據(jù)MetalBulletin數(shù)據(jù)，發(fā)運(yùn)至青島港62%品位的國(guó)際鐵礦石價(jià)格已連漲四日，今日漲至74.12美元，為2014年11月以來(lái)最高。

麥格理最近盤點(diǎn)了各大金融資產(chǎn)的表現(xiàn)，去年表現(xiàn)最差的鐵礦石竟然搖身一變，成為今年市場(chǎng)中最亮的一顆星，其年內(nèi)漲幅逾50%。就在去年12月，鐵礦石價(jià)格還曾跌至十年最低。

事實(shí)上，內(nèi)盤鐵礦石期貨漲勢(shì)也十分驚人，鐵礦石期貨今日封漲停。

緣何暴漲：是煤價(jià)暴漲還是人民幣貶值？

市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，因大幅度去產(chǎn)能而導(dǎo)致的中國(guó)煉焦煤供應(yīng)短缺刺激價(jià)格大幅上漲，繼而使得鐵礦石價(jià)格上揚(yáng)。鐵礦石本身不能單獨(dú)被鋼廠用于冶煉鋼鐵，需要燃燒焦煤來(lái)配合。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，中國(guó)的焦煤、焦炭兩項(xiàng)資產(chǎn)今年的累計(jì)漲幅分別達(dá)到驚人的121%、161%。

匯豐銀行認(rèn)為，焦煤價(jià)格暴漲可能使得全球鋼鐵價(jià)格保持在高位。這顯然有利于鐵礦石價(jià)格攀高。

但高盛認(rèn)為，煤價(jià)上漲推升鐵礦石上漲并不靠譜。其分析道：歷史數(shù)據(jù)表明，由于存在冶煉需求，煤價(jià)上漲多數(shù)時(shí)候應(yīng)當(dāng)會(huì)推升螺紋鋼和鋁價(jià)，但對(duì)鐵礦石會(huì)造成很小甚至負(fù)面的影響。這表明煤價(jià)上漲無(wú)法解釋鐵礦石大漲24%。

高盛認(rèn)為，人民幣匯率的走勢(shì)起到了更重要的作用，大約60%歸因于人民幣貶值：人民幣貶值使得大陸投資者將資金配置到與美元有關(guān)的資產(chǎn)當(dāng)中。鑒于期貨升水（Backwardation）曲線和正利差，鐵礦石可能首先從中獲益。事實(shí)上，鐵礦石期貨成交量攀升恰好伴隨著在岸人民幣下跌。考慮到中國(guó)大規(guī)模貨幣供應(yīng)和國(guó)內(nèi)美元投資產(chǎn)品選擇空間有限，在岸人民幣進(jìn)一步貶值可能會(huì)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格未來(lái)數(shù)月維持在基本面所指向的應(yīng)有價(jià)位上方。

監(jiān)管風(fēng)暴掀起

持續(xù)過(guò)熱的市場(chǎng)，掀起了監(jiān)管風(fēng)暴。

因煤價(jià)大漲，三大期交所齊齊上調(diào)動(dòng)力煤等交易手續(xù)費(fèi)，并上調(diào)焦煤焦炭保證金。發(fā)改委在接連召開(kāi)煤炭會(huì)議后，明日將調(diào)研動(dòng)力煤期貨違法交易查處情況。另因引發(fā)煤價(jià)不必要波動(dòng)，CCI5000等兩項(xiàng)煤炭指數(shù)暫停發(fā)布。

昨日證監(jiān)會(huì)還下發(fā)通知，要求各期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)或以任何形式參與配資業(yè)務(wù)，不得為配資活動(dòng)提供便利。

焦煤焦炭動(dòng)力煤等受此影響，今日大跌。除鐵礦石漲近6%之外，鄭煤、焦煤均收跌，動(dòng)力煤則跌3.67%。

目前而言，監(jiān)管重拳還未指向鐵礦石，但煤價(jià)會(huì)否受監(jiān)管影響保持跌勢(shì)，進(jìn)而影響鐵礦石價(jià)格，就不得而知了。