經(jīng)過(guò)前期持續(xù)下跌之后，本周黑色系品種迎來(lái)全面反彈。一方面，多頭主力信心有所恢復(fù)。上周三至周五在2750—2770元/噸之間維持振蕩，有一定的筑底特征。另一方面，近期低位補(bǔ)庫(kù)需求有所增多，加之社會(huì)庫(kù)存低位，貿(mào)易商惜售情緒上升，短期螺紋鋼或有一定的反彈動(dòng)力。但宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，或給螺紋鋼反彈帶來(lái)阻力。
低位補(bǔ)庫(kù)需求釋放
上周，滬市終端線螺每周采購(gòu)量環(huán)比上漲20.15%，前期被壓制的剛性需求正在逐步釋放，終端用戶補(bǔ)庫(kù)需求有所增多，同時(shí)由于近期鋼價(jià)持續(xù)大幅下降，部分中間商也開(kāi)始適當(dāng)補(bǔ)充庫(kù)存，成交狀況較前期有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)前正值金九銀十的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，終端低位補(bǔ)庫(kù)、需求上升較為正常。
鋼材社會(huì)庫(kù)存處于低位
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到222.3萬(wàn)噸，較上月略增0.86%。8月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量6891萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.0%，增幅比上月低0.5%。1—8月我國(guó)鋼材產(chǎn)量74210萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%。近期部分鋼廠因成本及資金問(wèn)題出現(xiàn)一定減產(chǎn)，華東優(yōu)質(zhì)品資源規(guī)格斷檔較為普遍，短期對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。
截至9月12日，全國(guó)螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫(kù)存總量1208.20萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為0.98%，同比降幅為16.32%；全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為532.14萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為1.41%，同比降幅為11.50%；全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為280.90萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅為0.67%，同比降幅為26.63%。目前全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)27周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)41.15%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降15.33%。
而鋼廠方面，截至8月下旬，庫(kù)存為1424.16萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降6.62%，同比上升12.57%。表明今年鋼鐵企業(yè)通過(guò)代理渠道銷(xiāo)售的比例繼續(xù)下降，這是今年社會(huì)庫(kù)存低而鋼廠庫(kù)存高的一個(gè)重要原因，也說(shuō)明了鋼廠的銷(xiāo)售和庫(kù)存占款壓力在加大。
鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈
上周?chē)?guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼率先出臺(tái)10月價(jià)格政策，對(duì)熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格下調(diào)80-150元/噸，這是寶鋼在最近三個(gè)月首次下調(diào)出廠價(jià)格，反映出板材企業(yè)合同訂單面臨壓力。而建筑鋼材廠家價(jià)格本周總體繼續(xù)以下調(diào)為主，但近期持續(xù)貼近市場(chǎng)定價(jià)的沙鋼對(duì)9月中旬出廠價(jià)格意外平盤(pán)，僅對(duì)9月上旬合同補(bǔ)差100元/噸，這讓不少超賣(mài)的經(jīng)銷(xiāo)商有些措手不及，如果短期行情出現(xiàn)反彈，那么前期超賣(mài)的資源將面臨虧損，所以上周出現(xiàn)沙鋼經(jīng)銷(xiāo)商暫停銷(xiāo)售的情況。而河鋼半個(gè)月之內(nèi)兩次出限價(jià)通知，也反映出主動(dòng)挺價(jià)意愿。短期來(lái)看，建材鋼廠挺價(jià)或有一定作用。
螺紋鋼短期反彈，長(zhǎng)期看空
上周鋼市初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，8月中旬以來(lái)持續(xù)近一個(gè)月的暴跌走勢(shì)或已基本結(jié)束，市場(chǎng)恐慌情緒逐漸得到緩解。目前來(lái)看，唐山鋼坯短期拉漲100元/噸，杭州沙鋼廠提價(jià)格反彈100元/噸，其他各地都或多或少有跟漲跡象，短期市場(chǎng)惜售看漲氣氛明顯，鋼價(jià)具備一定的反彈基礎(chǔ)。但由于8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳，尤其是固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資雙雙回落，所以反彈幅度或受到制約。操作上，建議空單暫時(shí)減持，等反彈結(jié)束再度加空。