鄭州商品交易所期貨衍生品部副總監(jiān)張超4月21日在杭州舉辦的第十二屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上表示，大宗商品掉期市場的發(fā)展，能夠為我國衍生品市場帶來積極影響，建議積極穩(wěn)妥地發(fā)展大宗商品掉期市場。
張超介紹，在國際場外衍生品市場中，掉期產品市場占有率最高。按照交易工具類型，國際場外衍生品市場可以劃分為遠期、掉期、期權和其他四大類。其中，掉期的市場規(guī)模占主導地位。2017年，掉期市場份額高達70%，遠高于場外期權和遠期等產品。
相較于國際市場，中國大宗商品掉期還處于起步階段，但市場發(fā)展前景光明。目前，中國開展場外衍生品業(yè)務的主體包括銀行、券商和期貨公司風險管理子公司。據中期協(xié)統(tǒng)計，2017年，期貨公司風險管理子公司開展的大宗商品掉期業(yè)務名義本金約為310億元，較2016年增長了一倍。
在業(yè)內看來，與期貨相比，掉期產品在交易對象、數(shù)量、期限等方面具有高度靈活性，可以滿足市場參與者定制化需求。此外，掉期產品對資金成本和對人才的要求相對較低，且掉期交易采取現(xiàn)金交割，企業(yè)無需參與到實物交割環(huán)節(jié)。
張超表示，發(fā)展大宗商品掉期市場，并通過場內市場進行清算，能夠為中國衍生品市場帶來四個方面的積極影響。一是鍛煉培養(yǎng)國內衍生品交易商，推動場外衍生品機構間市場的發(fā)展。二是倒逼中國商品指數(shù)產品研發(fā)進程。三是發(fā)揮交易所優(yōu)勢進行場內清算，可以降低場外交易成本，增加場外市場流動性。四是對掉期等產品進行場內清算，能夠提高場外市場透明度，對場外市場形成統(tǒng)一高效監(jiān)管，控制交易對手方風險，管控系統(tǒng)性風險。
張超介紹，在國際場外衍生品市場中，掉期產品市場占有率最高。按照交易工具類型，國際場外衍生品市場可以劃分為遠期、掉期、期權和其他四大類。其中，掉期的市場規(guī)模占主導地位。2017年，掉期市場份額高達70%，遠高于場外期權和遠期等產品。
相較于國際市場，中國大宗商品掉期還處于起步階段，但市場發(fā)展前景光明。目前，中國開展場外衍生品業(yè)務的主體包括銀行、券商和期貨公司風險管理子公司。據中期協(xié)統(tǒng)計，2017年，期貨公司風險管理子公司開展的大宗商品掉期業(yè)務名義本金約為310億元，較2016年增長了一倍。
在業(yè)內看來，與期貨相比，掉期產品在交易對象、數(shù)量、期限等方面具有高度靈活性，可以滿足市場參與者定制化需求。此外，掉期產品對資金成本和對人才的要求相對較低，且掉期交易采取現(xiàn)金交割，企業(yè)無需參與到實物交割環(huán)節(jié)。
張超表示，發(fā)展大宗商品掉期市場，并通過場內市場進行清算，能夠為中國衍生品市場帶來四個方面的積極影響。一是鍛煉培養(yǎng)國內衍生品交易商，推動場外衍生品機構間市場的發(fā)展。二是倒逼中國商品指數(shù)產品研發(fā)進程。三是發(fā)揮交易所優(yōu)勢進行場內清算，可以降低場外交易成本，增加場外市場流動性。四是對掉期等產品進行場內清算，能夠提高場外市場透明度，對場外市場形成統(tǒng)一高效監(jiān)管，控制交易對手方風險，管控系統(tǒng)性風險。