受限產消息影響焦炭領漲黑色系

“黑色系昨日整體走勢偏強，焦炭、螺紋走勢尤為明顯，鐵礦次之，焦煤整體仍維持僵持。焦炭的基本面來看，經歷了3輪降價后，貿易商認為抄底時機成熟，開始活躍，河北、山西、江蘇地區低庫存焦企近期有針對貿易商提漲50—100元/噸現象，提振市場心態。”焦炭研究員傅高一告訴期貨日報記者。

截至昨日下午收盤，焦炭期貨資金流入占據商品期貨榜首。

記者發現，引起昨日焦炭領漲的原因是近期主產區方面環保消息頻出，山東濰坊昨日起要求焦企限產50%，山西“百日清零”活動進行中，市場供應預期略有收縮，盤面反應較為激烈，一度突破2163.5前期壓力位。

銀河期貨鋼鐵事業部研究員郝祥鵬告訴記者，上周第三輪降價基本落實，調整后日鋼準一級(濕熄)冶金焦執行省內1840元/噸,省外1850元/噸，同時臨汾地區個別焦企稱因環保力度加大，生產成本增加，企業進入虧損狀態，自13日起焦炭價格提漲100元/噸，目前下游還未反饋，第三輪降價后山西地區焦化利潤50元/噸左右。庫存方面,焦企焦炭庫存45.82萬噸，-0.29萬噸；鋼廠焦炭庫存455.25萬噸，-5.18萬噸，港口焦炭總庫存462萬噸，-7.9萬噸，合計庫存+2.43萬噸，加系數庫存-0.5萬噸，加系數庫存基本持平，供需矛盾不大。開工方面，上周獨立焦企樣本產能利用率80.79%，較上上周+0.13%,，基本維持不變：需求方面，163家鋼廠高爐產能利用率75.04%，環比-0.33%，高爐開工下降后逐步企穩。

“上周末山西有焦化廠提漲100元/噸。周一江蘇徐州地區提漲50—100元/噸，前期超跌地區也有提漲，目前鋼廠暫未接受。”光大期貨雙焦研究員王心彤說，從盤面來看，周一上漲主要是由于經濟數據利好以及焦化限產影響。從房地產分項數據來看，房屋新開工面積增速回落0.4個百分點至10.1%；房地產投資及新開工增速雖小幅回落但維持高位，基建及制造業投資增速小幅回升，整體超出市場預期。在此影響下，黑色系普遍上行。同時環保限產趨嚴，同時百日清零環保督察組以及汾渭平原環保督察組檢查，部分地區焦化廠停限產增加，主要是山東地區，淄博濰坊地區基本限產10%—30%左右。因此，焦炭期貨上行。

中輝期貨雙焦研究員姚江澤告訴記者，焦炭后期市場影響因素較為復雜，山西“百日清零”專項整治行動正在進行，上周對河津地區兩家違規焦企做出處罰決定，可見力度之大，尤其山西地區中小型焦企數目偏多，對整個市場形成威懾影響。本月14日，山西省環保廳出臺“二青藍”保障文件，8月份對焦化行業大概率實行錯峰生產政策，山西焦炭產量預估受到30%左右的縮減。

行業人士如何看后市？

郝祥鵬認為，上周個別焦企開始提漲，但是近期鋼廠利潤仍未改善，華東長流程螺紋利潤200元/噸左右，且近期由于梅雨季節建材需求開始有明顯季節性下降，鋼材高產量下整體庫存水平大幅高于歷史同期，且累庫幅度近兩周加大，在無鋼廠限產情況下預計7、8月份鋼廠利潤仍有壓縮空間，該情況下預計焦化廠當前提漲難以落實。目前來看只是焦炭現貨開始出現企穩跡象，不排除淡季鋼廠利潤被壓縮至虧損邊緣，焦炭現貨有可能還有1輪降幅，待鋼材旺季來臨下游利潤好轉后焦化環節再重新給與一定利潤。港口目前倒掛結束,準一級冶金焦1950元/噸左右，折盤面2100元/噸，悲觀預期出現第四輪降價，盤面對應2000元/噸,建議在2000—2100元/噸區間做多焦化利潤。

“當前焦炭市場供需’寬松平衡’，短期價格見底，但沒有明顯向上驅動。隨著山西地區限產帶來的邊際影響，港口及鋼廠焦炭庫存下降，價格有望出現上漲。”姚江澤說。

“焦炭若能突破近一個月以來的矩形振蕩區間，則有望開啟上升通道。另外唐山部分鋼企7月15日至31日可不限產，原料需求或有提升，焦企心態有所好轉，現貨市場筑底運行，下旬存反彈機會。”傅高一說。

王心彤認為，從后期來看，山東地區焦化限產，同時高爐需求支撐，現貨價格或企穩上行。盤面來看，后期仍存在限產和產能退出預期，短期仍偏強走勢，遠月或強于近月。

不過，在一德期貨煤焦研究員張源看來，焦炭的上漲空間目前并沒有較大驅動，以支撐盤面反彈。港口地區期現貿易商需求基本進入尾聲，河北地區鋼廠限產依然持續，前期被貿易商分流的焦炭將逐漸再次在焦企內部積累，預計未來幾周焦企自身庫存會再次回升。若后期山西地區沒有較大力度的環保配合，焦炭上漲空間預計較為有限。