國(guó)內(nèi)國(guó)外需求分化

    隨著國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制，目前各行業(yè)已經(jīng)基本復(fù)工，鋼鐵的重要下游建筑業(yè)和制造業(yè)復(fù)工率均較此前有比較明顯的提升。從各項(xiàng)與復(fù)工相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，截至4月30日，發(fā)電耗煤量恢復(fù)至正常的90.6%；全國(guó)旅客數(shù)量大約是往年同期的28.8%，絕對(duì)數(shù)量維持在2000萬(wàn)人次的水平；全國(guó)零擔(dān)物流恢復(fù)至去年旺季的89.3%，全國(guó)整車物流恢復(fù)至去年旺季的90%；水泥產(chǎn)能利用率為80%。

    綜合以上各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，復(fù)工情況良好。電煤消耗量和物流恢復(fù)較快。若按照水泥產(chǎn)能利用率來(lái)推算，建筑業(yè)已經(jīng)全部恢復(fù)。同時(shí)房地產(chǎn)出現(xiàn)了比較明顯的趕工現(xiàn)象。基建方面，受到專項(xiàng)債放量刺激，各地基建開(kāi)工速度較快，對(duì)需求形成一定支撐。而從物流和電煤消耗量來(lái)看，制造業(yè)復(fù)工比例更高，實(shí)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，汽車行業(yè)復(fù)工率在95%左右。

    但是，3月以來(lái)疫情在全球擴(kuò)散，外需減量明顯。若疫情影響整個(gè)二季度，那么將可能影響我國(guó)每月400萬(wàn)噸的鋼鐵出口，占鋼鐵表觀消費(fèi)量的5%左右。此外，日韓、歐美等重要地區(qū)的鐵礦石需求也將減少，若按照15%的減量來(lái)計(jì)算的話，大約影響1300萬(wàn)噸的鐵礦石需求，每月影響全球1%的需求量。

    鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)

    近期，高爐產(chǎn)能利用率保持平穩(wěn)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)鋼廠實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為84.22%，環(huán)比提高了1.09個(gè)百分點(diǎn)，較4月初提高了4個(gè)百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升，上周的日均鐵水產(chǎn)量為228.41萬(wàn)噸，環(huán)比回升3.05萬(wàn)噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1021萬(wàn)噸，環(huán)比回落，較去年同期降低2.7%。

    而廢鋼價(jià)格在近期回升明顯，目前廢鋼與鐵水價(jià)差回到0元之上。廢鋼經(jīng)濟(jì)性減弱，對(duì)鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步支撐。

    四大礦山發(fā)運(yùn)平穩(wěn)

    4月30日當(dāng)周，鐵礦石發(fā)運(yùn)沖高回落。澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量2298.9萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少28.6萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1850.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加147.7萬(wàn)噸。巴西發(fā)往中國(guó)448.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少176.3萬(wàn)噸。發(fā)運(yùn)量在前期小幅回升后，近期逐步回落。由于澳洲三大礦山都沒(méi)有在近期調(diào)低2020年生產(chǎn)指引，預(yù)計(jì)未來(lái)澳洲礦山的發(fā)運(yùn)量仍將維持高位。但是淡水河谷將全年指引從3.5億噸調(diào)整到3.1億—3.3億噸。其中，一季度減少700萬(wàn)噸，樂(lè)觀估計(jì)未來(lái)將減少1300萬(wàn)噸的產(chǎn)量。

    綜合來(lái)看，今年鐵礦石過(guò)剩局面沒(méi)有改變，因此近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局仍將維持一段時(shí)間。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注成材端螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)，因?yàn)殍F礦石方向更多由下游鋼鐵來(lái)決定。(期貨日?qǐng)?bào))