穩(wěn)增長政策助推經(jīng)濟回升

從二季度以來，政府陸續(xù)出臺了各種小型刺激措施，推動中國經(jīng)濟逐步復蘇。7月中國官方制造業(yè)PMI為51.7%，創(chuàng)27個月新高；匯豐制造業(yè)PMI終值同為51.7%，創(chuàng)18個月新高，顯示內(nèi)外需求均有所改善，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況有所好轉。

國家發(fā)改委近期多次表示，要穩(wěn)定下半年經(jīng)濟增長，包括要求國開行成立住宅金融事業(yè)部，加快對棚戶區(qū)改造的貸款支持；要求積極推動區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展；促進京津冀等重點區(qū)域投資等。就這些言論來看，下半年政府有望出臺更多利好政策，促進需求增長，拉動鋼材消費。

房地產(chǎn)市場有望回暖

螺紋鋼的主要下游是房地產(chǎn)行業(yè)，樓市是否景氣對鋼材價格走勢至關重要。近幾個月來，由于全國樓市普遍銷售不佳、房屋庫存大增，土地市場也受到影響，成交大幅萎縮。據(jù)統(tǒng)計，7月全國300個城市土地出讓金總額為1475億元，環(huán)比減少15%，同比減少49%。房地產(chǎn)企業(yè)減少土地購買的行為意味著未來數(shù)月后新開工面積將減少，從而對建筑鋼材如螺紋鋼等的需求減少。因此，樓市表現(xiàn)不佳是上半年螺紋鋼期貨低迷的重要原因。

近期不少城市開始對限購政策松綁，短期內(nèi)尚難見到松綁限購帶來的顯著效果，但隨著放松政策的范圍不斷擴大，后期會有更多地方放松限貸政策，或者推行其他寬松政策，這將推動樓市買興。加上傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的到來，房地產(chǎn)企業(yè)也會逐步增加拿地數(shù)量，對螺紋鋼的需求也將增加。

鋼鐵現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行

由于鐵礦石價格跌幅超過鋼材跌幅，因此鋼鐵企業(yè)的盈利情況普遍好轉，激發(fā)了鋼廠的生產(chǎn)熱情。雖然經(jīng)過了7月的傳統(tǒng)淡季，但相關數(shù)據(jù)顯示，7月中旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量依舊維持在高位。

鋼鐵產(chǎn)量維持高位，一方面使目前國內(nèi)鋼市供應充足，不利于現(xiàn)貨鋼材價格上漲，另一方面卻有助于增加鐵礦石的需求量。另外，澳大利亞和巴西的鐵礦石生產(chǎn)商持續(xù)增產(chǎn)，需求增加卻使近期鐵礦石港口庫存從之前的1.16億噸歷史高位，緩步下降至1.13億噸左右。雖然鐵礦石依然處于極高水平，但出現(xiàn)了庫存開始減少的趨勢，使現(xiàn)貨鐵礦石價格一直維持在90—100美元/噸區(qū)間振蕩運行。

從現(xiàn)貨鋼材市場來看，各主要品種的鋼材價格近期都以穩(wěn)定運行為主。自7月下旬起，上海地區(qū)20mm三級螺紋鋼價格一直在3130—3090元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅盤整。短期來看，鋼材市場有望繼續(xù)平穩(wěn)運行。

操作上，螺紋鋼期貨主力1501合約突破60日均線，且此輪反彈伴隨持倉的持續(xù)增加，底部支撐比較牢固，后期有望繼續(xù)振蕩上行，試探3150元/噸壓力。