供應過剩加劇，后期仍有下跌空間

近日，鐵礦石主力1409合約價格在680-700元/噸區間振蕩數日后，于6月12日大跌2.5%，至666元/噸，再創上市以來新低。由于鐵礦石供應過剩嚴重，在宏觀經濟表現不佳的情況下，鐵礦石期貨仍有下行空間。

房地產市場表現不佳

鐵礦石價格取決于鋼鐵市場的表現，而房地產是鋼鐵市場主要下游行業之一。隨著國內房地產市場快速降溫，鋼鐵市場信心備受打擊。

據中國指數研究院最新統計數據，5月全國300個城市共成交土地1767宗，環比減少19%，同比大幅減少45%；一線城市土地成交量環比下跌逾50%。5月300個城市的土地出讓金總額為1375億元，環比大幅下降30%，大多數大型房地產企業都沒有拿地。這意味著未來幾個月樓市新開工面積將減少，也意味著鋼鐵需求量將減少。因此，樓市表現不佳，直接影響了鋼材和鐵礦石期貨的表現。

鐵礦石供應猛增，港口庫存高企

隨著必和必拓、力拓、FMG等全球主要鐵礦石生產商擴產，國際鐵礦石產量快速提升，發貨量明顯增加。澳大利亞最大的鐵礦石出口港——黑德蘭港5月出口鐵礦石3610萬噸，其中2990萬噸發往中國，兩者均創歷史新高。高盛預計全球鐵礦石海運供應過剩量將增加至7700萬噸。摩根士丹利預計全球鐵礦石供應量將增加10%，超過需求3.7%的增速，因而2014年的鐵礦石平均價格將下跌至105美元/噸，2015年將進一步跌至90美元/噸。澳新銀行則將今明兩年的鐵礦石均價預估值從之前的120美元/噸和118美元/噸下調至110美元/噸和106美元/噸。

巨大的進口量推動鐵礦石港口庫存不斷攀升，目前鐵礦石港口庫存已接近11.6億噸的歷史高位。同時，鋼廠紛紛保持低原料庫存的思路，對鐵礦石采購并不積極。以此來看，在至少一兩個月內，我國鐵礦石港口庫存無疑將繼續維持高位，對鐵礦石價格上行構成壓制。

現貨鐵礦石持續下跌

由于鐵礦石市場供過于求局面嚴重，現貨鐵礦石價格持續下跌。作為國際鐵礦石價格風向標，普氏鐵礦石價格指數在跌破100美元/噸大關后持續下行，目前已跌至93.75美元/噸。進口鐵礦石價格也開始加速下跌，截至6月12日，青島港進口澳大利亞PB粉630元/噸，較5月底跌去35元/噸，跌幅5.3%。