在南華期貨能化分析師劉順昌看來，近一個月以來，國內大宗商品的回落也跟需求走弱有關。“伴隨歐洲和美國經濟衰退壓力的不斷增強，對國內經濟的負面傳導也在加大，疊加國內房地產和疫情防控等因素，需求走弱在預期之內。大宗商品內不同板塊間走勢略有不同來自品種供應端的差異。”

歐美央行加息和經濟衰退是當前資本市場面臨的最主要風險，在此背景之下，股市和商品都將長期承壓。“盡管全球供應鏈緊張的局勢短期仍對商品有一定的支撐，但商品需求長期下降的趨勢難以扭轉，供給也將在中長期得到改善，大宗商品價格將長期承壓。”國貿期貨宏觀分析師鄭建鑫說。

“由于過去幾年產能投資不足，且受地緣政治和疫情反復等因素的沖擊，全球生產供給恢復偏慢，大宗商品短期存在一定的支撐。但中長期來看，全球經濟衰退的風險不斷上升，未來全球總需求將進一步回落，同時，供應短缺問題也將在中長期逐步得到改善，疊加金融環境持續收緊，大宗商品的中長期走勢將趨于下行。” 鄭建鑫認為。

在劉順昌看來，未來大宗商品走勢依然會受到需求端的持續利空影響。需要關注的是，不同品種供應端的差異，有供應超預期下降的品種或相對抗跌。

周二，除了歐美PMI數據之外，蘇納克將成為英國新一任的首相消息也備受市場關注，新首相上臺后將會采取怎樣的政策應對當前的全球經濟衰退呢？

“與前任首相特拉斯激進的減稅政策在英國市場引起災難不同的是，蘇納克對英國經濟領域有著更專業的把握，蘇納克早就對英國的通貨膨脹問題發出了警告，在財政上傾向于采取穩健的立場。”鄭建鑫介紹說，在擔任財政大臣期間，他曾推出了大規模借貸和社會扶持政策，幫助人民渡過難關，一度獲得很高的民意支持率，但在擔任財政大臣后期，英國財政政策逐漸轉向削減公共開支，這引起了支持率下降和反對聲浪。

據英國媒體報道，蘇納克最關注稅收議題，更傾向于“財政審慎”政策，建議首先處理財政赤字問題，并暗示會進一步削減公共支出。在經濟政策方面，蘇納克承諾”回歸傳統、保守的經濟價值觀“，主張放寬金融監管，為企業提供長期資本。

在鄭建鑫看來，蘇納克擔任過財政大臣，比前任具有更豐富的經濟管理經驗，所推出的政策將更加審慎，預計不會引起資本市場新一輪的動蕩。

“蘇納克上任后穩定市場是其首要任務，必須盡快解決特拉斯在其45天任期內引發的市場崩盤和財政政策180大轉彎問題，其在競選中承諾實行保守的財政政策，財政政治的不確定性下降，減輕了市場對政治不穩定給經濟帶來的巨大下行風險，貨幣市場下調了英國央行加息預期，帶動國債收益率下滑。”劉順昌說。