等政策措施持續落地顯效，這一良性循環有望進一步強化，并持續釋放紅利，助力制造業企業盈利能力改善，助推制造業景氣度回升。

此外，從制造業企業成本來看，6月份，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5個百分點。企業購進價格下降幅度大于出廠價格下降幅度，也有利于企業效益改善。

趙慶河認為，近期部分大宗商品價格下降和市場需求不足，是推動制造業企業價格成本下降的重要原因。

“結合購進價格指數、采購量指數和原材料庫存指數變化來看，由于4月至5月原材料購進價格連續較快上升，導致制造業企業成本壓力加大，6月份企業壓減了原材料采購量，增加了庫存原材料消耗，原材料價格支撐相應弱化。”文韜說。

統計數據顯示，6月份，中國制造業PMI分類指數中的原材料庫存指數為47.6%，比上月下降0.2個百分點；采購量指數為48.1%，比上月下降1.2個百分點。

“從分類指數變化來看，6月份，制造業生產端穩中有增，新動能加快增長，微觀主體活力有所改善，原料成本壓力短期回落，經濟運行整體穩定。”文韜說，但市場需求不足問題需進一步重視。企業調查顯示，6月份，反映市場需求不足的制造業企業比重為62.4%，較上月上升1.8個百分點，表明制造業企業對市場需求偏弱的感受強烈。

張立群認為，當前正處推動經濟全面回升的關鍵階段，應充分認識市場引導的需求下降及其自我加速機制的影響，加大宏觀經濟政策逆周期調節力度，加大政府投資對企業訂單的拉動作用，帶動企業生產投資不斷活躍，就業形勢不斷好轉，加快使需求不足轉向需求擴大。