山西國改打響發(fā)令槍,有態(tài)度有行動(dòng),今年必有大動(dòng)作。
2月9日山西副省長王一新的講話——《解放思想、緊抓機(jī)遇、迎難而上、不辱使命,堅(jiān)決打贏國資國企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)》,標(biāo)志著山西國改打響發(fā)令槍,對(duì)山西國改的戰(zhàn)略目標(biāo)、方向、重點(diǎn)工作等進(jìn)行了說明。我們分析認(rèn)為今年山西國改必有大動(dòng)作,因其有態(tài)度有行動(dòng):一是山西省高層領(lǐng)導(dǎo)各種場(chǎng)合的積極表態(tài),說明了今年山西國改已經(jīng)到了非改不可的地步,而且定性為是今年的第一大任務(wù);二是山西去年推進(jìn)供給側(cè)改革是真行動(dòng),山西276天限產(chǎn)執(zhí)行力度最大、去產(chǎn)能超額完成、而且積極與金融市場(chǎng)對(duì)接,用行動(dòng)改變形象。
山西國改勢(shì)在必行,煤炭企業(yè)改革將成為焦點(diǎn)。
山西的國資國企問題多,而山西國資中又是一煤獨(dú)大,所以王副省長總結(jié)的山西國資國企的十四個(gè)問題,也是煤企所具有的問題。一是煤炭資產(chǎn)占國有資產(chǎn)的36%、國企的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.43%、行業(yè)競(jìng)爭力和盈利能力差、歷史包袱重、股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)鏈鏈條段&同質(zhì)化競(jìng)爭突出、沒有建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。
國改方式多元化,多渠道助力煤炭企業(yè)突圍。
山西國改的核心任務(wù)就是“建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度”,而最為核心的一種方式就是堅(jiān)定不移的推進(jìn)混合所有制改革,實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化,這是山西國改的基石。混改有多種途徑,包括整體上市&資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股等;此外建立國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)、兼并重整也是推進(jìn)山西國改的重要手段。
國有七大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)梳理,整體上市和資產(chǎn)注入最見效。
分析王省長2.9講話,其對(duì)省屬集團(tuán)的18家國有控股上市公司最為關(guān)注,并提出今年開始每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作。七大煤炭集團(tuán)共有13個(gè)上市平臺(tái),其中歸屬在煤炭板塊(含焦炭、煤層氣)的上市公司共計(jì)8個(gè),通過對(duì)集團(tuán)和上市公司的資產(chǎn)證券化率、各業(yè)務(wù)板塊上市的資產(chǎn)比重來看,未來更多資產(chǎn)注入的空間很大。
投資策略:山西國改首先標(biāo)的——西山煤電。
通過對(duì)七大煤炭集團(tuán)的資產(chǎn)梳理,根據(jù)王副省長的要求,“18家國有控股上市公司今年開始每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作”,山西國改推進(jìn)過程中“整體上市和資產(chǎn)注入”可能是一種最見效和最快捷的突降的途徑。根據(jù)最近山西省領(lǐng)導(dǎo)的講話和調(diào)研活動(dòng)等推測(cè),我們認(rèn)為山西國改概念,首推的煤炭板塊的核心標(biāo)的為西山煤電,其他可關(guān)注山西焦化(改革試點(diǎn)、小市值)、大同煤業(yè)(改革試點(diǎn))、潞安環(huán)能(煤化工注入預(yù)期)、*ST山煤(小市值)等。
2月9日山西副省長王一新的講話——《解放思想、緊抓機(jī)遇、迎難而上、不辱使命,堅(jiān)決打贏國資國企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)》,標(biāo)志著山西國改打響發(fā)令槍,對(duì)山西國改的戰(zhàn)略目標(biāo)、方向、重點(diǎn)工作等進(jìn)行了說明。我們分析認(rèn)為今年山西國改必有大動(dòng)作,因其有態(tài)度有行動(dòng):一是山西省高層領(lǐng)導(dǎo)各種場(chǎng)合的積極表態(tài),說明了今年山西國改已經(jīng)到了非改不可的地步,而且定性為是今年的第一大任務(wù);二是山西去年推進(jìn)供給側(cè)改革是真行動(dòng),山西276天限產(chǎn)執(zhí)行力度最大、去產(chǎn)能超額完成、而且積極與金融市場(chǎng)對(duì)接,用行動(dòng)改變形象。
山西國改勢(shì)在必行,煤炭企業(yè)改革將成為焦點(diǎn)。
山西的國資國企問題多,而山西國資中又是一煤獨(dú)大,所以王副省長總結(jié)的山西國資國企的十四個(gè)問題,也是煤企所具有的問題。一是煤炭資產(chǎn)占國有資產(chǎn)的36%、國企的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.43%、行業(yè)競(jìng)爭力和盈利能力差、歷史包袱重、股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)鏈鏈條段&同質(zhì)化競(jìng)爭突出、沒有建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。
國改方式多元化,多渠道助力煤炭企業(yè)突圍。
山西國改的核心任務(wù)就是“建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度”,而最為核心的一種方式就是堅(jiān)定不移的推進(jìn)混合所有制改革,實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化,這是山西國改的基石。混改有多種途徑,包括整體上市&資產(chǎn)注入、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股等;此外建立國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)、兼并重整也是推進(jìn)山西國改的重要手段。
國有七大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)梳理,整體上市和資產(chǎn)注入最見效。
分析王省長2.9講話,其對(duì)省屬集團(tuán)的18家國有控股上市公司最為關(guān)注,并提出今年開始每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作。七大煤炭集團(tuán)共有13個(gè)上市平臺(tái),其中歸屬在煤炭板塊(含焦炭、煤層氣)的上市公司共計(jì)8個(gè),通過對(duì)集團(tuán)和上市公司的資產(chǎn)證券化率、各業(yè)務(wù)板塊上市的資產(chǎn)比重來看,未來更多資產(chǎn)注入的空間很大。
投資策略:山西國改首先標(biāo)的——西山煤電。
通過對(duì)七大煤炭集團(tuán)的資產(chǎn)梳理,根據(jù)王副省長的要求,“18家國有控股上市公司今年開始每年都必須在資本市場(chǎng)上有動(dòng)作”,山西國改推進(jìn)過程中“整體上市和資產(chǎn)注入”可能是一種最見效和最快捷的突降的途徑。根據(jù)最近山西省領(lǐng)導(dǎo)的講話和調(diào)研活動(dòng)等推測(cè),我們認(rèn)為山西國改概念,首推的煤炭板塊的核心標(biāo)的為西山煤電,其他可關(guān)注山西焦化(改革試點(diǎn)、小市值)、大同煤業(yè)(改革試點(diǎn))、潞安環(huán)能(煤化工注入預(yù)期)、*ST山煤(小市值)等。