自去年7月23日召開的國務院常務會議釋放穩(wěn)定基建投資信號以來，基建投資又一次被放到了宏觀政策的聚光燈下。今年以來，隨著積極財政加力提效，地方專項債額度使用提前下發(fā)，基建投資補短板力度加大，這些舉措推動基建投資增速有所回升，11月基建投資增速環(huán)比增長。但基建投資增長回升速度低于市場預期。制約因素包括觀念層面，也來自資金面。

展望2020年，基建投資托底經(jīng)濟穩(wěn)增長將大有可為。首先，圍繞實現(xiàn)全面建成小康社會目標，逆周期調(diào)節(jié)政策有望加大力度。考慮到基建投資的關(guān)鍵角色，支持基建投資的政策力度也有望加大。基建項目審批加速、貨幣政策保持松緊適度也為2020年基建投資提供較好的環(huán)境。

其次，項目資金來源是本輪基建投資執(zhí)行層面最主要的制約因素之一，國務院已明確，要加大對在建項目和補短板重大項目的金融支持力度。降低部分基礎設施項目最低資本金比例；基礎設施領(lǐng)域和其他國家鼓勵發(fā)展的行業(yè)項目，可通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金。此外，地方政府專項債、PPP等自籌資金來源的支撐將加強。

再者，從需求來看，對比國際水平，目前中國人均基礎設施存量水平相當于發(fā)達國家的20%~30%，在民生領(lǐng)域、區(qū)域發(fā)展方面，還有大量基礎設施投資需求。目前的基建投資增速不代表合理值與合意值。行業(yè)方面，交通基礎設施、能源、生態(tài)環(huán)保、民生服務、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等基建補短板領(lǐng)域，以及5G、城市軌道交通、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基建領(lǐng)域，將成為2020年的發(fā)力重點。

步入12月份以來，各地紛紛開工一批重大投資項目。國家發(fā)改委又集中批復了一批基建項目。財政部提前下達的2020年部分新增專項債務限額要求，確保明年初即可使用見效，確保形成實物工作量，盡早形成對經(jīng)濟的有效拉動。基建投資發(fā)揮穩(wěn)增長的托底作用可期。