工業(yè)經(jīng)濟下行壓力仍存在

5月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.10%，同比回落2.70個百分點，環(huán)比回升0.20個百分點。1月~5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.20%，增速同比回落2.50個百分點。工業(yè)增加值同比增速已經(jīng)連續(xù)兩月加快，累計增速回落，呈現(xiàn)觸底的態(tài)勢，表明工業(yè)經(jīng)濟下行壓力有所減輕。

從行業(yè)累計情況來看，1月~5月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（以下簡稱黑色冶煉業(yè)）增加值同比增長4.90%，增速同比回落2.30個百分點（未排除黑色金屬鑄造子行業(yè)）。與相關(guān)下游行業(yè)相比，黑色冶煉業(yè)工業(yè)增加值增速高于通用設(shè)備制造業(yè)（同比增長3.40%）和專用設(shè)備制造業(yè)（同比增長2.20%），同期黑色金屬礦采選業(yè)工業(yè)增加值增速6.50%，金屬制品業(yè)8.30%，汽車制造業(yè)6.40%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)10.30%，電氣機械及器材制造業(yè)7.00%。

PPI連續(xù)40個月負增長

5月份，全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降4.60%，降幅同比擴大3.20個百分點，環(huán)比擴大0.03個百分點。1月~5月份，PPI同比下降4.60%，降幅同比擴大2.70個百分點。PPI延續(xù)了同比下降的趨勢，顯示出制造業(yè)整體低迷的現(xiàn)狀，預計這一趨勢短期內(nèi)仍將得到延續(xù)，而且PPI生產(chǎn)資料指數(shù)連續(xù)40個月同比負增長，已經(jīng)逐步出現(xiàn)向PPI生活資料傳導的趨勢。截至5月份，PPI生活資料指數(shù)（累計同比）已連續(xù)6個月負增長，其中，與上游加工工業(yè)關(guān)系較為密切的耐用消費品類長期保持負增長，其次為一般日用品類，已連續(xù)5個月同比負增長。

制造業(yè)PMI在擴張區(qū)間運行

5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，同比回落0.6個百分點，環(huán)比上升0.1個百分點，表明大中型制造業(yè)企業(yè)對未來預期繼續(xù)向趨穩(wěn)的方向發(fā)展。

PMI主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為52.9%，環(huán)比上升0.3個百分點；新訂單指數(shù)為50.6%，環(huán)比上升0.4個百分點；新出口訂單指數(shù)48.9%，環(huán)比上升0.8個百分點；在手訂單指數(shù)為44.7%，環(huán)比上升0.9個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.5%，環(huán)比下降0.5個百分點；原材料庫存指數(shù)為48.2%，環(huán)比持平；采購量指數(shù)51.0%，環(huán)比上升0.9個百分點；主要原材料購進價格指數(shù)為49.4%，環(huán)比回升1.6個百分點。

從需求層面看，新訂單指數(shù)在榮枯線上環(huán)比上升，新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)在榮枯線以下環(huán)比回升，顯示國內(nèi)對需求的預期繼續(xù)回升，且強于國外需求，國外需求預期正逐步向回暖方向發(fā)展，在手訂單不足的問題有所緩解。

受生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)在擴張區(qū)間運行的影響，采購量指數(shù)環(huán)比大幅上升0.9個百分點，同時也帶動了主要原材料購進價格指數(shù)的環(huán)比上升。上述情況表明，制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)活動趨于活躍，對原材料購置的預期有所增強，將對上游原材料需求起到一定刺激作用。

融資難問題未得到有效解決

1月~5月份，社會融資規(guī)模69132.00億元，同比下降18.97%，增速同比下降了12.56個百分點。今年以來，社會融資規(guī)模長期保持負增長趨勢，表明金融對實體經(jīng)濟資金支持總量較低，融資難的問題仍沒有得到解決。

社會融資規(guī)模中，新增人民幣貸款累計占社會融資規(guī)模的76.12%，是社會融資規(guī)模中的主流；從累計同比增速情況看，社會融資規(guī)模中只有新增人民幣貸款和非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資保持同比正增長，新增人民幣貸款同比增長12.94%，增速加快2.44個百分點；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資同比增長68.00%，增速加快14.80個百分點。

新開工項目投資下降趨勢得到扼制

1月~5月份，本年新開工項目計劃總投資額累計134787.00億元，同比增長0.50%，增速同比回落了12.20個百分點。得益于5月份當月本年新開工項目計劃總投資額環(huán)比大幅增長18.60%，本年新開工項目計劃總投資額累計增長率的回落趨勢在5月份得到了遏制，沒有繼續(xù)下滑到負增長區(qū)間。

1月~5月份，固定資產(chǎn)投資累計完成額171245.00億元，同比增長11.40%，增速回落5.80個百分點。固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速回落加快，其回落將影響到未來新增固定資產(chǎn)完成額的形成。

1月~5月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額112022.00億元，同比增長12.10%，增速回落7.75個百分點；民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計完成額的65.40%，占比同比上升0.30個百分點，固定資產(chǎn)投資中，民間資本所占的比重逐步增加。民間固定資產(chǎn)投資累計同比增速保持回落趨勢，表明民間資本對于固定資產(chǎn)投資的積極性減弱。

房地產(chǎn)投資增速下降

1月~5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成額32291.84億元，同比增長5.10%，增速回落9.60個百分點。剔除土地購置費的房地產(chǎn)投資累計完成額為26610.21億元，同比增長2.58%，增速回落10.44個百分點。剔除土地購置費后的房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增速繼續(xù)回落，已呈現(xiàn)逐月回落趨勢。結(jié)合國務(wù)院發(fā)出穩(wěn)增長“加急令”———強調(diào)有效投資問題來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資作為較有效的穩(wěn)增長工具，將有回升的可能。

5月份，房屋新開工面積繼續(xù)保持同比大幅下降趨勢，本年購置土地面積降幅超過30%，且同比降幅加大。上述指標顯示，商品房建設(shè)的動力明顯不足。受庫存積壓的影響，房屋竣工面積也同比大幅下降。

目前，房地產(chǎn)建設(shè)采取較為保守的策略，并未加大投資和建設(shè)力度，而是在銷售方面加大力度，以消化已有庫存為主，雖然在一定程度上造成了房地產(chǎn)市場需求的回升，但短期內(nèi)難以對鋼材需求有較大的拉動作用。