在隨后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾繼續(xù)重申，聯(lián)儲無需急于調(diào)整貨幣政策的立場，稱已做好充分準(zhǔn)備，耐心等待更清晰的市場信息。調(diào)查顯示關(guān)稅推動通脹預(yù)期；較長期通脹預(yù)期與2%的目標(biāo)相符。

在被問及本次美聯(lián)儲上調(diào)通脹預(yù)期之中有多少是關(guān)稅造成的，鮑威爾回答，很難分析通脹在多大程度上由關(guān)稅推動，但聯(lián)儲會試圖弄清楚這一點。鮑威爾說，現(xiàn)在判斷是否能忽略最初與關(guān)稅相關(guān)的通脹打擊還為時過早。他指出，如果長期通脹預(yù)期能控制得好，美聯(lián)儲就可以忽略關(guān)稅這類政策的一次性沖擊。

利率決議：維持不變 4月起放慢縮表 經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加

本次聲明中，美聯(lián)儲表示，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加；此前1月的表述為“委員會認(rèn)為實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險大體均衡”。美聯(lián)儲在本次聲明中宣布4月起放慢縮表，針對的是美國國債部分，每月贖回上限從250億美元降至50億美元。美聯(lián)儲頗具影響力的理事沃勒投下反對票，他支持維持聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間不變，但傾向于繼續(xù)按照目前的步伐縮表。

美聯(lián)儲頗具影響力的理事沃勒投下了本次會議的唯一反對票，他支持維持聯(lián)邦基金目標(biāo)區(qū)間不變，但傾向于繼續(xù)按照目前的步伐減少證券持有量。

鮑威爾發(fā)布會：美聯(lián)儲無需急于降息

在隨后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾首次提到關(guān)稅，并承認(rèn)特朗普政策影響到經(jīng)濟(jì)。鮑威爾在發(fā)布會上首次提及“關(guān)稅”問題，在被問及對通脹預(yù)測的修正，以及關(guān)稅對通脹預(yù)測的影響有多大時，他表示，很難分析有多少通脹是由關(guān)稅政策推動的，但他們會努力弄清楚：“很明顯，其中很大一部分來自關(guān)稅。”

此外，鮑威爾指出，特朗普新政府推出的政策將影響到經(jīng)濟(jì)，但他將謹(jǐn)慎地避免對這種影響作出過于明確的判斷。分析師指出，這可能是他的一種嘗試，他表示自己將密切關(guān)注月度數(shù)據(jù)，以此來回避外界對這一切將如何發(fā)展的預(yù)期問題。

在這次新聞發(fā)布會上，鮑威爾還多次使用了“不確定性”這個詞。他重申，關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)的潛在影響存在不確定性，并強調(diào)了美聯(lián)儲就業(yè)和通脹預(yù)期面臨的風(fēng)險。

以下為鮑威爾發(fā)布會要點

1、貨幣政策：

美聯(lián)儲處于“我們能降息、也能按兵不動”這樣的狀態(tài)，美聯(lián)儲準(zhǔn)備就緒，無需匆忙地調(diào)整政策立場，坐等更清晰的形勢。美聯(lián)儲不打算在縮減抵押貸款支持證券（MBS）方面放慢速度，強烈渴望從資產(chǎn)負(fù)債表中清除掉MBS資產(chǎn)。美聯(lián)儲貨幣政策處于“能夠降息、或按兵不動”的限制性狀態(tài)，從決議聲明刪除風(fēng)險措辭并非要發(fā)出某種信號。

2、通脹：

通脹仍然在一定程度上高于2%這一目標(biāo)，一些短期通脹指標(biāo)已出現(xiàn)上升趨勢。基線預(yù)測是通脹將是暫時的，未發(fā)現(xiàn)長期通脹率有太大上升。密歇根大學(xué)通脹預(yù)期數(shù)據(jù)屬于異常值，我們將密切關(guān)注。住房服務(wù)通脹一直都表現(xiàn)不錯。

