“盡管受煤價下調影響，最近拉煤的船多了起來，港口庫存略有下降，但仍處高位，從電力企業耗煤量不升反降、電煤庫存居高不下來看，下游需求依舊很差勁。”7月3日，秦皇島港務集團一位人士對《華夏時報》記者說。

7月2日，環渤海動力煤價格指數報收于519元/噸，再次刷新了該指數2010年10月12日發布以來的最低紀錄。

煤炭的消費量與GDP增速正相關，宏觀經濟增速的放緩拖了煤炭業的后腿。與此同時，節能環保的剛性要求和治理大氣污染政策的實施，也限制了煤炭的消耗。不過，在多位貿易商看來，煤炭價格漲跌最終還要看大煤企的臉色。今年上半年，在秦皇島港下水的煤炭中，超過八成來自神華、中煤、同煤等重點煤炭企業。

“與其說價格由供求關系基本面決定，倒不如說是由少數幾家大型煤炭企業控制的。”華東地區某電廠一位不愿具名的高管坦言。

“船開始多了”

巨大的運煤船在擺渡人員的指引下，緩慢地駛入泊位。

“神華下調煤價后，到港拉煤的船終于開始多了起來。”秦皇島港碼頭的一位工作人員長出了一口氣。

公告信息顯示，這家國內最大的煤炭生產企業已于6月27日下調了動力煤價格，降幅最大的是發熱量5500大卡的動力煤，調價后降至510元/噸，這也創了歷史新低。

但這并未扭轉煤炭壓港的局面。上述秦皇島港務集團人士對本報記者說，每年的6、7月份正處于“迎峰度夏”期間，是煤炭走量最快的時候，但今年卻一反常態，煤炭庫存一直處于高位。

今年整個6月份，秦皇島港煤炭庫存不斷攀升，截至6月29日，港口存煤竟然高達758萬噸，這是以往少有的。

“6月上半月，受工業用電不振、民用電不強等因素影響，下游沿海六大電力集團電煤日耗量偏低，對煤炭需求不足，促使港口和電廠庫存高企。”煤炭行業專家李朝林稱。

上述貿易商向記者爆料：神華降價的消息在6月中旬便傳得滿天飛，很多用戶開始觀望并停止購煤，下錨船中辦理手續的用戶減少，很多船舶處于等待租用狀態，不急于拉運煤炭，港口場存持續走高。

“來港拉煤的船數保持低位，港口空泊現象增多，約有1/3的煤炭泊位處于無船可靠的狀態，港口達不到滿負荷作業，造成北煤南運數量萎縮，煤炭發運量減少。”上述港務集團人士稱。

然而在供應端，一些大型煤企為了擴大市場占有份額，仍在緊鑼密鼓地加快生產。

就這樣在調進量增加、調出量減少的情況下，秦皇島港口庫存持續增加。而六大電廠存煤數量不減，截至6月29日，六大電廠日耗煤62.4萬噸，庫存1399萬噸，存煤可用天數為22天。

“進入7月，到港運煤的船多了些，六大電廠庫存回落至1380萬噸，但存煤可用天數卻跳升至24.4天，日耗煤量降至6月初以來的最低水平，從電力企業耗煤量不升反降、電煤庫存居高不下來看，下游需求依舊很差勁。”上述港務集團人士稱。

煤價頹勢不改

隨著拉煤船舶的增加，秦皇島港庫存略有下滑，但動力煤價格還是在我行我素地下滑。

秦皇島港最新的5500大卡動力煤的價格已經降至515元/噸。“實際成交的價格甚至比這還低。”上述貿易商稱。據中國煤炭資源網公布的數據，截至7月2日，秦皇島港5500大卡現貨價格為505元/噸，比神華最新的優惠價每噸低了5元。

從指數走勢來看，環渤海動力煤價格在去年12月25日創出631元/噸的階段性高點后，今年以來又開始了“挖坑”行情，盡管4、5月份出現過短暫的企穩，但進入6月這個傳統的用煤旺季，卻出現了“旺季不旺”的狀況，煤價跌跌不休。

