金融危機(jī)之后，中國是僅有的幾個對大宗商品一直保持強(qiáng)勁需求的國家。即便中國面臨經(jīng)濟(jì)增速下滑的壓力，但大宗商品進(jìn)口需求依然在增加。中國對大宗商品的強(qiáng)勁需求不僅僅體現(xiàn)在工業(yè)需求上，還體現(xiàn)在融資需求上，從鐵礦石到銅，再到黃金，甚至大豆和棕櫚油等一系列產(chǎn)品。
中國作為出口市場的重要性
瑞銀證券最新研究認(rèn)為，過去十年間，為滿足國內(nèi)建設(shè)熱潮，中國對大宗商品和原材料的進(jìn)口增長了三倍。對于超過四分之一的貿(mào)易伙伴而言，中國作為出口市場的重要性已經(jīng)是過去的兩倍以上。
據(jù)瑞銀證券數(shù)據(jù)，澳大利亞、南非等大宗商品出口國對中國的敞口是十年前的四倍以上；加拿大、巴西和智利等國則是十年前的兩倍以上、乃至三倍；同時，中國市場對歐美和日本的重要性也明顯升高，但幅度不及大宗商品出口國。
巴克萊此前的研報指出，金融危機(jī)之后，中國是為數(shù)不多的對大宗商品一直保持強(qiáng)勁需求的國家，某些種類需求甚至是唯一國家。自2010年來，銅、煤炭與黃金的需求增長全都是由中國來推動的（其他國家在這一階段需求收緊而中國在持續(xù)增長），大豆與原油的增長可以說有一半以上的原因是中國推動的。
“中國本世紀(jì)初的房地產(chǎn)建設(shè)熱潮極大地推動了基本金屬及能源的進(jìn)口，而在全球金融危機(jī)后，政府出臺刺激政策推進(jìn)大規(guī)模基的礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這又進(jìn)一步推升了這些產(chǎn)品的需求。”瑞銀證券認(rèn)為。
但就金屬而言，越來越多的金屬產(chǎn)品由進(jìn)口轉(zhuǎn)為國內(nèi)生產(chǎn)，進(jìn)口在總進(jìn)口中所占比重逐漸下降，比如鋼鐵等。
瑞銀證券數(shù)據(jù)還顯示，就總進(jìn)口量而言，礦產(chǎn)品和燃料所占比重則從2003年的9%升至2013年的24%，而金屬進(jìn)口(如鋼鐵)所占比重從2003年的11%降至2013年的7%，機(jī)械設(shè)備及交通運(yùn)輸設(shè)備的進(jìn)口比重從21%降至14%，與此類似，化工產(chǎn)品及紡織品進(jìn)口占比也有所下降。
以澳大利亞為例，澳大利亞資源與能源經(jīng)濟(jì)局(BREE）6月底發(fā)布的資源與能源季報顯示，2002～2003財年，澳大利亞資源和能源出口的最大買家是日本，當(dāng)時日本在澳大利亞資源和能源出口中分別占總量15%和39%；而中國當(dāng)時為澳大利亞資源的第五大買家、能源的第六大買家，分別占8%和3%。
BREE數(shù)據(jù)還顯示，到了2012～2013財年，中國已經(jīng)飛速成長為澳大利亞最大的資源買家，份額高達(dá)52%；能源方面排第二，占15%，僅次于日本的41%。
大宗商品進(jìn)口量增價跌
在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年的價格下跌后，2014年上半年大宗商品實(shí)現(xiàn)較好回報，前6個月追蹤22種大宗商品的彭博大宗商品指數(shù)上漲7.1%。
去年大幅逃離大宗商品的資金開始回流，但大宗商品基金的規(guī)模依然沒有回到此前的高峰水平。巴克萊的測算顯示，截至5月底，全球資產(chǎn)經(jīng)理管理的大宗商品資產(chǎn)總價值約為3170億美元，仍然遠(yuǎn)低于2011年4月份4480億美元的峰值。
值得指出的是，中國對于大宗商品的影響力也在增加，與此前數(shù)年中國買什么什么就貴不同，我國主要大宗商品進(jìn)口出現(xiàn)了量增價跌的現(xiàn)象。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國進(jìn)口鐵礦石2.22億噸，增長19.4%，進(jìn)口均價每噸781.9元，下跌8%；煤8396.4萬噸，增加5.1%，進(jìn)口均價為每噸493.7元，下跌14.2%；原油7472.4萬噸，增加8.3%，進(jìn)口均價為每噸4817.1元，下跌4.7%；銅133.4萬噸，增加37.8%，進(jìn)口均價為每噸4.62萬元，下跌11.2%。
大宗商品價格的的下滑對于依賴大宗商品出口的國家的影響是負(fù)面的。花旗最新研報認(rèn)為：“大宗商品超級周期的結(jié)束現(xiàn)在已被大家熟知，其影響也似乎變得更容易預(yù)見。全面的商品價格通縮似乎已成穩(wěn)固趨勢，使得大宗商品出口國相比制造國受影響更大。”
此外，也有分析人士向記者表示，澳大利亞等資源出口國不得不正視中國在商品定價方面越來越有影響力，從目前及未來的中國進(jìn)口情況來看，中國的需求會影響市場的景氣度。
雖然受到商品融資融資欺詐案的影響，外資銀行普遍削減其對中國商品融資交易的敞口，中資銀行對于大宗商品貿(mào)易融資的貸款也再度收緊，但中國對于大宗商品的進(jìn)口仍有望繼續(xù)增加。
匯豐(HSBC)/Markit本周二(7月1日)聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，中國6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為50.7，為今年來首度擴(kuò)張，同時這也是該指數(shù)七個月來的最高位。
與此同時，監(jiān)管層近期也進(jìn)一步放寬貨幣政策并實(shí)施了一系列的“微刺激”政策，以實(shí)現(xiàn)7.5%的增長目標(biāo)。