履新后，威爾士為力拓制定了與其前任艾博年大不相同的戰(zhàn)略計劃，比如削減開支、剝離非核心資產(chǎn)、暫停收購、同時強(qiáng)調(diào)靈活性等。“在擔(dān)任總裁之前，我就加入了力拓董事會，我去過我們的每一個礦山,跟每一個礦山的管理層都很熟悉。當(dāng)然，目前的工作與鐵礦石的業(yè)務(wù)有很大不同，不光是要從客戶角度考慮問題，還要關(guān)注到政府和股東。從個人來講，無論是個人背景還是公司董事會，我都要對新的角色做最充分的準(zhǔn)備。”
而在戰(zhàn)略執(zhí)行方面，力拓會強(qiáng)調(diào)更多地試用個人特質(zhì)、專注、紀(jì)律性以及責(zé)任感，確保在運(yùn)營成本和資本支出方面更加明智。
從去年開始，力拓加大力度對非核心、表現(xiàn)不好的資產(chǎn)進(jìn)行剝離，專注于表現(xiàn)好并能給公司帶來最大價值的資產(chǎn)上，“公司將在市場需求更加強(qiáng)勁的領(lǐng)域繼續(xù)進(jìn)行投資，如鐵礦石、銅等。”
剝離非核心資產(chǎn)
對很多大型跨國企業(yè)來說，剝離與投資幾乎是一對孿生兄弟。
2013年，力拓營收略增0.4%至511.7億美元，利潤102億美元，凈利潤為36.65億美元。資本支出下降及削減債務(wù)幫助提振全年現(xiàn)金流增加22%至201億美元。
力拓將公司利潤提高主要?dú)w因于成本大幅削減、資本支出減少，以及公司鐵礦石、動力煤產(chǎn)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平；“銅產(chǎn)量的回升也對我們的利潤增長做出了貢獻(xiàn)”。礦業(yè)繁榮期正在冷卻，力拓正著力加強(qiáng)其資產(chǎn)負(fù)債表，并在多種大宗商品價格不理想的時候保護(hù)其利潤。
威爾士告訴《英才》記者，公司去年試運(yùn)行的“礦石卓越加工中心”通過對力拓全球七個礦區(qū)作業(yè)情況的實(shí)時跟蹤，有效降低礦區(qū)運(yùn)營成本，今年公司希望借助創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率和企業(yè)競爭力。
但在經(jīng)濟(jì)低谷期，資產(chǎn)剝離成為普遍行為。從2012年開始，力拓便已加大了資產(chǎn)剝離力度，宣布進(jìn)一步出售一些非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，包括完成Lynemouth電廠以及加鋁電纜公司中國業(yè)務(wù)的出售等。威爾士重視資產(chǎn)本身的價值，將保留那些可以帶來高價值的資產(chǎn)，但“如果有人報價高于預(yù)估，我們也會考慮出售。”
履新CEO后，山姆·威爾士設(shè)定了2013年約20億美元和今年約30億美元的成本縮減計劃，其中三分之二集中在鋁板塊和能源板塊。“力拓不僅提供鐵礦石，也包括其他品類大宗商品，但不同商品的周期不同。從目前看，市場變化很快，鐵礦石仍會有不錯的需求；未來，我覺得，銅、工業(yè)礦物，以及鈾或者動力煤等資源的需求也會有不錯的前景。”威爾士告訴《英才》記者，資產(chǎn)剝離計劃與公司戰(zhàn)略一致，力拓的資源目標(biāo)是那種大儲量、壽命長、低成本，而且是可以擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目，“我們進(jìn)行剝離的資產(chǎn)，其實(shí)都是非核心的資產(chǎn)。”
對于力拓秉持的投資原則，威爾士進(jìn)行了更加具體的解釋：儲量大可以給未來供給上很好的保證；壽命長可以給力拓足夠的時間，能夠把項(xiàng)目的投入收回。低成本能夠保證力拓的項(xiàng)目成本在全行業(yè)的前四分之一的低成本區(qū)域，這樣能夠應(yīng)對各種不同的經(jīng)濟(jì)周期；可擴(kuò)產(chǎn)，主要是這個項(xiàng)目能夠給力拓的一定的時間，保證對這個項(xiàng)目上擴(kuò)產(chǎn)。
