國內(nèi)國外需求分化

    隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制，目前各行業(yè)已經(jīng)基本復(fù)工，鋼鐵的重要下游建筑業(yè)和制造業(yè)復(fù)工率均較此前有比較明顯的提升。從各項與復(fù)工相關(guān)的經(jīng)濟指標(biāo)看，截至4月30日，發(fā)電耗煤量恢復(fù)至正常的90.6%；全國旅客數(shù)量大約是往年同期的28.8%，絕對數(shù)量維持在2000萬人次的水平；全國零擔(dān)物流恢復(fù)至去年旺季的89.3%，全國整車物流恢復(fù)至去年旺季的90%；水泥產(chǎn)能利用率為80%。

    綜合以上各項指標(biāo)來看，復(fù)工情況良好。電煤消耗量和物流恢復(fù)較快。若按照水泥產(chǎn)能利用率來推算，建筑業(yè)已經(jīng)全部恢復(fù)。同時房地產(chǎn)出現(xiàn)了比較明顯的趕工現(xiàn)象。基建方面，受到專項債放量刺激，各地基建開工速度較快，對需求形成一定支撐。而從物流和電煤消耗量來看，制造業(yè)復(fù)工比例更高，實地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，汽車行業(yè)復(fù)工率在95%左右。

    但是，3月以來疫情在全球擴散，外需減量明顯。若疫情影響整個二季度，那么將可能影響我國每月400萬噸的鋼鐵出口，占鋼鐵表觀消費量的5%左右。此外，日韓、歐美等重要地區(qū)的鐵礦石需求也將減少，若按照15%的減量來計算的話，大約影響1300萬噸的鐵礦石需求，每月影響全球1%的需求量。

    鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)

    近期，高爐產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國鋼廠實際高爐產(chǎn)能利用率為84.22%，環(huán)比提高了1.09個百分點，較4月初提高了4個百分點。鐵水產(chǎn)量也進一步回升，上周的日均鐵水產(chǎn)量為228.41萬噸，環(huán)比回升3.05萬噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1021萬噸，環(huán)比回落，較去年同期降低2.7%。

    而廢鋼價格在近期回升明顯，目前廢鋼與鐵水價差回到0元之上。廢鋼經(jīng)濟性減弱，對鐵礦石價格有進一步支撐。

    四大礦山發(fā)運平穩(wěn)

    4月30日當(dāng)周，鐵礦石發(fā)運沖高回落。澳洲、巴西發(fā)運量2298.9萬噸，環(huán)比上期減少28.6萬噸。澳洲發(fā)運量1850.8萬噸，環(huán)比增加147.7萬噸。巴西發(fā)往中國448.1萬噸，環(huán)比減少176.3萬噸。發(fā)運量在前期小幅回升后，近期逐步回落。由于澳洲三大礦山都沒有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引，預(yù)計未來澳洲礦山的發(fā)運量仍將維持高位。但是淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.1億—3.3億噸。其中，一季度減少700萬噸，樂觀估計未來將減少1300萬噸的產(chǎn)量。

    綜合來看，今年鐵礦石過剩局面沒有改變，因此近強遠(yuǎn)弱格局仍將維持一段時間。建議投資者重點關(guān)注成材端螺紋鋼價格走勢，因為鐵礦石方向更多由下游鋼鐵來決定。(期貨日報)