9月13日，大連商品交易所(簡稱“大商所”)發(fā)布《關(guān)于修改鐵礦石期貨合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的通知》，根據(jù)我國當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨市場變化，對交割標(biāo)準(zhǔn)品以及替代品的相關(guān)指標(biāo)和升貼水進行調(diào)整，調(diào)整后的規(guī)則自鐵礦石1809合約起施行。大商所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示，新標(biāo)準(zhǔn)鼓勵市場接受度好、供應(yīng)量穩(wěn)定的主流礦種進入交割范圍，以改善期貨價格代表性和穩(wěn)定性，讓企業(yè)更放心的參與期貨市場。
總體可供交割量仍然充足
該負(fù)責(zé)人表示，此次新標(biāo)準(zhǔn)實施后，將為期現(xiàn)貨市場帶來諸多利好。一是提高鐵礦石交割品質(zhì)量。通過對“硅+鋁”以及單硅、單鋁指標(biāo)分別設(shè)置上限，使得新標(biāo)準(zhǔn)實施后，符合大商所鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)要求的基本全部是中高鐵含量、硅鋁等雜質(zhì)含量在下游鋼廠正常使用習(xí)慣范圍之內(nèi)、市場供應(yīng)量穩(wěn)定連續(xù)、市場接受度和流通性好的主流礦種，期貨交割品的品質(zhì)將得到大幅提升。
二是期貨價格代表性有所提升。據(jù)了解，傳統(tǒng)主流礦與新興主流礦的主要差別在于，后者的硅鋁含量偏高。通過對升貼水指標(biāo)的調(diào)整，新標(biāo)準(zhǔn)實施后，由于新標(biāo)準(zhǔn)加大了對硅和鋁的扣罰力度，使得不同品質(zhì)和雜質(zhì)含量的可交割礦種間期貨價差拉大，更加貼近兩者在現(xiàn)貨的升貼水情況。
三是期貨合約適應(yīng)性與穩(wěn)定性有所改善。他表示，無論鋼廠利潤朝著那個方向變化，新標(biāo)準(zhǔn)都具有良好的適應(yīng)性。總體看來，無論后市鋼廠利潤向哪個方向變化，新標(biāo)準(zhǔn)都能較好適應(yīng)現(xiàn)貨市場變化，有利于期貨合約穩(wěn)定。
值得注意的是，新標(biāo)準(zhǔn)推出后，雖然使一部分不符合國家環(huán)保和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向要求的高硅高鋁礦種無法交割，但由于同時也納入了一部分新興主流礦種，因此，總體可供交割量仍然充足。據(jù)測算，可供交割量可達4.55億噸。
同時，新標(biāo)準(zhǔn)實施后，現(xiàn)貨市場中目前仍有15個具備一定規(guī)模的礦種可以很便利的進入交割，其中我國年進口量超過3000萬噸的有7個，這些礦種分布在澳大利亞、巴西等諸多國家，交割礦種選擇的余地較大。
利于企業(yè)參與期貨
據(jù)了解，市場各方對此次鐵礦石交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整給予了高度關(guān)注。今年以來，大商所召開了多輪市場論證會議，廣泛聽取市場各方意見。對于市場各方提出的相關(guān)建議，大商所進行了認(rèn)真研究和梳理，使新標(biāo)準(zhǔn)能夠更貼近現(xiàn)貨市場現(xiàn)狀，符合產(chǎn)業(yè)客戶需求。
沙鋼集團工程師仵玉玲向記者介紹，鐵礦石的硅含量每升高0.1%，單位成本提高約1.3元/噸，跟這次調(diào)整中設(shè)置的升貼水標(biāo)準(zhǔn)基本一致。
某冶金集團采購部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整通過對硅鋁以及微量元素的調(diào)價和限制，今后市場供應(yīng)量穩(wěn)定連續(xù)、市場接受度和流通性好的主流礦種將成為交割主力。“長期來看，新標(biāo)準(zhǔn)的實施會增加生產(chǎn)企業(yè)的期貨參與度，流通企業(yè)交貨和接貨的便利性也大幅提高。”他還表示，更加貼近現(xiàn)貨的期貨價格會越來越多地被應(yīng)用到市場交易中如基差交易等，從而使礦石的定價基礎(chǔ)更加穩(wěn)定合理。
