9月6日，中國人民銀行宣布，9月16日全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)之外，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。

對(duì)于今日(15日)實(shí)施的定向降準(zhǔn)，民生銀行研究院高級(jí)研究員袁雅珵認(rèn)為，此次降準(zhǔn)或釋放資金600億元左右，且為針對(duì)特定機(jī)構(gòu)實(shí)施，對(duì)資金面影響應(yīng)不大。此外，降準(zhǔn)已于9月初提前部署，市場(chǎng)預(yù)期已提早消化。

三次降準(zhǔn)均提支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2019年以來，央行先后降準(zhǔn)三次。包括1月份分兩次實(shí)施的全面降準(zhǔn)，5月份開始分三次實(shí)施的定向降準(zhǔn)，9月份開始的全面降準(zhǔn)與分兩次實(shí)施的定向降準(zhǔn)。

值得注意的是，在這三次降準(zhǔn)中，央行均提到，支持小微企業(yè)、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

對(duì)于今日(15日)實(shí)施的定向降準(zhǔn)，央行9月6日曾指出，定向降準(zhǔn)是完善對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的“三檔兩優(yōu)”政策框架的重要舉措，有利于促進(jìn)服務(wù)基層的城市商業(yè)銀行加大對(duì)小微、民營企業(yè)的支持力度。這些都有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外，年內(nèi)兩次全面降準(zhǔn)并不意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變。

1月4日，央行就指出，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕，同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

9月6日，央行再次強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。此次降準(zhǔn)與9月中旬稅期形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，而且定向降準(zhǔn)分兩次實(shí)施，也有利于穩(wěn)妥有序釋放資金。

未來還會(huì)降準(zhǔn)嗎？

11月5日，央行開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)此，中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，未來貨幣寬松的政策空間打開，本次MLF降息后將推出量?jī)r(jià)配合的方式，預(yù)計(jì)年底或明年年初推出降準(zhǔn)，以穩(wěn)定流動(dòng)性供給。

11月14日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華指出，10月份CPI同比上漲3.8%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前物價(jià)上漲繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲的特征。

劉愛華表示，隨著逆周期調(diào)節(jié)政策的逐步顯效，有助于把我們中長期存在的機(jī)遇和優(yōu)勢(shì)逐漸發(fā)揮出來，我們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健、持續(xù)、健康的發(fā)展是完全有信心的。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，監(jiān)管部門將進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，預(yù)計(jì)11月20日1年期LPR報(bào)價(jià)將恢復(fù)小幅下行態(tài)勢(shì)，年底前后仍存在降準(zhǔn)可能。

此外，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長盛松成也認(rèn)為，目前可以適當(dāng)降息，從而部分緩解企業(yè)融資難融資貴的問題，但降息主要是指降低企業(yè)貸款利率，可通過下調(diào)MLF或LPR利率來實(shí)現(xiàn)，盡管并不能排除未來全面降準(zhǔn)的可能性，但目前銀行并不缺流動(dòng)性，更主要的仍是降低實(shí)體融資成本、帶動(dòng)企業(yè)貸款意愿。