此外，當(dāng)前中澳自貿(mào)區(qū)談判進(jìn)入關(guān)鍵階段。威爾士對中澳自貿(mào)區(qū)簽署協(xié)議的前景持樂觀態(tài)度，稱這將進(jìn)一步擴(kuò)大力拓在中國市場的采購和銷售份額。
巨頭的玩法
在礦業(yè)市場大幅波動周期，力拓2013年鐵礦石產(chǎn)量卻再創(chuàng)新高，達(dá)到2.66億噸，增長5%。
2010年10月，力拓對外宣布年產(chǎn)能2.83億噸的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；今年5月，力拓表示其皮爾巴拉業(yè)務(wù)包括礦山、鐵路和港口擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目取得重大進(jìn)展。
“目前基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)正按計劃進(jìn)行，預(yù)計將在12個月后按期完成，從現(xiàn)在到2017年，我們有一個迅速的、低成本的方案在當(dāng)前2.9億噸年產(chǎn)量的基礎(chǔ)上增加超過6000萬噸的年產(chǎn)能。”威爾士告訴《英才》記者，力拓配套的港口和鐵路運(yùn)輸設(shè)施正在建設(shè)中。此外，力拓已經(jīng)批準(zhǔn)一項(xiàng)總投資為59億美元、位于西澳大利亞的港口和鐵路設(shè)施擴(kuò)建計劃。
令部分投資者疑惑的是，全球范圍內(nèi)頻繁、大規(guī)模的礦業(yè)擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)讓市場“消化不良”。據(jù)統(tǒng)計，世界主要鐵礦石生產(chǎn)商目前有總價值近2500億美元的新建投資項(xiàng)目，未來大量的鐵礦石供應(yīng)可能使得大宗商品價格降至更深的“泥潭”。據(jù)瑞士信貸銀行預(yù)計，今年鐵礦石價格將維持在106美元/噸—110美元/噸；2015年價格將跌至87美元/噸—90美元/噸。
但在產(chǎn)能過剩及并不樂觀的價格前景下，力拓、必和必拓、淡水河谷等全球主要鐵礦石生產(chǎn)商卻紛紛表示將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。對于價格下跌，而產(chǎn)量不斷擴(kuò)張怪圈，威爾士僅表示力拓的生產(chǎn)成本相當(dāng)?shù)?，目前?0美元/噸。根據(jù)研報評估各大礦商損益平衡現(xiàn)金成本來看，力拓為43美元/噸，必和必拓為45美元/噸，而FMG、BC鐵礦和阿特拉斯鐵礦公司，則分別高至72美元/噸、70美元/噸和82美元/噸。
礦商們的擴(kuò)產(chǎn)還因?yàn)殍F礦石業(yè)務(wù)保持的高回報。德意志銀行分析師保羅·楊（PaulYoung）對力拓在皮爾巴拉地區(qū)的擴(kuò)產(chǎn)計劃表達(dá)了支持：“我們在分析之后發(fā)現(xiàn)，這個項(xiàng)目的回報率在世界主要的大型項(xiàng)目中是最高的，所以對該項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)建對于股東而言更為核算。”百川資訊首席分析師張如風(fēng)告訴《英才》記者，即使未來鐵礦石價格繼續(xù)下跌，鐵礦石業(yè)務(wù)也還是三大礦業(yè)公司最賺錢的業(yè)務(wù)；而鐵礦石價格如果下跌到80美元/噸的價位，很多力拓的競爭者都可能消失，“幾大礦商無論是擴(kuò)產(chǎn)還是造船，或許就是利用了自身的規(guī)模和成本優(yōu)勢。”
山姆·威爾士隱而未發(fā)的事實(shí)，還包括微妙而殘酷的礦業(yè)市場競爭邏輯：新建項(xiàng)目的延遲會刺激其他礦商來擴(kuò)產(chǎn)從而填補(bǔ)市場的需求。如果一方停止擴(kuò)產(chǎn)，那么另一方將占有對方的市場份額；如果力拓鐵礦石項(xiàng)目出現(xiàn)任何推遲，其所產(chǎn)生的市場空白都將“無情地”被其他礦業(yè)生產(chǎn)商填補(bǔ)。