“鐵礦石期貨在市場定價方面發(fā)揮了積極作用，已成為全球鐵礦石市場的風(fēng)向標(biāo)。”大有資源總經(jīng)理梁若東介紹。“此次標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，期貨價格將更加合理、更能夠體現(xiàn)現(xiàn)貨市場，鞏固行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的作用。對于我們企業(yè)來說，可以更專注的開展套期保值業(yè)務(wù)，減少了企業(yè)在交割和接貨過程中對于接到劣質(zhì)貨而難以使用的擔(dān)憂。”
總體可供交割量仍然充足
該負(fù)責(zé)人表示，此次新標(biāo)準(zhǔn)實施后，將為期現(xiàn)貨市場帶來諸多利好。一是提高鐵礦石交割品質(zhì)量。通過對“硅+鋁”以及單硅、單鋁指標(biāo)分別設(shè)置上限，使得新標(biāo)準(zhǔn)實施后，符合大商所鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)要求的基本全部是中高鐵含量、硅鋁等雜質(zhì)含量在下游鋼廠正常使用習(xí)慣范圍之內(nèi)、市場供應(yīng)量穩(wěn)定連續(xù)、市場接受度和流通性好的主流礦種，期貨交割品的品質(zhì)將得到大幅提升。
二是期貨價格代表性有所提升。據(jù)了解，傳統(tǒng)主流礦與新興主流礦的主要差別在于，后者的硅鋁含量偏高。通過對升貼水指標(biāo)的調(diào)整，新標(biāo)準(zhǔn)實施后，由于新標(biāo)準(zhǔn)加大了對硅和鋁的扣罰力度，使得不同品質(zhì)和雜質(zhì)含量的可交割礦種間期貨價差拉大，更加貼近兩者在現(xiàn)貨的升貼水情況。
三是期貨合約適應(yīng)性與穩(wěn)定性有所改善。他表示，無論鋼廠利潤朝著那個方向變化，新標(biāo)準(zhǔn)都具有良好的適應(yīng)性。總體看來，無論后市鋼廠利潤向哪個方向變化，新標(biāo)準(zhǔn)都能較好適應(yīng)現(xiàn)貨市場變化，有利于期貨合約穩(wěn)定。
值得注意的是，新標(biāo)準(zhǔn)推出后，雖然使一部分不符合國家環(huán)保和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大方向要求的高硅高鋁礦種無法交割，但由于同時也納入了一部分新興主流礦種，因此，總體可供交割量仍然充足。據(jù)測算，可供交割量可達4.55億噸。
同時，新標(biāo)準(zhǔn)實施后，現(xiàn)貨市場中目前仍有15個具備一定規(guī)模的礦種可以很便利的進入交割，其中我國年進口量超過3000萬噸的有7個，這些礦種分布在澳大利亞、巴西等諸多國家，交割礦種選擇的余地較大。
利于企業(yè)參與期貨
據(jù)了解，市場各方對此次鐵礦石交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整給予了高度關(guān)注。今年以來，大商所召開了多輪市場論證會議，廣泛聽取市場各方意見。對于市場各方提出的相關(guān)建議，大商所進行了認(rèn)真研究和梳理，使新標(biāo)準(zhǔn)能夠更貼近現(xiàn)貨市場現(xiàn)狀，符合產(chǎn)業(yè)客戶需求。
沙鋼集團工程師仵玉玲向記者介紹，鐵礦石的硅含量每升高0.1%，單位成本提高約1.3元/噸，跟這次調(diào)整中設(shè)置的升貼水標(biāo)準(zhǔn)基本一致。
某冶金集團采購部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次交割標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整通過對硅鋁以及微量元素的調(diào)價和限制，今后市場供應(yīng)量穩(wěn)定連續(xù)、市場接受度和流通性好的主流礦種將成為交割主力。“長期來看，新標(biāo)準(zhǔn)的實施會增加生產(chǎn)企業(yè)的期貨參與度，流通企業(yè)交貨和接貨的便利性也大幅提高。”他還表示，更加貼近現(xiàn)貨的期貨價格會越來越多地被應(yīng)用到市場交易中如基差交易等，從而使礦石的定價基礎(chǔ)更加穩(wěn)定合理。
“鐵礦石期貨在市場定價方面發(fā)揮了積極作用，已成為全球鐵礦石市場的風(fēng)向標(biāo)。”大有資源總經(jīng)理梁若東介紹。“此次標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，期貨價格將更加合理、更能夠體現(xiàn)現(xiàn)貨市場，鞏固行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的作用。對于我們企業(yè)來說，可以更專注的開展套期保值業(yè)務(wù)，減少了企業(yè)在交割和接貨過程中對于接到劣質(zhì)貨而難以使用的擔(dān)憂。”