一、疫情后中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)V型復蘇
沒有疑問，因為抗擊時疫的需要，管理部門出臺了多項抑制物流與人流措施，建筑施工與制造業(yè)復工高峰被相繼推遲，商貿(mào)等服務業(yè)亦受到很大沖擊等。所有這些，不可避免地會引發(fā)一季度全國經(jīng)濟增速較大幅度下滑。初步分析認為，今年一季度全國經(jīng)濟(GDP)增速“六以下”已無多大懸念，甚至有可能“破五”。
由于決策層抗擊時疫力度空前，措施堅決有力，全國上下一心，如不出現(xiàn)大的意外，伴隨氣溫不斷升高，預計時疫將在今年4月份逐步消散。與此同時，之前的一系列抑制流動的隔離措施也會相應解除，致使經(jīng)濟活動恢復正常。另一方面，時疫對于宏觀經(jīng)濟的負面沖擊，勢必激發(fā)決策層逆周期調(diào)節(jié)力度的更加增強。換言之，之前的抑制措施越強，之后的刺激力度亦會越大，包括積極貨幣政策與寬松(相對)貨幣政策雙管齊下，以期將時疫期間的經(jīng)濟速度損失補回來。在調(diào)控部門的積極推動之下，一線企業(yè)勢必加班加點，火力全開進行生產(chǎn)與施工；餐飲、旅游、購買等終端消費也重歸活躍，從而多方面提供強勁的產(chǎn)出與需求。不僅如此，一季度經(jīng)濟增速的“非正常回落”，也提供了經(jīng)濟增速環(huán)比強勢提高的空間。基于以上多方面因素影響，預計今年二季度全國經(jīng)濟增速有可能再返6%以上，甚至達到7%。這樣一來，一、二季度的經(jīng)濟(GDP)格局將會出現(xiàn)一個V型復蘇。無論是同比增速還是環(huán)比增速都將如此。
二、宏觀經(jīng)濟迅速反彈引爆鋼材需求
如以前文章所述，決策層強化逆周期調(diào)節(jié)，搶奪“疫期”經(jīng)濟損失的重要抓手，以及能夠快速見效的措施就是加強固定資產(chǎn)投資，尤其是補短板的民生、衛(wèi)生、科技、環(huán)保、交通等方面基建投資，這方面的空間極大，并且有著眾多的項目儲備。基建施工，尤其是高山峻嶺地區(qū)的交通建設，耗鋼量極大。
值得注意的是，在堅持“房住不炒”的大前提下，活躍房地產(chǎn)市場，刺激房地產(chǎn)投資，也有可能成為今年刺激經(jīng)濟、保持全年經(jīng)濟運行在合理空間的重要助力。由此預計，之前全國各地房地產(chǎn)市場的抑制措施，將會在今年內(nèi)出現(xiàn)程度不同的事實上的松動。因此，二季度以后，特別是下半年的房地產(chǎn)投資增速會有提升。
隨著上述項目的密集迅速開工，隨著宏觀經(jīng)濟的V型反彈，今年二季度后，中國鋼材的國內(nèi)需求，環(huán)比一季度將會呈現(xiàn)“爆發(fā)式”增長格局。
三、需求急劇增加不會推動價格飆漲
雖然二季度后，中國鋼材需求有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長格局，但這并不意味著中國鋼材市場行情，尤其是期貨行情也一定呈現(xiàn)大幅上漲，兩者之間不能劃出等號。這是因為：
累積庫存壓力較大。這段時期以來，盡管制造業(yè)與建筑業(yè)開工高峰被推遲，但多數(shù)鋼鐵企業(yè)仍在積極生產(chǎn)，致使全國鋼材庫存迅速增加。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年2月14日，全國鋼材綜合庫存指數(shù)為185.2點，比今年初(1月3日)上升131.8%；比去年同期(2019年2月15日)上升19.7%，而且超出了2019年內(nèi)(3月1日)庫存高點。從庫存量來看，今年2月14日，全國29個城市鋼材庫存量為1706.31萬噸，比去年同期增長19.65%；其中建筑鋼材庫存量為1182.13萬噸，同比增長23.4%。由于開工高峰尚未到來，預計一段時期內(nèi)鋼材累積庫存還會增加。如此龐大的壓力，對于鋼材行情的較大幅度上漲，勢必形成沉重壓力。
新增先進產(chǎn)能較多。近3年來，中國新增加了不少先進鋼鐵產(chǎn)能，即便抵消被淘汰的落后產(chǎn)能后，鋼鐵產(chǎn)能總量也應該是增加的，而且所增加的數(shù)量不會太少。這就是為什么中國鋼鐵產(chǎn)量能夠連續(xù)三年大幅增長，統(tǒng)計粗鋼產(chǎn)量從2016年的8.08億噸，一直增長到2019年的9.96億噸，三年間粗鋼產(chǎn)量增加了近2億噸，年均增長量6000多萬噸。預計2020年內(nèi)中國竣工投產(chǎn)的新建鋼鐵產(chǎn)能又會有數(shù)千萬噸。不僅如此，因為技術(shù)水平的提高，單位產(chǎn)出率也有了一定提高，從而也擴大了全國鋼鐵產(chǎn)量的增長空間。
整體來看，即便今年全國鋼材需求繼續(xù)大幅增長，龐大鋼鐵產(chǎn)能依然能夠充分滿足需求，2020年粗鋼產(chǎn)量突破10億噸整數(shù)關(guān)口已經(jīng)沒有多少問題。上述兩個方面的供應壓力，勢必限制今后鋼材市場行情的上行空間，掣肘市場多頭的推高價格行為。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)