3、勞動力市場：

就業(yè)市場的條件仍然穩(wěn)固，美國已經(jīng)擁有一個低水平解雇、低水平招聘的就業(yè)市場狀態(tài)。如果勞動力市場疲軟，可以在必要時放松政策。本次會議討論了對就業(yè)目標(biāo)的評估。

4、關(guān)稅：

美聯(lián)儲工作人員們在經(jīng)濟(jì)預(yù)期概要（SEP）的籌備中預(yù)計特朗普關(guān)稅將招致全面反制。通脹已經(jīng)開始上行，這在一定程度上歸咎于（美國總統(tǒng)特朗普挑起的）關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普挑起關(guān)稅威脅之前，基礎(chǔ)通脹基本上處于2.5%。由于關(guān)稅因素的緣故，（取得的）通脹進(jìn)展可能會被拖延。

確定關(guān)稅對通脹的影響程度將是困難的，現(xiàn)在說忽視關(guān)稅對通脹的影響是否合適還為時過早。如果最近兩個月商品通脹數(shù)據(jù)持續(xù)強勁，這肯定與關(guān)稅有關(guān)。

5、金融市場：

美聯(lián)儲做出了技術(shù)性決策，將于4月1日開始放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減步伐，將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月，市場指標(biāo)表明儲備金充足，此時是放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減的良好時機。當(dāng)前沒有計劃放緩MBS的減持速度，MBS減持上限維持在350億美元/月。將貼現(xiàn)利率維持在4.5%不變，將儲備余額利率維持在4.4%不變。

市場反應(yīng)

聯(lián)儲按兵不動 美股周三三大指數(shù)收漲

美股周三收高，科技股領(lǐng)漲。美聯(lián)儲維持利率不變，上調(diào)通脹預(yù)期、下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，并預(yù)測今年降息兩次。美聯(lián)儲主席鮑威爾首次提到關(guān)稅，認(rèn)為不確定性增加，且承認(rèn)特朗普政策影響到經(jīng)濟(jì)。

道指漲383.32點，漲幅為0.92%，報41964.63點；納指漲246.67點，漲幅為1.41%，報17750.79點；標(biāo)普500指數(shù)漲60.63點，漲幅為1.08%，報5675.29點。

美國兩年期美債收益率跌超6個基點，至3.9660%，F(xiàn)OMC宣布按兵不動之前還曾漲至4.0881%刷新日高。

鮑威爾新聞發(fā)布會結(jié)束后，現(xiàn)貨黃金漲幅收窄至不足0.3%退守3045美元下方；發(fā)布會期間曾漲至3051.96美元創(chuàng)歷史新高。

美元指數(shù)漲0.2%，交投于103.500點下方，決議聲明發(fā)布前曾漲至103.906點刷新日高，發(fā)布會期間回落至103.400點下方；彭博美元指數(shù)漲幅重新擴(kuò)大至將近0.3%。

分析評論

機構(gòu)：放慢縮表步伐可視為“明智的決定”

Harbor Capital投資組合經(jīng)理Jake Schurmeier表示，放慢量化緊縮步伐是美聯(lián)儲做出的“明智決定”。他表示，面對與華盛頓債務(wù)上限討論相關(guān)的不確定性，此舉可能會將美國銀行的準(zhǔn)備金保持在安全水平。

分析師：美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修正不會對金融市場產(chǎn)生重大影響

投資公司Clearbridge高級投資分析師Josh Jamner認(rèn)為，美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)預(yù)期暗示，政策制定者現(xiàn)在預(yù)計今年的經(jīng)濟(jì)狀況將不那么有利，經(jīng)濟(jì)將溫和放緩，通脹和失業(yè)率將上升。這些變化與最近幾周華爾街流傳的銀行和宏觀經(jīng)濟(jì)研究機構(gòu)的預(yù)期一致，因此在我們看來，這些變化不會對金融市場產(chǎn)生重大影響。最終，美聯(lián)儲的政策將讓位于財政方面，而聯(lián)邦基金期貨市場的定價暗示，下一次降息要到7月才會發(fā)生，這種動態(tài)不太可能在短期內(nèi)發(fā)生變化。