“我從業(yè)30多年來，像今年這樣的局面還是第一次遇到。”一位從事了30年煤炭銷售工作的煤礦負責人對調(diào)研團隊訴苦道。

不過，在悲觀的氛圍下，仍存一線希望。按照神東煤炭集團某煤礦負責人的說法，動力煤價格受到國家宏觀政策，尤其是環(huán)保政策的影響很大。下半年國家穩(wěn)增長的力度可能會加大，動力煤價格也很可能出現(xiàn)反彈。

動力煤過剩局面難改

年初以來，動力煤價格持續(xù)下行，期貨價格從年初的每噸近600元，下跌到最低不足500元。從6月26日至7月28日，神華集團連續(xù)降價5次，降價幅度在55元/噸左右，給西北動力煤市場帶來了略顯悲壯的市場氛圍。直到8月1日，神華集團才首次上調(diào)煤炭價格。“往年煤炭價格往往在5月份見底，但今年整整推遲了3個月。”一家煤礦的銷售負責人說。由于生產(chǎn)利潤微薄，當?shù)赜谐^一半的小煤礦處于關(guān)停狀態(tài)。根據(jù)政策要求，在2014年年底之前，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)年產(chǎn)量在60萬噸以下且無法順利完成技改的煤礦將予以強制關(guān)停。

不過，今年煤炭市場的供應(yīng)量并未因大面積中小型煤炭企業(yè)的關(guān)停而有所減少，相反，預(yù)計今年煤炭供應(yīng)量較去年將有所增長。“今年國家煤炭市場不景氣，許多大型央企、國企紛紛選擇以增加產(chǎn)量的方式來完成利潤指標。”一位煤炭企業(yè)的工作人員向我們介紹。根據(jù)我們的調(diào)研，兗礦集團下屬的文玉、安源、轉(zhuǎn)龍灣煤礦，以及神東煤炭集團下屬的大柳塔和武家塔煤礦今年產(chǎn)量預(yù)計分別為400萬噸、220萬噸、500萬噸，以及3700萬噸和300萬噸，較去年大幅度增加。

就在調(diào)研剛剛結(jié)束的時候，以神華、中煤為首的大型煤企推出了限產(chǎn)減銷計劃，重點要關(guān)注后期的落實情況。但從長期來看，內(nèi)蒙古鄂爾多斯、陜西神木地區(qū)的動力煤煤質(zhì)較好，且儲量豐富，各礦服役年限均在幾十年以上，長期供應(yīng)充足。

煤礦經(jīng)營困難

伴隨著煤炭市場的不景氣，各家煤炭生產(chǎn)礦的銷售工作也面臨極大挑戰(zhàn)。我們了解到，蒙南陜北地區(qū)煤炭銷售多隨行就市，絕大多數(shù)煤礦都沒有長協(xié)合同，主要原因是這一地區(qū)煤礦數(shù)量眾多，競爭非常激烈。大部分企業(yè)表示，目前銷售形勢之差近年來少有，銷售價格也遠低于去年同期。

此外，運輸難仍然是煤炭銷售的最大瓶頸。鄂爾多斯及其周邊地區(qū)所產(chǎn)煤炭要想運往華北四港，需將所產(chǎn)煤炭先運往包頭作為中轉(zhuǎn)站，而在鄂爾多斯通往包頭的鐵路（包神鐵路）及多數(shù)公路均為神華自營交通運輸線路，因此絕大多數(shù)煤礦在高運輸成本的壓力下，直接選擇低價將煤賣給神華集團，再由神華集團將煤運往北方港口完成銷售。整個鄂爾多斯地區(qū)的噸煤生產(chǎn)成本大約在150—160元之間，財務(wù)成本較低的老煤礦尚能達到盈虧平衡，而部分財務(wù)成本偏高的煤礦已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。

當前煤炭企業(yè)普遍對煤化工生產(chǎn)充滿希望。他們認為，煤化工的原料用煤和鍋爐用煤在今后的幾年中將持續(xù)增加。為此，我們到內(nèi)蒙古榮信化工有限公司進行了調(diào)研。該公司的煤制甲醇裝置規(guī)劃生產(chǎn)能力180萬噸，目前已經(jīng)開始試生產(chǎn)，一期90萬噸的裝置即將全面投產(chǎn)，其中原料煤年需求量為170萬噸，鍋爐燃料用煤年需求量為60萬噸。企業(yè)對于未來的生產(chǎn)銷售形勢看好。不過，在多家煤礦企業(yè)看來，目前的煤炭過剩形勢仍然嚴峻，煤化工對于煤炭的需求“遠水不解近渴”，難以扭轉(zhuǎn)當前的供求形勢。

動力煤價格或有階段性反彈

綜合所調(diào)研的動力煤生產(chǎn)企業(yè)管理及銷售人員的看法，我們歸納出目前國家煤炭行業(yè)不景氣的幾方面因素：一是國家宏觀經(jīng)濟增速放緩，房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，造成煤炭需求減少。二是國家加大環(huán)保力度，下游需求急劇減少。三是進口煤對國內(nèi)煤炭市場沖擊力度加大，進口煤多以下水煤的形式進入國內(nèi)，運輸成本較低，這也迫使國內(nèi)煤炭企業(yè)與國外煤炭企業(yè)大打“價格戰(zhàn)”。

不過，在產(chǎn)能嚴重過剩的壓制下，市場還是陸續(xù)有利好消息出現(xiàn)。近期以神華、中煤為首推出的限產(chǎn)減銷計劃，動力煤進出口關(guān)稅上調(diào)至3%傳聞，14家特大型煤炭企業(yè)座談會中形成的控量、降庫存、規(guī)范進口共識，以及央企煤礦將開展安全生產(chǎn)檢查等幾大利好因素集中體現(xiàn)，動力煤期貨遠月合約價格漲勢明顯。

目前動力煤期貨近月合約由于臨近交割，受現(xiàn)貨價格較低拖累影響，對利好因素反應(yīng)不大。遠月合約在套保資金不足、多頭力量集中火力進攻的拉動下出現(xiàn)明顯漲幅。但目前期貨價格較現(xiàn)貨價格存在較高升水，這或在短期內(nèi)限制期價漲勢。

不過，在下半年煤炭行業(yè)整體限產(chǎn)減銷的背景下，加之9月之后大秦鐵路檢修、冬儲煤備貨、宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升以及年底煤電談判等眾多因素支撐，現(xiàn)貨價格將會逐漸企穩(wěn)反彈，我們預(yù)計動力煤現(xiàn)貨價格將會抬升到560—570元/噸，對應(yīng)的期貨1501合約價格將會達到570元/噸以上。