據里昂證券(CLSA)報告，該機構參與了中國焦煤生產商恒鼎實業(Hidili)的電話會議，恒鼎公司表示已經違反其60億人民幣的在岸貸款協議，無法支付從一家中國銀行借入的原本于6月到期的2.9億人民幣貸款。該公司11月4日還有一筆票面利率為8.625%的1.83億美元公司債即將到期，恒鼎也將對此違約。

CLSA稱，該機構正在密切觀察進展，包括恒鼎實業對銀行貸款再融資、獲得政府支持和完成資產拋售的能力，從而進一步看清中國高度負債的煤炭行業未來何去何從。

恒鼎實業于2000年5月在四川攀枝花市成立，到2005年時已成為四川最大的民營煤炭集團。該公司于2007年9月在香港聯合交易所主板上市，是中國第一家在境外主要資本市場IPO上市的能源型民營企業。

今年前九月煤炭行業已陷入產能過剩泥潭，隨著煤炭價格大幅下跌，煤企虧損不斷擴大。神華集團10月以來已四次調整煤種與銷售政策，隨著神華降價促銷，其他煤企也將紛紛跟進，煤炭行業可能進入全面虧損。

在煤企違約之前，中國鋼鐵就已陷入困境，且已爆發首例債券違約。

由于鋼鐵行業持續低迷，中鋼集團的經營能力持續惡化。中鋼股份10月19日發布公告稱，將延期支付規模20億元人民幣的“10中鋼債”本期利息。該債券發行規模20億，票面利率5.30%，由中鋼股份的母公司中鋼集團提供無條件擔保。

近年來鋼鐵市場進入下行周期，今年上半年行業虧損全線擴大，百家大中型鋼企營收同比下降17.9%。

由于中國經濟增速已降至25年來最低，對大宗商品制造商造成了重創。今年以來，中國已有多家公民營企業爆發債務違約。煤炭商永暉實業10月也公告稱無法償付美元公司債，為今年以來第二次。另外5起公司債違約，有4起為制造商。

招商銀行駐深圳分析師劉東良表示：“鑒于宏觀背景疲弱，產能過剩的產業將出現更多違約的情況，民營企業的違約將變的司空見慣。”

根據彭博的調查，現金部位低于短期債務、出現凈損失的200家中國上市企業中，有近半是大宗商品公司。