煤價的下行曲線與國內經濟增速放緩的趨勢幾乎同步。研究表明，國內生產總值(GDP)每增長1%，煤炭消費量增長0.5%。今年一季度GDP同比增長7.4%，增速比上季度回落0.3個百分點。

“經濟下行壓力較大，工業用電不振，難以拉動用煤量和用電量。”分析師稱。

另一方面，環保也給煤炭消耗戴上了“緊箍咒”。工信部的一位官員告訴本報記者，中央嚴控京津冀及周邊、長三角、珠三角等區域新上耗煤項目，一旦觸犯環保紅線，懲罰措施非常嚴格。

而隨著節能環保的剛性要求和治理大氣污染政策的實施，南方很多小鋼廠、水泥廠、小焦化廠關停，減少了生產、生活用煤需求。

大電廠也在進行著曠日持久的檢修，他們需要把老機組進行大面積升級。“這是硬性要求，我們最近半年都在斷斷續續地進行檢修，現在已經停了1/3的機組進行升級改造，如果達不到新標準，下半年就要全廠停運。”7月3日，華東一家電廠負責人士對本報記者說。

還要看大煤企臉色

上述電廠負責人坦言，在達標前不會大量購煤。這似乎也能反映現在電廠的心態。一位與電企打過多年交道的貿易商對本報記者說，現在好多電企都在坐地降價，目前很多煤炭貿易商已經暫停向電廠運煤了。

招商證券最近發布的一份報告稱，7月雖為旺季，但高庫存制約煤價，下游電廠以去庫存為主，動力煤價格仍將弱勢尋底。

不過，上述港務集團人士表達了不同觀點。他認為，7月下旬，因天氣逐漸炎熱，用電負荷提高，火電壓力加大，煤炭消耗大幅增加，預計沿海煤炭市場形勢將有所好轉。“電廠和港口庫存得到消耗，采購積極性會有所恢復，北方港口煤炭交易會非常活躍，市場會逐漸趨好，煤價會企穩止跌。”該人士稱。

分析師認為，國家近期連續出臺的“微刺激”政策以及各地陸續出臺的刺激計劃，將會在下半年逐漸顯現出來。

而近期官方公布的工業增加值及PMI數據也在積極向好的方面發展，這也印證了工業經濟正在溫和復蘇，工業用電逐漸有所增長。分析師預計，下半年迎峰度夏、度冬相繼到來，沿海地區煤炭需求較上半年將有一個明顯增幅。

但在接受采訪的貿易商看來，煤炭價格漲跌最終還要看大煤企的臉色。

一位業內資深人士就注意到，4、5月份煤炭價格曾出現過企穩，可是神華等大煤企非但沒有助推煤價，反而開展“百日會戰”等活動，全力降價促銷，發熱量5500大卡煤炭從5月1日的550元/噸降至6月27日的510元/噸，直降40元/噸。

秦皇島海運煤炭交易市場分析師李學剛也認為，最新一期報告期內大型煤炭企業普遍大幅下調煤炭銷售價格，是促使本期環渤海地區各種動力煤交易價格和價格指數繼續下行，并且跌幅有所擴大的主要原因。

“神華這樣的大煤企，布局了煤炭全產業鏈，從煤電運一體化，還有煤制油、煤化工項目，煤炭價格低了，它還可以通過發電賺錢。”一位同神華等大型煤企往來密切的人士稱。

另一位知情人士告訴記者，像神華、中煤等大型煤企都設有期貨部門，比起小煤企來，他們最大的一個優勢就是能控制市場價格，即使在現貨上賠錢，他們也能在期貨對沖上實現保值。

據多位貿易商證實，近年來由于煤炭市場不景氣，許多小煤企或是退出或是被大煤企整合兼并，如今煤炭行業集中度大大提升。數據顯示，今年上半年，同煤、中煤、神華等重點煤炭企業在秦皇島下水煤的市場份額超過了八成，對整個市場的掌控力進一步增強。